郑眼看盘 | 股指回落，大消费普跌

每经记者 郑步春    每经编辑 赵云    

周三A股普跌，截至收盘，上证综指跌0.24%至3161.84点。其余主要股指均跌，且跌幅略大，其中深综指跌0.66%，深创业板综指跌0.66%，沪科创50指数跌1.65%。

沪综指表现略强，这与保险及部分权重银行股上涨相关，也与之前疲弱的煤炭等周期股大涨相关。此外，一些业绩预告较好的个股也以涨为主。其余个股以跌为主，科技、汽车、白酒、旅游、零售等偏消费类个股回落相对明显。

大消费板块偏弱的原因可能有两个，一是央行新公布的一组信贷数据，二是机构某份看空消费股研报。

周一傍晚央行公布的2022年12月新增人民币贷款增1.4万亿，比上年同期多增2665亿元；12月社融增量为1.31万亿元，比上年同期少1.05万亿元；12月末M2余额同比增11.8%，增速比11月末低0.6个百分点；12月居民存款2.89万亿元，同比多增1万亿元，比11月多增6400亿元。

由分项数据细节看，居民信贷需求减弱，购房意愿弱是重要原因之一。另外，居民消费心态谨慎，这反映在存款持续大增上，该数据应不利于消费类个股的短期人气。

另据媒体报道，周二夜间网上有篇疑似机构研报刷屏，其认为“消费股撤退时机已到，建议谨慎看待本轮消费行情持续性”，作者从四个方面论述了消费板块尤其是食品饮料行业个股的压力，也许该说得貌似有理的文章短期内会对大消费板块构成些许压力。

大盘短期虽然有所回落，但北向资金表现仍显得相当积极，全天仍然净流入了76.14亿元。相关市场方面，隔夜美股小涨，周三港股亦小涨，表现也明显强于沪股股市。汇率方面，人民币汇率连续两天横盘于6.80稍下，美元表现亦平稳。

目前汇市焦点是周四夜间美国将公布的12月CPI，预许这份数据有机会造成汇市异常波动。A股市场接受到相关信号应该是本周五的事，但在此之前机构投资者有些谨慎心态也可以理解。

大盘之前连续上涨得太多，故调整一下也不算失常，投资者大可不必因股指下跌就转向悲观，部分仓轻者可能反而应该将回落看成补仓机会。由近期A股偏强走势来看，大盘连续后固然可能会面临后续跟风资金不足，但若出现些回调，也许就有更多场外资金入场。毕竟A股基本面前景已因疫情形势大变而产生了重大变化，经济应该已由之前的“无法预期”变成了“回升在即”。有些投资者可能会担心短期疫情严重或继续拖累经济，但这样的担忧大概率会随时间推移而慢慢消逝，因为疫情终会慢慢过去。

再由北向资金表现看，仍然相对看好A股，其介入A股的积极性应显著高于国内机构，我觉得完全不能忽视这股力量的指引作用。由历史经验看，北向资金在大势把握方面虽然不能说每回都正确了，但整体应该明显强于国内机构。进一步细看，外资逃顶方面表现平平，但抄底方面一向相对较优。

顺便说下，我这么说不一定有指责国内机构的意思，因内外机构的考核机制、资金来源等许多方面都有很大的差别，这难免就造成了操作思路上的差异，不排除有些时候可能会因些机制或资金原因而被迫做些不太情愿的操作。

封面图片来源：摄图网-401696359