每经品牌100指数有望率先企稳 建筑产业链估值或重铸

上周，新增信贷创历史最高、新增社融创历史次高的信贷“开门红”数据驱动市场上行。 而随后外围因素对投资者风险偏好造成扰动，上周内A股冲高回落，沪深两大股指纷纷下挫，其中，沪指和创业板指兔年已经连跌3周，每经品牌100指数也因上周五市场跳水拖累，指数先扬后抑，最终收于958.96点，微跌0.76%。 有券商指出，当前的市场下跌属于正常调整，行情继续向上的趋势并未终结。 杨靖制图 每经品牌100跌幅收窄 2月中旬，外部市场的不确定性被放大，外需或将逐步回落，对中国出口带来较大负面影响，因此，内需成为2023年经济复苏重要突破口。当前房市有所回暖，尽管地产端贷款仍在探底，但1月一线城市商品住宅销售价格环比转涨，二三线城市环比降势趋缓。 海外方面，美国CPI涨幅略超预期，再加上就业数据依旧强劲，加息预期再度升温，也带动近期美元指数明显反弹。资金面上，央行等价超额续作MLF，提供中长期资金，在经济稳步回升的背景下，预计本月LPR维持不变。 总体来看，上周指数震荡调整，沪指突破3300点后冲高回落，个股板块跌多涨少。其中，上证指数下跌1.12%，深证成指下跌2.18%，创业板指领跌3.76%，科创50下跌3.73%，每经品牌100指数则周跌0.76%，周K线跌幅收窄，有望率先企稳反弹。 东莞证券指出，虽然国内处于强经济复苏预期，但数据、政策真空期的阶段，市场博弈加剧，而且交投较为谨慎，再加上外围地缘政治紧张、美元边际走强，以及市场主线不明显，对A股市场有一定扰动，预计全国两会前政策预期和北向资金持续流入支撑A股市场走势，市场短线或延续震荡，中期有望逐步企稳反弹。 值得关注的是，近日《求是》杂志刊发的重要文章《当前经济工作的几个重大问题》中明确提出，要着力扩大国内需求，必须大力实施扩大内需战略，采取更加有力的措施，使社会再生产实现良性循环。国资委也召开会议要求争做高水平对外开放的引领者，以高质量共建“一带一路”为重点，完善面向全球的生产服务网络，不断提升在全球产业分工中的地位作用，在构建新发展格局中发挥更大作用。 “一带一路”有新机会 自2013年开始，我国不断推动“一带一路”沿线建设，政策方面，不断加强与“一带一路”沿线国家的沟通，自“一带一路”倡议提出至今，我国先后举办过3次“一带一路”建设座谈会，两届“一带一路”合作高峰论坛，同时国务院、发改委及相关政府部门积极出台相关政策，不断推动“一带一路”建设。 自“一带一路”倡议提出以来，我国与走廊沿线国家合力推进基础设施项目建设，铁路、公路、桥梁等领域合作成果丰硕。中老铁路、中泰铁路、中缅铁路等铁路项目先后立项并开工建设。2022年，我国与东盟贸易额达9753亿美元，同比增长11.06%，较2013年增长119.9%，复合增长率9.1%；贸易顺差1592亿美元，扩大78.55%，较2013年扩大257.6%。中南半岛未来主要干线铁路建设空间预计有4164.3公里，投资额约3447.86亿元。 2022年底高层宣布2023年将考虑举办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，又恰逢倡议提出10周年里程碑，政策有望加大支持力度，推动更多标志性合作项目落地。 2023年1月，国家发改委新闻发布会表示，截至2022年底已与150个国家32个国际组织签署200余份共建“一带一路”文件。“一带一路”沿线国家货物贸易额达13.8万亿元，同比增长19%，高于整体增速12个百分点，工程新签合同8718亿元，营业额5713亿元，分别占工程总额51%和55%。 值得关注的是，国家要求央国资争做高水平对外开放的引领者，以高质量共建“一带一路”为重点，完善面向全球的生产服务网络，不断提升在全球产业分工中的地位作用，在构建新发展格局中发挥更大作用，为实现国内国际两个市场两种资源联动循环创造条件。 基建投资持续提速可期 安信证券分析指出，此前，经济托底和投资加码政策密集发布，不少政策将在2023年发挥更大效能，因此看好稳经济政策的力度和全年落地成效，基建托底预期强劲。自2022年5月起，基建投资累计增速持续环比提升，一定程度反映出前期政策落地后项目建设进度加快。2022年9月以来，国家多次强调发布一揽子接续政策，随政策落地实施，2023年有效投资有望持续扩大，基建投资持续提速可期，叠加后续降准落地以及估值体系重建，传统基建及新基建均迎来发展机会。而建筑行业在估值体系重建背景下提升空间充足。 从每经品牌100指数成分股上周表现来看，除了高鑫零售和中国重汽涨幅超过15%外，整体表现最好的便是建筑产业链，三一重工、徐工机械、潍柴动力均排在涨幅榜前列，表现强势。 资料显示，三一重工2018年以“不翻身就翻船”的决心全面进行数字化转型升级，2021年战略升级至“两新三化”，进一步放大公司在产品、管理、渠道、服务方面的核心优势，符合行业国际化、电动化发展趋势。目前，该公司身处万亿级全球工程机械市场，打开成长天花板的同时，其受制于国内宏观投资下降的风险在降低，穿越周期，有望迎来估值重铸机遇。 潍柴动力则深耕发动机领域20余年，目前已经搭建了国内最完备的商用发动机产品体系，覆盖卡车动力、客车动力、工程机械、农业装备、工业动力五大类的29个细分领域。公司积极拓展上下游布局，已成功构筑起了动力总成（发动机、变速箱、车桥、液压）、整车整机、智能物流等产业板块协同发展的新格局。 如今，国家基础设施建设发力托底经济，房地产存在边际改善预期，叠加物流行业稳步恢复，利好潍柴动力产品需求边际改善。