美股大涨，加仓时机来了吗？——道达对话牛博士

本周，大盘处于快速调整后的修复周期，整体没有太大变化，上证指数在3200点附近震荡上蹿下跳了一周，硬是没有改变现状。不过，盘面却异常精彩，诸多板块轮番试盘，尝试带领市场走出困境，先是以人工智能为代表的题材股强势支撑大盘，接着到了最后一个交易日，市场接力棒交到了蓝筹股手中，最终周五收盘时，沪指报收3230点，刚好顶在压力位上。

周六凌晨海外市场大涨，给予明天A股开盘更多的预期，那么大盘能够顺利突破近期的关键压力位吗？在变盘点附近如何把握机会？人工智能分化之下，还有新的多头力量出现吗？今天，达哥和牛博士就大家关心的问题展开讨论。

牛博士：你好，达哥！又是一周咱们聊天的时间。本周大盘并没有太大的起色，按照你上周的观点来定义，当下的市场应该属于弱势格局，但盘面的主线板块却异常精彩，该如何看待这种格局？大盘能够顺利突破压力位吗？

道达：整体来说，本周的市场表现比较符合上周的预判。上证指数在箱体震荡下沿并不会那样快速下探，而是展开了一轮保卫战，结合短期连板股的炒作，策略上以题材股为主。虽然整个人工智能方向的机会提示稍晚一点，但对于传媒、游戏等概念的精准把握，还是非常清晰的。

我的理解是，题材股的强势恰恰印证了当前市场的弱势，因为资金无处可去，不得已选择已经连续炒作过几波的人工智能。

在这里，达哥依然提示人工智能板块的风险，尽管有产业政策的利好，有海外巨头消息的刺激，但人工智能不少细分领域已经处于前期高点或者临近前期高点附近，按照我自己的经验，在前期高点附近，一般情况下调整的概率更高。

所以，在周四的手记中，我对大盘和人工智能提示了风险。周五隔夜美股大涨，客观上确实让大家对于明天的A股有了更多的期待，美股大涨刺激港股市场走强，港股又会带动蓝筹股。不过，从A50期指的表现来看，A股收盘至今也仅上涨了0.5%，更多可能会带动指数高开触及缺口附近。

至于说带动大盘出现趋势性的变化，目前切勿过早断言，而应该以指数的客观表现来应对。只要沪指未向上突破回补上方缺口并对3230点附近进行回踩确认，就只能定性为弱势结构，需要控制仓位。但如果大盘能够有效突破3235点附近的压力，并且对这个位置进行回抽确认，就可以定性为弱势格局得到扭转，市场将迎来整体性机会，可以提升仓位。

沪指能否顺利突破压力位？从我的视角来看，我是表示怀疑的，尽管沪指本周表现出了很不错的下跌抵抗力量，但围绕箱体下沿附近展开震荡，毫无疑问是一种事实上的弱势结构。之所以达哥一直提到突破之后的回踩确认，就是要小心这种震荡结构，很容易出现摆脱短期箱体震荡不成功进而出现快速下探，就像4月19日和5月9日的沪指表现。

我对大盘或者板块的预判其实并不是最重要的，股市最重要的是应对，尽管我的策略可能会稍晚于提前预判突破的投资者，但我要的是自己认知内的交易，即便是好股票，但买的位置不好，同样会被套，用策略的晚一点换取交易的稳一点，没什么不好。总之，交易就是用自己的确定性去应对各种不确定性。

牛博士：达哥，你刚才提到了数字经济方向可能的回调风险，那么这个方向要就此回避吗？周五异动的板块能够承接主线方向流出的资金，重新引领大盘吗？

道达：数字经济方向，在周四的手记文章和前面的分析中已经详细说过了，这个方向，要重点规避一些领先于板块指数且涨幅巨大的个股。尤其是在震荡不充分筹码消化不充分的情况下，创出新高以后，很容易出现背离风险，只适合持有，不适合追买。

数字经济方向的一些板块指数在前高附近，只是不适合中线角度去布局；从短期题材的角度来说，只要不出现大面积的退潮，就仍然可以作为关注对象。短期看强度，中期就需要看位置了。

