食品饮料行业周报：静待信心修复，关注春节回款（甬兴证券研报）

每经AI快讯，2024年1月12日，甬兴证券发布研报点评食品饮料行业。

核心观点

白酒进入春节备货期，关注板块配置价值

据华夏酒报，汾阳王酒业2023年营收同比增长18%，达成企业目标；郎酒股份公布组织架构和人事调整，郎酒销售公司下设青花郎、红花郎等六大事业部，梅刚任郎酒销售公司总经理。

本周白酒板块表现有所波动，SW白酒Ⅲ下跌5.27%，或因宏观环境及市场风险偏好影响。考虑酒企已陆续设立2024年经营目标，我们看好酒企战略定力及执行效率，对2024年板块表现保持乐观。当前进入春节备货期，开门红打款可期，关注渠道数据验证。

餐饮复苏趋势延续，大众品关注需求拉动及内生动能提升

（1）餐饮行业景气度延续恢复，连锁大B开店有所加速，或带动上游餐饮供应链持续回暖，建议关注速冻食品、冷冻烘焙赛道。（2）休闲零食行业中，渠道端整合或增加终端门店数量、强化产品矩阵并梳理提升管理体系，有望为相关供应链上的制造型零食企业带来增量机会。（3）调味品行业重点公司组织管理能力提升，成本端红利有望延续，建议关注其配置价值。

市场行情回顾

本周SW食品饮料指数下跌4.85%，相对沪深300跑输1.88pct。沪深300下跌2.97%，上证指数下跌1.54%，深证成指下跌4.29%，创业板指下跌6.12%。在31个申万一级行业中，食品饮料排名第27。

截至本周收盘，食品饮料板块整体估值水平在23.98x，位居SW一级行业第15。

本周陆股通跟踪

截至本周收盘，行业内陆股通持股占比TOP3的个股分别为洽洽食品16.12%、伊利股份12.41%、安井食品10.67%。

截至本周收盘，行业内陆股通持股市值TOP3的个股分别为贵州茅台1428.84亿元、五粮液224.04亿元、伊利股份204.42亿元。

投资建议

本周我们继续看好以下主线：（1）白酒进入春节备货期，关注渠道数据验证动销情况。标的方面，建议关注具备韧性较强的高端酒、区域性优势酒企和顺周期下高弹性酒企，标的方面建议关注贵州茅台、泸州老窖、今世缘、迎驾贡酒、金徽酒等。

（2）大众品方面，我们建议围绕餐饮供应链、休闲零食、调味品三个子行业进行布局，标的方面建议关注安井食品、味知香、三全食品、千味央厨、立高食品、盐津铺子、甘源食品、劲仔食品、恒顺醋业、中炬高新等。

风险提示

宏观经济下行风险；食品安全问题；市场竞争加剧；消费意愿低于预期。

(来源：慧博投研)

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(编辑 曾健辉)