机构论市：结构再平衡or科技仍是主线？

每经编辑｜叶峰    

周二，A股市场大幅反弹后，指数出现再反复，在谨慎情绪惯性下，科技板块仍有兑现需求。

展望后市，机构普遍对大势较为乐观，结构性分歧在于：部分机构认为AI调整未完、市场再平衡拐点已至，也有机构继续看好AI科技主线地位不动摇。

莲华资产管理公司管理合伙人洪灏最新表示：“当前很明显是（AI）调整下跌的中继。虽然部分股票跌幅较大，但若以韩国KOSPI指数观察，整体板块调整远未到位。”

他表示，相信轮动还会持续，毕竟这些板块被冷落近一年，资金回流需要时间，也需要让之前重仓半导体、AI的投资者接受板块轮动的逻辑。

华安证券策略团队则指出：AI硬件将重回上涨主线，当下可能是下半年的最佳入局时机随着情绪充分宣泄、催化事件如长鑫IPO落地等，参考成长产业景气周期的演绎节奏，反弹将持续且幅度可期。

中金公司综合考量本轮结构市后续的三大可能性后，认为“全面扩散”与“坍塌”条件均不足，轮动更可能体现为原主线等待催化的阶段性调整。本轮结构市当前接近于阶段性轮动，行情更可能是暂时调整而非走向终结，科技仍是主线。

风险偏好较低的投资者，可以选择均衡型宽基指数，如沪深300ETF华夏（510330.SH）及华夏沪深300ETF联接C（005658.OF），以较低费率成本，中长期参与大势，分享A股估值中枢上移行情。沪深300指数风格均衡，聚焦行业龙头股，兼顾科技高景气和低估内需修复。