老郑说汇｜美元小幅下跌 加元疲弱

每经记者 郑步春    每经编辑 贾运可    

本周美元指数小幅下跌，非美货币以涨为主，但加元例外。本周美元疲弱主要与美国银行业危机再起波澜有关，因这使美联储加息理由有所削弱。加元疲弱与加拿大央行公布的一则问卷调查相关，因为该调查显示市场对加拿大央行远期降息预期显著强化。本周汇市余下事件主要是美国将公布的第一季度GDP数据及3月个人收入及支出数据。

银行风波压制美元

继上周小幅反弹0.15%后，本周美元偏弱震荡。

本周二美国公布的3月新屋销售数据及周三公布的3月耐用品订单数据优于预期，这一度使美元走强，但美国银行业风波又打压了市场情绪，所以整体来看美元仍走得相对稍弱。

美国第一共和国银行公布的季度报表显示的储户存款搬家额度远超预期，故该股本周二腰斩，周三再次跌去近30%。虽然本周美国一些科技公司如谷歌母公司Alphabet、微软、Meta等公布的业绩乐观，但市场对银行业风波忧虑更大，所以这在某种程度上恶化了投资者对美国经济前景的预期。

自美联储去年开始数十年来最激进的加息周期以对抗通胀以来，美国银行业财务状况明显收紧，商业银行储蓄利率已无吸引力，故存款外流，进而造成挤兑风险。如果美联储过分加息，银行业只能提高储蓄利率以留住客户，但这意味着银行自身经营或将陷入困境。

由当前情况看，即使投资者认为美联储加息理由已较上周稍稍弱了些，但市场中多数人仍然相信美联储下周将再次加息25基点。不过，也有少数机构怀疑美联储或许5月暂不加息，但改为6月加息。

不管5月加息还是6月加息，总之美联储加息理由是有所减少的，所以美国银行业危机肯定对美元构成了利空。

除银行业风波外，本周汇市其他方面关注点主要在两个方面，一是美国财政赤字上限问题，二是本周稍晚将公布的重磅经济指标。

欧元加息预期稳固

欧元本周上涨，强势特征较为明显。

欧元强势一方面与美元疲弱相关，另一方面与欧元区自身经济情况及通胀现状相关。下周欧央行将举行利率会议，市场预期该央行将加息50个基点。该加息预期与两个事实有关，一是欧元区核心通胀压力仍大，二是近期有部分经济指标显示欧元区的经济颇具韧性。

上周五公布的4月份Markit欧元区综合采购经理人指数(PMI)初值由3月的53.7%上升至54.4%。另由分项数据看，欧元区制造业相关数据略弱，但服务业显著强于预期。

此外，上周三公布的欧元区3月CPI终值为年率涨6.9%，符合预期。然而，同时公布的3月核心CPI年率涨7.5%，比上月有所上升。很明显，核心通胀反弹意味着欧央行暂时还没理由停止加息。

除经济指标较支持加息外，欧央行一些官员的言论也强化了市场的加息预期。本周稍早欧洲央行管委Boris Vujcic表示：“通胀正在下降，但核心通胀居高不下，我们别无选择，只能继续加息。我们必须这样做，直到趋势有所变化。”

本周三瑞典央行利率会议宣布加息50个基点至3.50%，并表示预计在6月或9月的会议上进一步加息。这件事理论上似乎与欧央行加息无关，但在市场心态上或多或少其实也会构成些影响。