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万亿成交再现!如果你还在亏钱,很可能是买了这类股票

每日经济新闻 2024-02-07 16:06:41

每经记者 赵云    每经编辑 彭水萍

2月7日,市场全天延续反弹,深成指领涨。指数黄白分时线再度分化,权重股相对偏强。截至收盘,沪指涨1.44%,深成指涨2.93%,创业板指涨2.37%。

板块方面,稀土永磁、超导、大基金持股、中字头等板块涨幅居前,新型城镇化、PEEK材料、建筑节能、注册制次新股等板块跌幅居前。

总体上个股跌多涨少,全市场超3000只个股下跌,小微盘股走势较弱,全市场近300只个股跌停。沪深两市今日成交额10219亿元,较上个交易日放量956亿,成交金额重回万亿。

北向资金全天净买入16.84亿,其中沪股通净买入9.59亿元,深股通净买入7.25亿元。

观察股指日K线,市场的反弹之势,这两天已初见端倪。


这波反弹,也有明显的结构化特征,那就是以中证1000指数的成分股为界,市值往上的反弹更明显;但规模排名往下的,很可能还在跌。

就拿今天来说,收盘时中证500涨6.32%中证2000跌2.8%,一来一去就差了9个点。


另一方面,今天场上有近300多只个股跌停,而且是尾盘数量急剧增加。换句话说,做短线、做连板的投资者,面临的风险并不小。

这些跌停个股分属不同板块,但大多有一个共同特点——市值低,很多低到“不配”叫小盘股,而是微盘股

数据显示,目前中证2000指数成分股中,最迷你的个股市值为8亿多元。

而今天这些跌停个股,总市值大多不到40亿元,最小的才4个亿

今天,万得微盘股指数(8841431)差不多吃了个跌停,近8个交易日累计跌了40%多。根据定义,其成分股大致排在全市场的4800-5200名,市值区间则大致介于10亿-25亿之间,这类“小盘股中的小盘股”就是货真价实的“微盘股”。

如果你这两天都没怎么回血,建议打开账户看看,是不是持仓股市值太小了?

为什么微盘股走得偏弱?

笔者认为大致有三方面原因:

首先,近期带动市场反弹的利好,对微盘股直接刺激较小

比如昨天热传的大消息里,汇金加大ETF增持力度并扩大增持范围,在中证500、中证1000的相关ETF上都能得到印证。

今天上至沪深300、下至中证1000,相关ETF都有放量成交。



这些指数成分股的流动性得到补充,人气一汇聚,超跌反弹来得就比较流畅

但昨天的推送中我们也提到,目前中证2000ETF还鲜有“国家队”大手笔入场的痕迹。

当然,这也是因为中金所的股指期货产品,主要就是从IH(上证50)到IM(中证1000),暂未涉及中证2000。

中证500和1000指数,与此前讨论较多的雪球产品关系密切,某种意义上成了多空博弈的“主战场”,更“值得”托市资金关注。

总之,在这2000只小盘股,加上市值更小、未被纳入指数的其他个股上,做多力量还比较弱。

其次,当前小微盘股,还面临一个尴尬境地——说得悬乎一点,是此前量化私募流行的“DMA策略”遭到反噬

结合第一点原因,说得直白一点,则是当前中证1000及规模往上的部分小盘股得到了流动性的补充;但市值更小的小兄弟们还一边承受量化平仓,一边等待“救援”。

昨天(2月6日)盘后,龙虎榜数据迎来大爆发,超460家公司上榜。

其中大部分榜单,来自盘中跌停的小盘股。在卖出一侧,出现了众多被市场公认的量化席位,下图为其中一例。

据证监会官网当天发布的通知,经研究决定,暂停新增转融券规模,以现转融券余额为上限,依法暂停新增证券公司转融券规模,存量逐步了结。此外,证监会要求证券公司严禁向利用融券实施日内回转交易(变相T+0交易)的投资者提供融券。

有业内人士为,转融券业务受限将对量化私募产生较大的影响,包括融券T+0策略、融券多空策略、套利策略的私募管理人都会受到较大影响,这会导致会出清一批私募产品。此外,未来对冲成本要是回到高位的话,用股指期货对冲的中性策略的盈利空间也会被压缩。

据《每日经济新闻》记者了解,去年就在私募圈大热的DMA,是各家券商重点研究和发展的衍生品业务之一。该产品会搭配股指期货、融券、期权等做空业务进行对冲。

由于去年是小盘题材股的结构性行情,不少量化私募加速布局小微盘股量化指增策略,转向中证1000指数、中证2000指数以及各类微盘指数。量化基金通过券商自营交易平台加杠杆的形式,可以放大到4倍杠杆;量化选股时选出一些强势股,做出超额。

市场人士分析称,雪球敲入的过程伴随股指期货基差的扩大,引发了部分量化中性和DMA获利平仓,同时卖出持有的小微盘个股和股指期货空仓。此前处于高度拥挤状态的小微盘股出现破位下跌,又引发了更多的趋势投机者争相卖出,再度加速小微盘的下跌。

第三点原因,还是免不了提一下大盘股在当前市场环境下的优势

权重股拉升指数的效果更明显,这里不再赘述。

有机构分析称,当前,大盘股正处于底部企稳状态,而小盘股的融资和质押问题仍有一定市场压力需逐步释放。因此,短期小盘股结构上或仍处于:流动性与筹码压力释放→企稳筑底→稳步反弹的第一阶段。

反观大盘股有两大优势:

