呵护流动性，央行续作2000亿MLF，同时两天投放2000亿逆回购

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周三，中国央行进行1年期2000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率3.3%，与上期持平。今日，有3665亿元MLF到期。同时，央行今日还在公开市场开展了1600亿元7天期逆回购操作，中标利率持平于2.55%。

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昨日，央行开展了400亿元7天期逆回购操作，为3月20日以来的首次。此前，央行已有18天暂停逆回购操作。

当前，正值税期高峰时点在4月18日前后，再叠加月中地方债发行高峰。多因素压力下，资金面出现扰动。即使昨日央行重启逆回购，货币市场利率仍然继续上行。昨日质押式回购加权平均利率各期限利率继续走高，7天品种升至2.81%附近，隔夜品种升至2.89%附近。

中国证券网昨日评论称，鉴于MLF到期和税期等因素将致短期流动性承压，市场对央行进一步加大流动性投放有较强预期，如何续做到期MLF成为短期货币政策操作的一大看点。分析人士指出，央行重启逆回购操作只是开始，预计后续将加大流动性投放力度。

兴业银行首席经济学家鲁政委之前表示，本周公开市场操作 有3665亿元MLF到期，同时临近税期高峰，银行间流动性面临较大的冲击，央行通过公开市场操作投放流动性，以保持资金面整体平稳。

联讯证券首席经济学家李奇霖此前也认为，现在货币政策处于观察期。当前货币政策宽松的力度和紧迫性没有去年下半年那么大。接下来的货币政策操作可能会是“TMLF(定向中期借贷便利)+OMO(公开市场操作)对冲，或是续作部分MLF(中期借贷便利)+TMLF”的组合操作模式。

日前央行货币政策委员会2019年第一季度例会重提“把好货币供给 总闸门”，这被部分市场人士理解为货币政策往偏紧方向调整。

鲁政委认为，短端利率波动的加大和央行在公开市场中有节制的投放，都释放出货币政策微调的信号。

上述消息之后，中国10年期国债期货转跌，此前涨0.16%。

来源：综合华尔街见闻 祁月