五大险企拟加码高股息资产！红利ETF华泰柏瑞（510880）底仓配置价值有望再获夯实

每经编辑｜肖芮冬    

随着上市公司2026年三季度报告披露结束，五大A股上市险企前三季度经营成绩单正式出炉，受资本市场波动影响，五家险企三季度归母净利润同比回落。为平抑报表波动，各险企在近期召开的三季度业绩交流会上均明确表示，初步规划加大高股息权益资产配置，重点增加FVOCI项下高股息资产配置比例。

（信息来源：21世纪经济报道《第三季度合计亏损超400亿，五大险企拟加码高股息资产》，发布于26/11/2）

据某头部上市险企介绍，其公开权益投资在会计计量上分为两类：一种是OCI类资产，价值变化计入其他综合收益、不直接影响当期利润，典型代表是盈利稳定、分红率较高的优质蓝筹；另一种是TPL类资产，收益与市值波动直接计入当期损益，对应成长型企业及新质生产力标的。在今年三季度市场风格剧烈切换、科技成长板块大幅调整的背景下，公司年内OCI配置比例大幅提升，以持续积累优质高股息资产。

（信息来源：21世纪经济报道《第三季度合计亏损超400亿，五大险企拟加码高股息资产》，发布于26/11/2）

事实上，险资增配高股息资产这一趋势在上市公司三季报中已有所体现。数据显示，保险资金合计出现在384家上市公司2026年三季报前十大流通股东榜单中，从持仓方向看，银行、煤炭、化工和食品饮料等“红利股”依旧是保险资金配置的重点，有望持续成为底仓配置的一大重要组成部分。

（北京日报《三季度保险资金重仓股：坚守高股息和成长赛道“哑铃策略”》，发布于26/10/30）

伴随资金对高股息资产关注度的升温，A股市场跟踪上证红利指数的ETF近一月累计“吸金”23.10亿元，红利ETF华泰柏瑞（510880）作为跟踪上证红利指数的代表性工具之一，凭借其较稳定的现金分红回报与相对亮眼的长期业绩表现，交投活跃度同步抬升，近一周日均成交额7.55亿元。根据最新披露的基金定期报告，截至26年9月30日，产品近一年累计回报14.33%。

（数据来源：基金定期报告、Wind，数据均截至26/11/2。红利ETF华泰柏瑞业绩基准为上证红利指数，同期涨幅10.81%，数据来源：基金定期报告，截至26/9/30。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。完整业绩备注见文末）

华泰证券观点同样指出，三季报集中披露后，市场关注点或逐步转向全年盈利兑现及下一年度业绩预期，主营业务盈利较扎实、现金流较稳定、分红能力较强的红利资产有望继续发挥组合稳定器作用，配置上可保持适度均衡，以盈利可预见、分红可持续的资产作为底仓选项之一。

（信息来源：华泰证券《月论高股息 | 优选稳健增利型红利》，发布于26/11/2）

此外，从股息率方面看，红利资产的高股息优势在当前低利率环境中或仍然瞩目。Wind数据显示，截至11月2日，红利ETF华泰柏瑞（510880）标的指数上证红利指数股息率从10月20日的3.8%攀升至4.44%，相较于1.65%的10年期国债收益率水平，利差空间较为显著。

（投资国债和投资股票资产风险收益特征不同，投资者进行投资时应该全面考虑风险）

据悉，红利ETF华泰柏瑞（510880）的管理人华泰柏瑞基金作为国内首批ETF管理人，在红利类主题指数投资领域已积累近20年的管理经验，一手打造了覆盖A股、港股市场，涵盖纯红利、低波动、高质量、央企特色等多维度策略的华泰柏瑞“红利全家桶”，具体包括：

（首只ETF红利ETF华泰柏瑞成立于06/11/17）

红利ETF华泰柏瑞（510880）是A股首只红利主题指数基金，截至2026年中持有人户数42.29万户；

红利低波ETF华泰柏瑞（512890）是A股首只红利低波主题ETF，其联接基金持有人户数148.38万户；

央企红利ETF华泰柏瑞（561580）是A股首只“央企+红利”双主题ETF；

港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）、港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）两只产品则聚焦港股高股息资产，前者采用QDII模式，在港股红利税上具有一定优势，后者加入了低波因子，在波动较为剧烈的港股市场防御属性或更为凸显；

红利质量ETF华泰柏瑞（561630）采用“红利+质量”双因子选股策略，有望筛选出基本面扎实、盈利较优的高股息标的，成长风格更突出；

红利低波50ETF华泰柏瑞（561450）在“红利+低波”双因子的基础上，聚焦优质大盘蓝筹。

（持有人户数来源：基金定期报告，数据截至26/6/30。红利ETF华泰柏瑞成立于06/11/17，红利低波ETF华泰柏瑞成立于18/12/19，央企红利ETF华泰柏瑞成立于23/5/18）