仁和药业再调增发方案 大股东资产“自降身价”

每经记者  李智

    今年以来，由于A股市场持续低迷，不少上市公司酝酿已久的融资计划要么夭折，要么调整方案来提高成功率。今年3月公布增发方案的仁和药业（000650，收盘价14.52元），也于今天又一次公布了调整后的增发计划，大股东仁和集团主动将出售给上市公司仁和药业的资产价格降低约1944万元，下调幅度37%。

新版增发方案公布

    今日，仁和药业披露了新版的增发计划，拟以12.20元/股的价格发行股份不超过5000万股，募集资金用于收购、增资获取江西制药有限责任公司70.62%股权等四大项目。

    与8月披露的上一个版本增发方案相比，新方案最大的改变就是仁和药业第一大股东仁和集团对计划出售给上市公司的江西仁和药用塑胶制品有限公司  （以下简称药用塑胶）55%股权主动降价。

    根据公告，大股东仁和集团同意将药用塑胶55%股权的交易价格由原双方已签订协议所约定的5188.76万元，调减至3244.82万元。而在原来的方案中，这部分股权的交易价格是由收益法9434.10万元的评估结果所确定。

    在最新的方案中，药用塑胶全部股权的价格，则是按照收益法和成本法（2365.23万元）评估结果的中间值5899.5万元进行计算，这一变化就将这部分资产的交易价格降低了约1944万元。

    需要指出的是，药用塑胶股权的账面权益2329.47万元，如果按照原来收益法评估的话，增值率达到了惊人的304.99%，但是从公告披露信息来看，其盈利能力并非十分突出。2009年、2010年和2011年上半年净利润分别为562.26万元、740.39元和503.31万元。

方案已是第三版

    实际上，从首次提出增发方案开始，仁和药业已经是第二次调整方案，也就是说，今天公告的方案已经是第三个版本。今年三月，公司最初的计划是以不低于18.36元/股的价格发行不超过5000万股，募集资金近9亿用于五个项目。

    今年8月，仁和药业称由于收购价格存在较大分歧，不再J将募集资金用于收购江西药都樟树制药和江西药都药业100%股权。并将“通过增资扩股方式对江西制药有限责任公司实施重组、改造，获取江西制药有限责任公司70%股权”更改为  “通过收购、增资的方式获取江西制药有限责任公司70.62%股权”项目，而总投资额缩水至6.03亿元。

    一位业内人士表示，由于今年整个市场并不景气，对于仁和药业来说，大股东主动降低资产交易价格，可能是为了让增发方案获得市场的认可。

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