首先是业绩优良、持续性好,业绩爆雷的概率更低

第二是规模巨大,流动性好。不管哪类投资者都可以轻松完成很大规模的资金进出,不怕量化资金的打压。

当然,这里并不推荐大家明天或年后直接追高大盘股。重点在于,当下市场风格正在变化,成熟的投资者应该在认清方向后,选择合适位置入场。

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2月7日,市场全天延续反弹,深成指领涨。指数黄白分时线再度分化,权重股相对偏强。截至收盘,沪指涨1.44%,深成指涨2.93%,创业板指涨2.37%。 板块方面,稀土永磁、超导、大基金持股、中字头等板块涨幅居前,新型城镇化、PEEK材料、建筑节能、注册制次新股等板块跌幅居前。 总体上个股跌多涨少,全市场超3000只个股下跌,小微盘股走势较弱,全市场近300只个股跌停。沪深两市今日成交额10219亿元,较上个交易日放量956亿,成交金额重回万亿。 北向资金全天净买入16.84亿,其中沪股通净买入9.59亿元,深股通净买入7.25亿元。 观察股指日K线,市场的反弹之势,这两天已初见端倪。 但这波反弹,也有明显的结构化特征,那就是以中证1000指数的成分股为界,市值往上的反弹更明显;但规模排名往下的,很可能还在跌。 就拿今天来说,收盘时中证500涨6.32%,中证2000跌2.8%,一来一去就差了9个点。 另一方面,今天市场上有近300多只个股跌停,而且是尾盘数量急剧增加。换句话说,做短线、做连板的投资者,面临的风险并不小。 这些跌停个股分属不同板块,但大多有一个共同特点——市值低,很多低到“不配”叫小盘股,而是微盘股。 数据显示,目前中证2000指数成分股中,最迷你的个股市值为8亿多元。 而今天这些跌停个股,总市值大多不到40亿元,最小的才4个亿。 今天,万得微盘股指数(8841431)差不多吃了个跌停,近8个交易日累计跌了40%多。根据定义,其成分股大致排在全市场的4800-5200名,市值区间则大致介于10亿-25亿之间,这类“小盘股中的小盘股”就是货真价实的“微盘股”。 如果你这两天都没怎么回血,建议打开账户看看,是不是持仓股市值太小了? 为什么微盘股走得偏弱? 笔者认为大致有三方面原因: 首先,近期带动市场反弹的利好,对微盘股直接刺激较小。 比如昨天热传的大消息里,汇金加大ETF增持力度并扩大增持范围,在中证500、中证1000的相关ETF上都能得到印证。 今天上至沪深300、下至中证1000,相关ETF都有放量成交。 这些指数成分股的流动性得到补充,人气一汇聚,超跌反弹来得就比较流畅。 但昨天的推送中我们也提到,目前中证2000ETF还鲜有“国家队”大手笔入场的痕迹。 当然,这也是因为中金所的股指期货产品,主要就是从IH(上证50)到IM(中证1000),暂未涉及中证2000。 中证500和1000指数,与此前讨论较多的雪球产品关系密切,某种意义上成了多空博弈的“主战场”,更“值得”托市资金关注。 总之,在这2000只小盘股,加上市值更小、未被纳入指数的其他个股上,做多力量还比较弱。 其次,当前小微盘股,还面临一个尴尬境地——说得悬乎一点,是此前量化私募流行的“DMA策略”遭到反噬。 结合第一点原因,说得直白一点,则是当前中证1000及规模往上的部分小盘股得到了流动性的补充;但市值更小的小兄弟们还一边承受量化平仓,一边等待“救援”。 昨天(2月6日)盘后,龙虎榜数据迎来大爆发,超460家公司上榜。 其中大部分榜单,来自盘中跌停的小盘股。在卖出一侧,出现了众多被市场公认的量化席位,下图为其中一例。 据证监会官网当天发布的通知,经研究决定,暂停新增转融券规模,以现转融券余额为上限,依法暂停新增证券公司转融券规模,存量逐步了结。此外,证监会要求证券公司严禁向利用融券实施日内回转交易(变相T+0交易)的投资者提供融券。 有业内人士为,转融券业务受限将对量化私募产生较大的影响,包括融券T+0策略、融券多空策略、套利策略的私募管理人都会受到较大影响,这会导致会出清一批私募产品。此外,未来对冲成本要是回到高位的话,用股指期货对冲的中性策略的盈利空间也会被压缩。 据《每日经济新闻》记者了解,去年就在私募圈大热的DMA,是各家券商重点研究和发展的衍生品业务之一。该产品会搭配股指期货、融券、期权等做空业务进行对冲。 由于去年是小盘题材股的结构性行情,不少量化私募加速布局小微盘股量化指增策略,转向中证1000指数、中证2000指数以及各类微盘指数。量化基金通过券商自营交易平台加杠杆的形式,可以放大到4倍杠杆;量化选股时选出一些强势股,做出超额。 市场人士分析称,雪球敲入的过程伴随股指期货基差的扩大,引发了部分量化中性和DMA获利平仓,同时卖出持有的小微盘个股和股指期货空仓。此前处于高度拥挤状态的小微盘股出现破位下跌,又引发了更多的趋势投机者争相卖出,再度加速小微盘的下跌。 第三点原因,还是免不了提一下大盘股在当前市场环境下的优势。 权重股拉升指数的效果更明显,这里不再赘述。 有机构分析称,当前,大盘股正处于底部企稳状态,而小盘股的融资和质押问题仍有一定市场压力需逐步释放。因此,短期小盘股结构上或仍处于:流动性与筹码压力释放→企稳筑底→稳步反弹的第一阶段。 反观大盘股有两大优势: 首先是业绩优良、持续性好,业绩爆雷的概率更低; 第二是规模巨大,流动性好。不管哪类投资者都可以轻松完成很大规模的资金进出,不怕量化资金的打压。 当然,这里并不推荐大家明天或年后直接追高大盘股。重点在于,当下市场风格正在变化,成熟的投资者应该在认清方向后,选择合适位置入场。
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