龙头批量跌停！AI行情结束了吗？——道达投资手记

今天，市场的热点是主板注册制新股上市，平均涨幅达96%，涨幅最小的也有接近50%，和科创板、创业板一样，上市前5天不设涨跌幅限制，10只个股单日成交金额超过200亿元，有一点吸金效应。这比较符合A股的调性，毕竟炒新算是老传统了，更何况还是具有标志性意义的新股。 不过，后续上市的注册制新股，可能就没有这么好的市场待遇了。对于投资者来说，还是要精研公司。此外，上市首日资金博弈过后，将会是冷静思考期，新股成交量下滑，市场情绪也会随之正常。未来，注册制对个股的本质影响是优胜劣汰。 进入注册制时代后，新股中签数量统一为500股，在上市后的委托上有“价格笼子”。与此同时，主板10天4次异动或10天涨幅偏离度达到100%就会停牌，进一步抑制短线炒作。 有投资者把今天市场的下跌归咎于新股的上市，导致市场资金分流。虽然说有一些道理，但更直观的原因是人工智能方向的大跌，多只龙头股出现大跌，比如昆仑万维、海天瑞声、三六零、科大讯飞、景嘉微、同花顺等。 虽然在资金深度介入的背景下，人工智能方向的龙头股短期或存在反抽修复的预期，但在原本紧密抱团的资金出现松动后，短期想要再度完成反包的难度在提升。这是数字经济主题本轮行情以来第一次批量大跌，3月份人工智能方向也有分歧，但更多的是存在于少数个股中，而这次则是带有批量性质，这个方向上的相关板块放量下跌，资金短期获利了结的迹象非常明显。 但你要说人工智能方向的行情就此结束了吗？暂时还没看到中期要见顶的信号。达哥觉得，今天人工智能的下跌并不是坏事。好的行情，绝对不是说一个细分赛道疯狂涨，涨完就结束了。好的行情，通常是这一次一个细分赛道来涨，涨完就另一个细分赛道来涨......这样轮流不止，生生不息。 只要市场资金能够有新的方向去承接，那么这将会成为一件好事，也就是之前经常讲的高低切换。只要风还在，管它往哪个方向吹，对吧？所以接下来的策略，非常简单。 首先是高位的AI个股，今天的大跌，暂时还看不到止跌的迹象。即便明天有反包，后续震荡的概率更高，若强行继续上攻，很可能会出现中期高点，震荡调整一下反而更好。 其次，留意股价处于中位且涨幅不高的轮动补涨个股，以及和数字经济关联密切的个股。 此外，从今天人工智能方向调整的特点来看，跌幅大的以AI模型类个股为主，一方面是因为模型股前期炒得最早最猛，另一方面是随着百度、阿里、腾讯乃至其余大厂们纷纷推出自己的模型，其余中小模型公司就变得不再稀缺。 相对而言，最上游的如算力、存力、数据等细分领域的个股，跌幅没那么大。比如存力，今天甚至都还有个股逆势拉升。不管哪家的模型，最终都得要算力、存力、算法、数据等，而且理论上随着大厂入局，对这些要素的需求是大增的。 从这些方面来思考，预计中上游的细分领域，如算力、存力、数据等，走势可能会好于最下游的模型。还有达哥之前提到的，和储能关联且给数据中心降温的题材、精准医疗等，这类低位的AI补涨方向，进可攻退可守。 从走势结构来说，以数字经济板块指数为例，第一支撑位可以看到3月30日盘中的低点位置附近，如果这个位置破了，那就要考验3月中旬的密集成交区。从机会的角度来说，第一支撑位附近，可以小幅尝试；而下方更大的密集成交区，显然更有利。 从存量资金博弈的角度讲，伴随着人工智能的分歧调整，市场风格会有所倾斜，此前超跌方向会有轮动，中字头、大消费、赛道新能源、资源股等都会有修复行情。这从今天盘面的表现也能看出来。 电力板块走强。据中电联预测，2023年全社会用电量将达到约9.15万亿千瓦时，一季度增速将超过3%，全年增速在6%左右。板块走势上，今天收出放量中阳线，但上方年线仍未突破，上升空间未真正打开，观察后续持续性。 受特斯拉储能超级工厂落户上海临港消息影响，新能源赛道难得地迎来了不错的反弹，成为今天支撑大盘小幅收跌的重要力量。但客观来说，以电力设备板块为例，最近的走势结构并不好，3月中旬以来就是震荡，短期的反弹也只能看到震荡的高点附近，很容易就碰到压力，就像上周五的房地产板块一样。 中字头走强，板块普遍具备低估值的特征，在经过这一轮上涨后，最新估值仍处于较低位置，加之本月是一季报公布时间，央企业绩稳定也能吸引资金回流。板块走势上，近期沿50日均线上行，趋势上维持良好，仍然是重点关注的方向之一。 今天出现的新炒作题材是机器视觉。MetaAI发布SAM模型并开源，超出不少人预期，模型借鉴了GPT的算法，最主要的能力是抠图。而去年的时候，AI连屏幕上到底是一只猫还是一条狗都分不太清楚，发展速度非常快。 从图片中提取（抠图）出来的细节图，还可以进行拼贴、编辑等，再加上模型开源，可能用不了多久，普通人就可以自己设计游戏、视频了，算是为元宇宙打下了不错的基础。但就板块走势来说，可能还需要震荡。 整体来说，今天数字经济的调整以及市场风格的变化，和预期的一致。沪指在冲关位置选择回调，属于是小周期背离的正常表现。重点关注上证指数在3200点附近能否有效稳住，如果能够稳住，就有突破前高的动能；若跌破则可能意味着出现近期的高点。但目前来说，指数问题不大。 两市放量成交1.22万亿元，既有资金获利了结，也有资金在调仓换股。此时，若不是持有高位个股，最忌讳临时起意追涨杀跌，关注方向主要就是涨幅不大的数字经济、中字头、大消费中的旅游酒店等（说过很多次了）；至于券商股，更多的是气氛组，我不做重点关注。 （张道达） 根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。