见底还差最后一步——道达投资手记

天气变冷，朋友们记得多穿衣服，注意保暖！

这几天看后台留言，逛交流平台，观察市场活跃度，给达哥的感觉是投资者都已经进入了“冬眠”状态。

今天中午和朋友们交流美联储加息消息的时候，有朋友走过来插了一句非常精辟的话：“不关心证券行业降佣金是利空还是利好，不操心社融数据是不是像家里的暖气一样不温不火，不幻想基金是不是能回本，只想知道3000点怎么又成压力位了？”

我一时间被问住了，不知道如何回答，只能默默转身离开。我想很多老股民目前大概就是这样，对市场波动处于一种比较麻木的状态。我自己其实一直也在思考，在行情不好的时候该和大家聊什么。

记得去年国内外的机构对股市的涨跌幅和时间之间的关系，做了一个非常明确的定量分析，那就是：无论是A股还是海外市场，从中期而言，在绝大多数时间中都处于无序的震荡状态，只有1%的时间是上涨的。

换句简单的话来理解，从绝对涨幅来说，无论指数的涨幅还是个股的涨幅，绝大多数都是在一周或者几周短短的时间内贡献的，错过了这个时间窗口，就错过了全年的收益。

咱们炒股当然是希望自己能够吃到上涨波段，躲过下跌波段。但话又说回来，如果一直对股市漠不关心，对市场变化视而不见，又怎么能够吃到上涨波段呢？99%的时间都不在股市，又怎么期望1%的时间刚好碰到上涨段呢？

尽管弱势行情很难熬，但你想想，有这么多可爱的股民在陪你一起度过漫长的底部，还有什么好担心的呢？尽管咱们只是通过网络萍水相逢，但能够一起热爱一件事情，并且把它做好，也是人生一大趣事。

好了，咱们回来聊聊今天的市场。从今天的市场表现来看，受隔夜美股大涨及人民币升值利好影响，A股早盘出现高开，随后又是常规的冲高回落剧本。遇到利好不涨就是典型的弱势走势，但鉴于大家都已经司空见惯，倒也没啥好说的。

从技术形态上来说，今天上证指数高开后，盘中有冲击5日均线、10日均线的动作，失败就属于确认动作了。这就是典型的一步一步在给自己挖坑的走势，后续大盘如果没有足够的量能支撑拉升，反弹也会是颤颤巍巍的。

昨天对上证指数的观点是在前低2923点附近做一个小级别的箱体震荡，目前市场正在朝这种节奏发展，而且从上证指数15分钟级别来看，这种震荡的节奏已经非常清晰了。从交易的角度来讲，要等待这个震荡之后的方向选择，尽可能选择在空头压力释放以后操作。

从市场情绪来看，呈现出非常分化的情况。一方面，指数这几天是持续走弱的，但是个股涨跌家数却没有明显下行。这意味着，在这样的位置，不少票已经跌不动了。

另一方面，跌停家数相比昨天翻倍。近期连续大涨的品种，在高位都出现大幅砸盘现象，说明活跃资金开始有明显的撤离意愿。文投控股6板之后就收到了交易所的监管函，也有一定的指示意义，对题材股人气会有负面影响，所以近期要防范题材股高位退潮风险。

几个要素结合在一起来看，达哥把高位股的退潮理解为积极的现象，短线炒作资金不会撤离了之后就不回来了，转而还会流向其他的方向。考虑到不少个股跌不动，再加上大盘见底的时间并不远，此时强势股退潮反而是好事，有利于后续炒作的板块和大盘形成共振。

需要注意的是，这种缩量下跌的状态，属于典型的阴跌，说明有资金仍然在坚守不肯割肉出来，而每次市场大底都是出现在残酷地洗出恐慌盘之后。昨天提到的不破不立，要关注量能的问题，提前做好准备。

地方国资板块活跃。昨天主要以南京本地股为主，今天则聚焦到了上海股身上，又是一波炒地图的节奏。近日召开的中央经济工作会议强调，明年要围绕推动高质量发展，突出重点，把握关键，扎实做好经济工作。深入实施国有企业改革深化提升行动，增强核心功能、提高核心竞争力。

▲地方国资板块今日涨停个股一览

题材炒作初期的思路是以强势的龙头为主，等到题材炒作到一定程度，再去挖掘低位补涨。稳健型投资者可以关注近期有回购公告且低位蓄势品种。就国企改革板块来说，目前还差最后一跌，对于炒作的先行股，要着重观察其在调整中的强度。

文化传媒板块走强。影视IP生命力持久，内容深入人心，随着AI等新技术、小游戏/短剧等新的内容形态发展，IP价值有望迎来重估。板块走势上，今天冲高回落走出长上影线，是一种放量滞涨的形态，短线要注意回落风险，以逢高减仓获利了结为主。

整体来说，今天行情表现不太好，短线趋势延续弱势。故而在操作策略上，以控制仓位为主。至于具体交易，如果想做，就是找恐慌低点的左侧低吸，然后看反馈再来应对处理。要不然就彻底不做，瞻前顾后患得患失反而更容易亏损。

其实，结构性行情，谈普遍性的机会和风险，谈到底能做还是不能做，都是不合理的。行情很难做，是一定的。但如果还是想做，就按照上面的思路来。不然就耐心等待，做一个善猎者也是一种乐趣。

天气很冷，股市也有点冷，达哥能做的就是陪伴，也希望今天的鸡汤能够起到保暖的作用。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