“中特估”持续火热！首批中证国新央企股东回报ETF发售

每经记者 王海慜    每经实习记者 余洋    每经编辑 叶峰    

5月15日，汇添富基金、广发基金和招商基金三家机构旗下的中证国新央企股东回报ETF开始发售，募集规模上限均为20亿元。今年以来，“中字头”板块备受市场聚焦，在“中国特色估值体系”行情发酵下，国企央企主题ETF持续增长,多只场内“中字头”ETF吸金能力亮眼。

3只央企股东回报ETF同日发售

据悉，汇添富基金、广发基金和招商基金三家机构旗下的央企股东回报ETF于今日发售，跟踪标的为中证国新央企股东回报指数，该指数样本为国资委下属现金分红或回购总额占总市值比率较高的50家上市公司，指数以2016年12月30日为基日，而该指数是市场中首只纳入分红和回购的高股息策略指数。

截至发稿，wind数据显示，近一年，中证国新央企股东回报指数的股息率在“中特估”概念相关指数中，仅次于中证央企红利指数。指数前十大权重股包含中国石化、 中国神华、 宝钢股份、鲁西化工、 电投能源、 华电国际、江中药业、中国石油、宁夏建材、中国建筑。

值得一提的是，3只ETF的费率稍有不同。其中，汇添富和招商基金旗下的中证国新央企股东回报ETF管理费、托管费合计0.60%；广发中证国新央企股东回报ETF的管理费、托管费合计为0.55%。

央国企估值处于历史低位

消息面上，5月11日，国资委党委召开扩大会议，强调要持续深化国企改革，指导推动中央企业加大在战略性新兴产业布局力度。

实际上，自去年11月证监会主席易会满首次提出要“探索建立具有中国特色的估值体系”以来，“中特估”行情在政策助力下持续火热，央企股东回报指数今年的涨幅为17%，跑赢沪深300指数。

显著变化之一就是存量央国企相关ETF规模扩大。wind数据显示，截至5月12日，场内15只名称中包含“国企”、“央企”的ETF，规模较年初增长接近26%。

另外，华泰柏瑞中证央企红利ETF仅发售7个交易日，其累计认购申请份额总额超过20亿份，触及发行上限，基金管理人将启动比例配售。

目前，央国企估值处于低位。wind数据统计显示，截至发稿，央企PE（TTM）估值为10.1倍，明显低于全市场16.9倍的平均估值水平，且在所有类型企业中估值最低。

对于“中特估”行情的未来走势，多家券商观点相近。国海证券认为目前“中特估”的调整不会持续太久，破局需要增量政策或产业趋势新催化。华安证券认为，“中特估”行情并非长牛上涨的行情，而更多可能呈现出波段性节奏的特征，因此当中特估出现阶段性下跌的时候，实际上将是良好的布局配置契机。

在配置方面，光大证券提出，一是需要关注中特估主题中业绩稳健、估值较低的顺周期国企板块，包括银行、煤炭、建筑装饰、石油石化等行业；二是业绩稳健或业绩持续改善的大消费领域，包括食品加工、白酒、饮料乳品、调味发酵品、中药等行业；三是业绩或将底部改善的部分高技术制造业领域，包括消费电子、通信设备、光学光电子、计算机设备等行业。

封面图片来源：视觉中国-VCG111361568739