【收评】沪指震荡走低 A股现罕见零成交

每经编辑 杜宇    

今日两市股指开盘涨跌互现，随后震荡走低。截至收盘，沪指跌0.92%报2733.88点，深成指跌1.92%，创业板指跌2.1%。个股方面，绿庭投资等25股涨停，粤泰股份等逾50股跌停。

盘面上，银行、保险、酿酒等板块涨幅居前；有色、钢铁、化纤等板块跌幅靠前。

值得注意的是，今天9：41到9：52的十分钟时间内，一只正常交易的股票没有任何成交，这种罕见停摆的情况就发生在今日早盘的新经典（603096）身上。

公司股票在9：41分以85.60元卖出1手之后，便连续没有任何成交，直到9：52分才以85.72元的价格再度成交1手，中间的成交断档期超过10分钟，这也使公司股票的日线图出现了长周期的“心跳停止”。

实际上，“成交停摆”也并非A股近期才出现的新现象，早在2017年，当大批的投资者将目光聚焦在白马股、行业龙头等板块的时候，A股中就陆续有一大批“僵尸股”正不断涌现。

不过，今年上半年的成交低迷股批量增多。

以今年6月5日为例，ST山水当天仅成交了129手，在交易软件上可以看到，当天ST山水的分时成交明细只有半屏，其中多次出现几分钟没有买卖。此外，还有ST仰帆、ST宏盛等个股的当天成交也不足200手，其中ST仰帆当天手数最少，仅成交了124手。而且在此前后，包括ST仰帆、ST山水在内的个股，还出现过虽然没有涨跌停，当日成交额却不足100万元的情况。

但是，新经典等个股的成交停摆仍然具有指向意义。它表明，“僵尸股”正在呈现向次新股，尤其是高价新新股(哪怕是绩优次新股)蔓延之势。

次新股成为这种蔓延趋势中首当其冲的影响标的，与三方面原因有关。

其一，部分次新股虽然业绩增长情况不错，但是所在产业一般，想象空间有限，在增量资金难以入场的情况下，不会成为被青睐的对象。以新经典为例，虽然公司在图书批发、零售环节日前再次获得增值税免征的优惠条件，有利于未来公司利润的释放，但是也面临大众图书市场后续增长乏力、互联网等新媒 体娱乐形式对阅读时间的挤占、公司精品图书销量下滑等风险。投资者便“多看少动”，不敢轻易探险。

其二，不少次新股机构投资者众，不会频繁买入卖出，这也使部分个股在相当周期内多是散户交易的对象，达成撮合交易的时间有所延长。

例如，新经典前十大流通股东全部为基金，且部分为1季度新进股东的基金。

其三，监管层日前严查“高送转”，多数业绩增长的次新股只是实现了分红，而没有送配，因此股价高高在上，流通股本却依然很小，这也在客观上使其容易被“成交停摆”的余波所侵染，出现类似“僵尸股”的特征。

回到今日市场，看看机构们怎么说：

联讯证券认为，短期市场存在超跌迹象，叠加政策预期渐趋转暖，市场或有反弹预期。当然在反弹过程中各大指数之间很可能会出现分化，以创业板为代表的成长股有望成为市场主线。

展望后市，嘉实基金指出，在经历大幅调整后，目前A股绝对估值已经处于历史中枢以下偏低区域。具体看，当前沪深300指数位于历史估值波动区间的中枢以下，接近底部区域；创业板指数估值位于过去8年波动区间均值以下，接近0.5倍标准差的位置，经历了2015年下半年至2017年的调整后，已经在一定程度上消化了估值泡沫，代表中小成长企业的指数估值正处于历史上的低位。横向看，A股在新兴市场和全球市场中的相对估值，目前处于历史少见的低估水平。

总结券商7月份普遍看好成长股的反弹机会，主要集中在新能源汽车、计算机、半导体和云计算等行业。具体来看，计算机行业，尤其是计算机软件板块成为成长股云集之地。东吴证券表示，看好成长板块反弹的关键逻辑有两点：其一，短周期经济回落带动流动性边际改善；其二，7月和8月是半年报披露时间窗口，结合经验看，上市公司业绩发布往往能提振市场情绪。基于成长板块估值压力在二季度已经释放较为充分，随着流动性环境和风险偏好边际改善，成长股反弹值得期待。

而从配置角度，民生证券7月策略指出，后期关注，1，本轮大跌中估值被错杀的质地优质且基本面好的股票；2，中报有望超预期的标的；3，有望受益债转股主题的标的；4，短期来看，包括农产品、水产品、汽车、能源、化工品等。长期来看，建议关注有望受益政策扶持的新经济。

每日经济新闻综合证券时报等

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