养老星球 | 上周仅一只养老目标基金成立，非基金公司的投资者认购不足2000元

每经记者 黄小聪    每经编辑 赵云    

今年以来，养老目标基金发行持续低迷，9月份仅有2只新产品成立，累计成立规模不到1.5亿元。

而进入10月份，记者注意到，上周仅1只养老目标基金成立，且成立规模仅有1000.9万元，如果扣除基金公司及员工持有的份额，其余投资者累计认购金额不足2000元。

1、上周仅一只养老目标基金成立

Wind数据显示，上周唯一成立的养老目标基金，还是发起式基金。

具体来看，鹏华养老2050五年持有期混合发起式于10月13日成立，成立规模仅为1000.9万元，其中基金管理人认购了1000万份，基金公司员工认购了约7188份。

如果扣除这两部分，其余投资者的购买金额不到2000元，而从认购户数来看，有效认购户数也仅有128户。

其实如果回看9月份，养老目标基金的发行就已经非常低迷，9月份累计仅有2只养老目标基金成立，且都是发起式产品，累计成立规模不到1.5亿元，其中财通资管康恒平衡养老目标三年持有的成立规模仅有0.81亿元，南方康乐养老目标日期2045三年持有的成立规模仅有0.52亿元。

2、产品解析

本期的产品解析，就来了解一下摩根锦程均衡养老(FOF)Y，该基金成立于2022年11月17日，基金经理为杜习杰和吴春杰，其中杜习杰是在2011年就加入摩根基金（彼时为上投摩根基金），但是到2019年才开始管理公募FOF产品，第一只产品即是摩根锦程均衡养老三年持有混合(FOF)的A份额。

吴春杰则是在2018年加入摩根基金，2022年3月开始管理FOF产品，累计管理时间仅有1年多，她是在摩根锦程均衡养老三年持有混合(FOF)Y成立的第二天，跟杜习杰一起管理该产品。

从名称来看，摩根锦程均衡养老(FOF)是一只目标风险型基金，根据合同约定，基金投资于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金（含商品期货基金和黄金ETF）等品种（均包含QDII）的比例合计原则上不超过60%。

具体到持仓上，从成立以来的定期报告可以发现，该基金对于权益资产的配置主要还是以持有基金为主，很少直接持有股票，即使持有，占比也不高，比如2022年底，股票仓位占基金总资产的比例仅为0.89%。

而在重仓基金方面，该基金这几年其实是有比较明显的调整，在2020年和2021年时，持仓主要以摩根基金旗下的产品为主，比如在2020年底和2021年底时，前十大重仓基金中，摩根基金旗下的产品占到7只，看上去更像是一只内部FOF。

但是到了2022年，前十大重仓基金中，更多地出现了其它公司的产品，比如在2022年中报时，前十大重仓基金中，仅有2只是摩根基金旗下的产品，而截至今年6月底，前十大重仓基金中，也只有3只是摩根基金旗下的产品。

显然，该基金相当于从一只内部FOF转向了外部FOF，值得注意的是，在对于重仓权益基金的选择上，也经历了从主动到被动再向主动的转变，刚开始主要以摩根基金旗下的主动基金为主，后来到了2022年一季度和二季度，重仓基金中又出现了多只行业指数基金，而2022年3季度开始，又再次倾向于主动管理型的产品。

此外，在持仓周期上，有些绩优基金持有时间较长，比如中泰星元、中庚价值领航，但也有些基金很快就进行了调仓，比如今年一季度末持有的融通健康产业A，在二季度末就已经不在重仓基金中了。

总的来说，该基金更像是一只平衡混合型基金，基金经理在这几年的持仓上，经历了一些转变，持仓产品和持仓思路上都有较大变化，虽然基金经理在努力求变，但对于业绩的提升并不明显，Wind数据显示，截至2023年10月12日，摩根锦程均衡养老(FOF)Y成立以来的回报为-3.52%，今年以来的回报为-2.72%，在同类产品处于中游的位置。