把握低位反弹机会！下周一机构一致看好10大金股（名单）

江南水务（601199）：转折序幕开启迎来价值重估

江南水务是地方性水务集团，主营为江阴市自来水制造、销售服务和市政工程业务，目前投运供水能力106万吨/日。公司现有水务资产和工程业务盈利能力突出，已保证未来三年业绩25%增速，奠定股价安全边际；在国企改革浪潮和PPP大趋势之下，公司积极谋变，我们预计公司外延扩张以及竞标PPP项目或有突破，现金使用效率的提高带来额外业绩弹性，迎来业绩估值双击。

现有资产盈利能力突出，奠定股价安全边际：1）水务资产盈利能力突出，每年贡献稳定现金流，水价存10-15%提价空间。2）工程业务快速增长：受益于管道工程增加以及水厂改造和新建水厂工程业务增长，贡献增量收入。

水务资产提供稳定现金流，水价将迎来调价时点：供水业务毛利率55%左右，漏损率、能耗等指标均好于行业平均。此外，江阴市供水价格较低，低于周边地市的价格20%左右，且还未推行阶梯水价；我们预计下半年公司下属水厂或迎来水价提升契机，预计上调幅度10-15%左右。

工程业务增长较快：受益市政管道工程、城市小区二次加压改造等建设，以及存量水厂改造和绮山应急备用水源工程项目（9亿），公司工程业务收入增长较快，贡献增量收入。

仅考虑公司目前存量水务资产和工程业务收入，我们预计公司15-17年即可实现收入9.1、11.4、14.1亿收入，三年复合增速24.7%。目前公司在手现金11亿，扣除现金后公司实际市值仅46亿，奠定股价极高安全边际。

改革红利释放，现金利用效率提高带来较大业绩弹性，开启价值重估空间。在国企改革浪潮和PPP大趋势之下，公司积极谋变，我们预计公司外延扩张以及竞标PPP项目或有突破，现金使用效率的提高带来极大业绩弹性：国资委态度更为开明和积极：国企改革背景下，上层领导做大做强国企意愿强；国资委态度的转变是公司经营层面突破的基础。

管理层持股，国企机制理顺：6月25日，包括董事长在内的高管层以35.6元/股在二级市场增持公司66.57万股，耗资2400万元。我们强调此次增持是管理层主动性行为（非证监会行政强制），且是公司上市以来首次在二级市场的增持行为，值得高度重视。

开启价值重估之路：1）存量供水资产和工程业务已保证未来三年25%复合增速。15年上半年，得益于工程业务的迅猛增长，公司利润同比增加50-70%。2）现金使用效率提高带来增量利润贡献，迎来业绩估值双击。公司目前在手现金11亿，以3:7杠杆测算，可撬动36亿工程业务，贡献3.6亿净利润（假设10%净利率），再造一个江南水务。此外，外延扩张之路开启打开增长空间，助于提升估值中枢。

盈利预测和投资建议。

我们预计公司2015-2017年归属母公司净利润2.32、2.96、3.84亿，同比增速30.8%、31.5%、29.7%;对应EPS分别为0.99、1.27、1.64元。

公司目前市值57亿，对应24x15PE/18x16PE。管理层于6月25日以35.6元/股在二级市场主动增持公司66.57万股，机制理顺；我们预计在国企改革和PPP浪潮中，公司外延扩张将提速，迎来基本面拐点，届时现金利用效率提高带来较大业绩弹性。我们给予35x16PE,目标价45元，“买入”评级。齐鲁证券

南京新百（600682）：医疗业务再发力资产整合将提速

投资建议：医疗资产整合正式提速，看好公司基于三胞集团发力养老医疗业务，上调目标价至45元、维持增持。公司作为三胞医疗资产整合已较为清晰，此前已现金收购安康通20%股权，在商业资产注入完成后集团养老医疗服务资产整合也将提速，Natai、徐州三院等资产运作有望展开，本次拟要约收购中国脐带血库集团进一步强化公司定位，人口老龄化、居民消费升级，使得养老医疗服务未来发展空间巨大。维持2015-2017年EPS预测0.40/0.58/0.71元，参考行业可比公司给予一定估值溢价。

60亿要约收购中国最大的专业脐带血储存机构CO集团，收购对应静态PE约60X。CO集团目前市值约30亿，以脐带血造血干细胞储存为主营业务，致力于呵护新生儿健康成长。截至1Q2015,累计客户数量超过40万人，年化营收为6.35亿元、实现净利润1.07亿。现代社会人们对子女健康成长关注度倍增，脐带血储存巨大市场空间。

此外，我们预计三胞集团可能将继续围绕此拓展健康服务。

集团商业资产整合完成，三胞医疗资产整合加速。三胞集团体外有Natai、徐州三院等医疗资产，且将继续寻找合适医疗业务标的并购机会，我们预计未来注入上市公司可能性较大。Natai是以色列最大医疗护理服务企业，未来将在中国及东南亚区域发力；徐州三院为三级乙等医院，具备较好的医疗资源基础，可以预计民营医院未来将是公司医疗业务又一重要组成部分，继续看好新百以整合+外延并购为路径的养老医疗服务发展。国泰君安