每经热评｜从三季度业绩寻找A股积极信号

每经评论员 杜恒峰

10月11和12日，A股连续反弹，三大股指在12日都收出了一根光头长阳线，表明后市仍有上行动能。在个股当中，连续两天充当反弹先锋的权重股宁德时代（SZ300750，股价437.83元，市值1.07万亿元）表现抢眼，两天累计涨幅11.45%，市值重回万亿大关，而其反弹动能来自高速增长的业绩。前三季度，公司归母净利润预计为165亿~180亿元，同比增长112.87%~132.22%，其中第三季度净利润预计高达88亿~98亿元。

业绩驱动股价上涨并非只有宁德时代。截至发稿，已经有170家上市公司公布了业绩预告，其中预增的有144家（以业绩下限计，下同），排在第一位的美联新材业绩增幅超过1350%；业绩增幅翻倍的有50家，增幅超过50%的则有90家。预增企业的行业分布也十分广泛，包括医药、电子、电力设备、机械、建筑等。这些预增的个股股价整体强势，最近两个交易日平均涨幅4.94%，超过整体股指，其中兴瑞科技、美联新材、双环科技股价涨幅都接近或超过了20%。

诚然，已发布业绩预告的企业还比较少，且业绩越好的企业更倾向于主动、尽早预告业绩，但根据这些企业发布的信息，寻找整个行业有共性的积极信号，也是值得投资者关注的重点。比如，有新能源汽车上游企业在业绩预告中提及，新能源行业快速发展，客户需求旺盛；也有外贸企业表示，公司汇兑收益增加；还有建材类企业称，主要原材料价格下行，营业成本较上年同期下降。无论是新能源汽车市场的爆发式增长，还是美元汇率大幅升值的汇兑损益，或是能源、资源保供工作带来的成本压力下降，这些变化都是明确的，对同行业企业的影响方向也是一致的，可以为同行业其他个股提供参考。

跳出行业层面，从更宏观的视角看，上市公司三季度业绩还有更多的积极信号。央行最新公布的数据显示，2022年前三季度人民币贷款增加18.08万亿元，同比多增1.36万亿元，其中9月份贷款增加2.47万亿元，同比多增8108亿元，这表明信贷有效需求持续回升，宽信用进一步提速，而适度的信贷增长也有利于整体经济的回暖。今年以来，全球面临通货膨胀的考验，但中国PPI增幅从年初的9.1%一路下降到了8月的2.3%，有机构预计9月将进一步下降至1.3%，低于CPI的涨幅，成本增幅低于售价增幅，这有助于企业增厚利润。

受疫情冲击，二季度是今年中国经济的谷底，随着国务院稳经济一揽子政策措施在三季度陆续落地，三季度上市公司业绩环比数据将得到改善。不仅如此，包括保交楼专项借款、阶段性降低部分城市房贷利率下限、公积金降息等手段，有望在四季度推动楼市回暖，而楼市是拖累当前经济增长的一个关键堵点。鉴于上述积极因素，对于整体经济运行以及上市公司业绩，投资者可以抱有更乐观的心态。