市场将迎来关键周，重点关注两个变化——道达对话牛博士

本周，在分化的背景之下，市场又出现了新的变化。大盘原地踏着小碎步，看似波澜不惊，实则板块和个股的波动非常大，即便强如人工智能和中字头概念股，盘中连续好几天都是上蹿下跳。

这是筹码松动还是洗盘？上证指数进一步逼近前高3342点，下周A股将何去何从？盘面出现新的异动板块，风险和机会又该如何识别？今天，牛博士和达哥就大家关心的问题展开讨论。

牛博士：达哥，你好！一周行情又过去了，咱们今天先聊聊大盘。上证指数3342点兵临城下，新高可以说是唾手可得。按照惯例，上证指数创阶段新高可能没什么难度，但问题是指数能够顺利向上拓展吗？

道达：的确，我的想法和牛博士的想法类似。周四，我在手记中重点提了几个指数，比如科创50、创业板指数和深成指，这几个指数都来到了关键支撑位。从周五市场的表现来看，这几个指数都迎来了多头的反击，符合预期。

就上证指数而言，其实没有更多可以讨论的地方，本周三阴夹两阳，连续5根K线横在一起，简单来说就是15分钟级别的震荡。因为本身就是小级别的震荡，一般持续时间也就在5天左右，所以下周大概率不会继续原地踏步了，选方向是大概率事件。

客观来说，当前上证指数这种走势就是一个蓄势结构，能够向上延伸的概率并不小，创出新高也是顺其自然的事。但关键是要关注上证指数向上延伸的力度，如果不能有效向上拉出力度，这种潜在的背离风险还是比较大的。再加上春节以来大盘震荡足够久了，大小级别的变盘共振，不能掉以轻心。A股即将迎来关键周，乐观之余，要严格遵守交易规则。

与此同时，上证指数如果回补去年7月11日的跳空缺口（3342点-3354点），那么市场最好是能够小幅放量，毕竟补缺时会有资金逢高出局。上档压力除了缺口外，还有3400点整数关的压力以及去年7月初的高点3424点；上证指数如果向下运行，则要重点关注3290点附近能否有效止跌。创业板指数周K线三连阳后，本周收小阴线，短期调整后下周仍有进一步走高的潜力；回踩的话，则继续留意2400点和2380点的支撑。

除了关注大盘向上延伸的力度以外，还要重点关注盘面风格的变化。关键位置市场需要有关键先生才行，蓝筹若不能发力，仅依靠数字经济，想带动大盘行稳致远，难度很大。比较好的是，本周市场出现了风格切换的迹象。

另外，北上资金周五大幅回流，基本收复了本周前四天流出的资金量，说明北向资金只是为了调仓，并非不看好A股，加之美国通胀数据已明显放缓，美联储5月份可能会暂缓加息，导致人民币近期有再度升值预期并吸引更多外资流入，会为下周A股市场变盘带来积极因素。

牛博士：既然达哥提到了风格切换，是否意味着数字经济要休整了？本周异动的工业金属、黄金、半导体等板块，该如何看待？之前你提到的一些消费细分领域还有机会吗？

道达：其实，本周盘面有一个非常清晰的变化，相信大家都能感受得到，那就是相当多的数字经济个股盘中上蹿下跳，大幅波动，这是一种筹码松动的现象。从好的角度来说，就是板块热度高，承接资金充足。但问题是，在存量博弈之下，一旦资金跟不上，又该如何呢？

对于数字经济方向，目前的主要策略是以寻找补涨个股为主，而并非是再去追买涨幅很大的龙头。当然，操作能力强的选手除外。以ChatGPT概念板块指数为例，近期的震荡结构维持得不错，但因为板块指数已经经历了两个箱体结构的上涨，一旦创出新高，背离的风险相当大，以低吸为主。

周中，表现相当抢眼的是传媒和网络游戏，已经说过几次了。从大周期来看，他们仍然属于低位，但由于近期涨幅比较大，而且短期走势背离的迹象比较明显，大概率会回到3月末和4月初横盘的位置附近休整，届时机会会更好。

