科创债ETF富国（159200）｜信用债分化行情延续，规则化分散持仓或成波动“减震器”

每经编辑｜肖芮冬    

近期债券市场出现阶段性波动，部分债券ETF受资金流动影响，二级市场价格出现波动。从全市场信用债估值数据来看，今日不同评级、不同期限品种存在分化：AAA+品种仅3M收益率下行，6M、9M、1Y、3Y、5Y收益率上行；AAA品种全部统计期限收益率均上行，长端上行幅度相对更大。

科创债ETF富国（159200）跟踪中证AAA科创债指数（932160），和部分仅覆盖单交易所、或是纳入银行间科创票据的科创债指数相比，该指数采用沪深交易所跨市场选券，样本池更广、发行人主体分布更加均衡。指数在编制规则中设置权重约束，单只成分券权重上限为1%，进一步弱化单一主体冲击。

该指数延续主体AAA、隐含评级AA+双重筛选标准，成分券仅限沪深交易所上市标准化科创公司债，不含信贷与非标敞口，地产相关敞口几乎为零，发行主体集中于公用事业、高端制造、建筑、采矿等领域大型国央企，底层资产口径清晰纯粹。

申赎机制上，科创债ETF富国（159200）采用全额现金申赎模式，投资者一级申赎全程可用现金结算，无需准备一篮子现券，赎回后直接拿到现金，省去卖出债券的二次操作，大幅降低一二级市场折溢价套利门槛，资金周转效率更高。

交易层面，科创债ETF富国（159200）支持场内T+0回转交易，份额已纳入交易所回购质押库，具备灵活的场内工具属性。指数采用纯指数化复制方式，不主动进行信用下沉操作，以规则化的一篮子配置，跟踪高等级科创债板块表现。