又到了别人恐惧我贪婪的时候？——道达对话牛博士

本周A股行情一波三折，先是上证指数周一周二短线探底放量回升，之后则由于量能的缘故，出现连续性冲高回落。单从周线级别来看，三大指数跌幅其实并不大，但由于人天生厌恶损失的缘故，对市场后三天的表现体验更加深刻，对投资者信心的打击也比较大。据说3000点抄底的人，现在都不敢动了，因为不知道底在哪儿，这才是当下最大的困境。

作为老股民，咱们都深谙市场物极必反、否极泰来的道理。眼下大盘的震荡显然也是在为“泰来”做准备，关键是具体运行到哪一步了？探底的时间还要多久？盘面呈现的状况又有哪些值得关注？今天，达哥和牛博士就大家关心的问题展开讨论。

牛博士：达哥，你好！又是属于一周咱们股民疗伤的时间段。大盘连续3天出现冲高回落，把人熬得“外焦里嫩”，就像你刚才提到的，我也不知道底在哪里。周中你提到过，大盘做一个15分钟级别箱体的震荡形态，现在震荡非常清晰，是否还差最后一步呢？

道达：从本周市场最后3天的表现来看，是典型的阴跌走势，这是一个非常消磨意志的时间窗口，倘若见到冲高就觉得要见底，很容易就把自己的热情消磨掉。建议不要过多关注大盘的小周期表现，比如分时图的表现，稍微与市场保持一定的距离。

同时，也不要就此形成思维定势了。连续性冲高回落经常都发生在底部，这是一种震仓洗盘的常规手段。朋友们都知道“狼来了”的故事，一旦定势形成，冲高没人买，而且有人卖（短线和T的资金会卖），那么诱空目的达到之后，可能会出现逼空式拉升。要用纪律指导操作。

在周中的手记文章中，我提出“还差最后一步”的观点，大盘经过这个15分钟级别的箱体震荡之后，向下若再创新低，视下跌力度，判断是否短期见底。目前这个15分钟级别的箱体震荡符合预期。

其实，这种阴跌的走势，在两个月前咱们也经历过，那就是大盘9月至10月中旬的走势，特别是临近10月中旬的大盘，和现在的状况非常相似，也是连续性的冲高回落，之后在空方动能释放后，大盘迎来了反弹。

当下，大盘15分钟级别的震荡和之前并没有可比性。因此，即便下跌，释放的动能也比较有限，不用过多担忧。

如果往前追溯，现在大盘所处的场景和2011年11月21日至12月7日有些相似，当时大盘也在前低附近展开震荡。唯一不确定的因素是下周上证指数是延续震荡，还是选择方向。但不管怎么走，都意味着大盘离见底的时间都不会太远。

再来说短期市场的走势，A股三大指数中，深证成指已经先于其他两大指数跌破了前低，放在周末没有出利好消息的背景之下，同时借鉴A50期指的表现，上证指数在下周初是有可能跌破前低的。

此外，从周五的成交金额来看，上证指数和上证50有小幅的放量，这说明权重蓝筹股中有一定的恐慌情绪出现，但由于深市仍然缩量，反映出这种恐慌情绪只是出现在一小部分范围内，并没有扩散，特别是具有代表性的深市，散户并不愿意交出筹码。综合来看，我仍然坚持“还差最后一步”的观点。

牛博士：感谢达哥这么清晰的策略分享，我心里有底了。刚才达哥提到了关注的对象，从本周盘面呈现的情况来看，我主要关注国企改革和传媒等方向，还请达哥对于本周板块的状况做一个简要分析。

道达：牛博士所说的两个方向，确实是本周表现较强热点。传媒活跃，主要是持续受短剧游戏的影响，头部游戏公司和影视公司都开始加码小游戏和微短剧赛道，依靠“正规军”强大的制作和发行实力，将会显著提升小游戏和微短剧的产品质量和传播力度，催动行业向精品化的方向发展。

目前来看，传媒板块暂时看不到结束的迹象，需要注意的是板块指数已经快到前高附近，再加上近期又横盘了四个交易日，这种走势就没有太大的必要再去追了，等待有力度的调整出现，届时的机会反而会更好。

国企改革是本周新出现的方向，放在年末习惯炒题材的背景之下，这属于不可多得的低位板块，也不用消耗太多资金。周五这个题材仍然在延伸，不断有低位个股涨停，处于炒作的初期。

板块指数短期表现比较强势，有望继续走强。暂时以强势的龙头股为主，等到题材炒作到一定程度，再去挖掘低位补涨。稳健型投资者可以关注近期有回购公告且低位蓄势的品种。

本周新晋的另一个热点是地产板块，北京及上海进一步优化调整房地产政策，从降低购房成本和购房门槛上全面发力，更好支持刚性和改善性住房需求，对地产行业构成比较大的利好。

板块走势上，本周表现不错，周五高开后冲高回落，上影线较长，是放量滞涨形态，虽然有一些筑底结构，但还是先观察一下，等底部结构正式确立，不急于介入，观察一下板块指数在周四盘中低点能否止跌。

风格上，达哥在思考二八转换的可能性。上证50指数、沪深300指数和上证指数短期的表现不能说是一模一样，要关注其对大盘的带动作用。股民关注的主要是券商股，本周券商股盘中也有动作，证券板块要确定地位，需要站上本周一的高点。

整体来说，现在的市场恰恰是“别人恐惧我贪婪”的时候，要做好出击的准备。如果大盘创出新低，一方面要观察量能，另一方面起码要15分钟级别出现有力度的阳线才行。如果有强力板块出现并带着指数形成反包反转形态，要作为重点关注对象。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻 文多 摄