早在3月份数字经济热炒的时候，达哥就已经在连续提半导体了。周五半导体板块上涨，可以从龙头个股业绩超预期的角度来解释，但达哥仔细观察了一下板块内部的表现，不少个股都带有补涨的性质，既然是补涨，暂时就以短线的思路对待。半导体板块指数周五反包，形态上已经结束调整，有望重回上攻形态，可积极关注。

黄金板块，近期达哥确实关注度不够，有龙头个股距离新高仅一步之遥，确实值得注意。此外，结合COMEX黄金的走势来说，确实有创新高的能力。需要注意的是，一旦创出新高，那么就是创出历史新高，标志性意义还是有的，很可能会给A股相关概念股甚至有色板块带来联动效应。

新能源汽车板块反弹，主要是由于数据方面的利好。一季度，我国新能源汽车产销量分别达到165万辆和158.6万辆，同比分别增长27.7%和26.2%。汽车出口方面，今年以来延续了去年强势出口的态势，增速不断攀升。由于新能源汽车板块指数的走势并不清晰，不建议过分关注。

至于消费的细分领域，主要的几个方向就是景点旅游、酒店餐饮、零售和海南板块等。近期的震荡维持得不错，属于稳健型思路。在这些细分领域中，以景点及旅游表现最好，只要不有效跌破4月12日盘中低点的防守位，都值得继续关注。

还有一个关注的重点就是中字头概念股，已经连续强调过多次，本周属于缓慢推升，很少出现在涨幅榜前列，这是权重板块的正常表现；而一旦出现加速，反而要小心见高点。券商股可能成为大盘变盘的胜负手之一，短期已经走到了关键位置，需要观察能否有效止跌。

牛博士：有几个比较重要的消息，或将刺激A股相关板块，并成为短期资金追逐的方向。比如《求是》杂志的重要文章、国常会审议通过《商用密码管理条例（修订草案）》、3月份全社会用电量同比增长5.9%、“材料之王”新突破等。如何解读这些消息？

道达：《求是》杂志一篇重要文章的要点包括：加快科技自立自强步伐，解决外国“卡脖子”问题；有序推进人民币国际化。这个消息对芯片、半导体、跨境结算、“一带一路”等板块都是利好。

周四传出“加快芯片研发制造等关键核心技术攻关”的消息，周五半导体涨停潮。周五晚间国常会审议通过《商用密码管理条例（修订草案）》，目的是确保商业秘密和政府敏感数据的安全。这对A股的网络安全、信息安全、数据安全等板块来说是利好。在数字经济时代或AI时代，信息安全是重中之重。

当然，网络安全相关的个股，已经涨了不少。在市场轮动的背景下，尽量不追高，主要是波动太大，乱追容易“吃大面”。

3月份，全社会用电量7369亿千瓦时，同比增长5.9%，增速比去年同期加快2.4个百分点。其中，第一产业、第三产业用电量同比增速均实现两位数增长。

用电量与企业生产运行、居民生活密切相关，是反映经济运行情况的“晴雨表”。3月份全社会用电量同比增长5.9%，说明经济复苏强劲；城乡居民生活用电量955亿千瓦时，同比下降5.7%，说明大家都工作干活去了，宅家用电的人减少，对整个股市都是利好。

据《中国科学报》报道，英国曼彻斯特大学的Andre Geim和同事研究发现，石墨烯在室温下具有前所未有的磁阻。相关研究成果于4月13日发表于《自然》。研究人员表示，在这项实验中，石墨烯在室温下比之前测试的任何其他材料（如石墨和铋等）都更具磁阻。

石墨烯被誉为“材料之王”，是迄今为止自然界唯一厚度最薄、硬度最高和导热导电性能最好的新材料。目前，已在智能穿戴、新能源电池、电子元器件等多个领域推广使用。作为新材料的一个重要领域，随着科技大爆发和锂电池技术突破，石墨烯材料应用更广阔，后续需求将会更多。这对于有潜力的石墨烯上市公司来说，未来成长空间巨大。但石墨烯板块指数走势并不清晰，即便有刺激，也只是反弹。

整体来说，下周重点关注两件事：一是大盘向上的力度，二是盘面风格的变化。操作策略上，向上力度弱的话，选择高抛一部分；向下的话，在支撑位可考虑回补仓位。市场趋势好的时候，尊重趋势即可；低位蓄势形态的品种，筹码要拿稳，别被甩下车。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻 文多 摄