以CPO概念为例，尽管短期仍有继续上冲的动能，但从中期的角度来说，可以等待一个对称式调整的机会，性价比更高。

从板块和指数的关系来看，相信朋友们也都能感受到，本周人工智能对于稳住大盘厥功至伟。周五人工智能大面积分化，以厨卫电器、饮料制造为代表的大消费，以小金属为代表的强周期，以房地产、建材为代表的蓝筹，以锂电池、光伏为代表的新能源等方向或板块开始表现，可以说是遍地开花。

但问题是，这种遍地开花的情况，会导致主线不聚焦，资金也难以聚焦，谁能成为引领大盘的新力量，很值得推敲。

房地产产业链周五集体大涨，地产行业目前形势比较紧迫，数据都不是很好，市场对政策有一些预期，也就能理解了。另外，这些板块今年以来持续下跌，技术上有超跌反弹需求。从走势上来说，短线可能还会有冲高动作，但还较难改变中长线的颓势。房地产产业链的不少板块指数，上方大多有中长期均线压制，如果要参与的话，以短线快进快出为主。

有色金属周五走强，美国联邦基金利率期货目前押注美联储6月加息的可能性为三分之一，低于美联储理事杰斐逊讲话前67%的概率，利好有色金属。板块走势上，周五超跌反弹，短线有继续冲高动能。

大消费方面，我自己看好的方向是景点旅游，至于其他的消费，目前很难断言大机会。大消费今年以来一直都有一个问题，那就是在白酒走弱以后，缺乏“领头羊”的出现，目前也没有出现能够引领大消费方向的板块。

新能源方向的锂电池、光伏等也是弱势结构，短期可能还有反弹，但因为之前的持续性下跌，上方的压力层层叠叠，要说这个位置有资金大举进攻去给被套的资金解套，不太现实，基本面也不支持。

综合来看，倘若数字经济方向出现持续性调整，大盘若要走强，暂时的机会就只能放在中字头的细分大金融和建筑、消费电子、半导体等方向上去了。因为市场比较弱，所以这些板块不要追涨，尽量选择回调到关键支撑位的机会。

牛博士：周末的消息相对比较平淡，主要是国常会关于新能源汽车的利好和财政部第二批专项债的消息。如何解读这些消息对市场的影响？

道达：6月2日召开的国常会指出，新能源汽车是汽车产业转型升级的主要方向，发展空间十分广阔。要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，构建高质量充电基础设施体系，进一步稳定市场预期、优化消费环境，更大释放新能源汽车消费潜力。

延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，这个消息绝对是利好，能提振新能源车的销量。另外，这次提到构建高质量充电基础设施体系，更大释放新能源汽车消费潜力。市场预期，新能源汽车下乡、充电桩下乡等政策，应该不远了。

经历了去年A股新能源汽车的炒作，大家都知道这个方向对于经济的重要性，但从周六凌晨美股市场上的造车新势力表现来看，都出现了回落，利好还是有限。如果没有超预期的政策，延续性的政策能够带来多大的刺激空间，其实是存疑的。

就板块指数来说，新能源汽车需要突破关键压力位以后，才会有大的机会；充电桩方向确实最强，是近期短期题材炒作的对象，板块指数还有进一步上攻的动能，以短线思路对待即可。

根据媒体的报道，近期财政系统正组织申报2023年第二批专项债项目。政策范围为铁路、收费公路、干线和东部地区支线机场、内河航电枢纽和港口、城市停车场、天然气管网和储气设施、城乡电网、水利、城镇污水垃圾处理、供排水、新能源项目、煤炭储备设施、国家级产业园区基础设施等13个领域。2023年第二批新增地方债额度已于5月中旬下达省级财政部门。理论上本批次可下达的最高额度约1.9万亿，其中专项债1.6万亿。

消息打消了市场对于地方债的担忧，这也是提振经济的重要手段。这个消息利好老基建方向，也就是“中特估”的细分。另外，中国与阿根廷签署共建“一带一路”合作规划，对板块也是利好。建筑装饰板块指数处于箱体震荡下沿，可以多留意一些。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