深港通有望引活水？ 选小盘股可学QFII

每经编辑 每经记者 贾丽娟 实习记者 黄霞    

◎每经记者 贾丽娟 实习记者 黄霞

A股市场上，深市中小板和创业板个股一直是市场关注的对象，甚至出现“盘子越小、越多人炒”的现象，这一点与港股市场截然相反，港股市场的小盘股往往成交量偏低甚至无人问津。

对此，有观点称，深港通推出，对深市创业板是一个大利空。因为相对香港股市便宜的小盘股，深市创业板的“市梦率”无法长期维持。眼下，深港通即将成行，这种观点会被证实还是证伪？同时，布局深市中小板和创业板个股投资机会，QFII最新的持仓或可借鉴。

中小板市盈率达35倍

“盘子小好炒”，这是A股投资者对小盘股的印象。也许正因为此，深市在一定程度上更受中小投资者的喜爱。

据统计，深交所上市股票市值较小的个股较多。深圳主板市场中，市值低于150亿元的上市公司数量占主板公司比例的77.6%；深圳中小板的个股中，市值低于150亿元的上市公司数量更是占中小板公司比例的90.5%。

除了市值小外，深圳市场还有几个特点：有更多的房地产、资讯科技，及制造业公司，还有更多的“新经济”产业公司。

中金研报显示，深交所非金融上市公司杠杆率较沪市更低，净负债率也更低，显示深交所非金融企业杠杆水平较低、债务压力更小、现金状况更好，同时估值更高。

分行业来看，除房地产、日常消费品等少数几个行业外，深市上市公司估值都高于沪市。经过A股去年下半年开始走出的一波行情后，目前大多数行业估值都高于港股（以MSCIChina指数为代表）。

国泰君安研报显示，深证中小板2015年市盈率为35.7倍，创业板为37.7倍，市净率则分别为3.4倍及4.5倍。反观香港股市介于50亿~150亿港元的公司市值情况，2015财年市值加权平均市盈率为13.1倍，其中，最高为医疗设备与装置行业的23.1倍市盈率，最低为零售-必需消费品行业为6.3倍市盈率。

QFII持股值得关注

沪港通的主流资金为海外机构投资者，深港通自然也一样。作为深港两地市场全面互通之前海外资金的典型代表，QFII操作无疑具有一定的参考性。

深交所总经理宋丽萍指出，深港通会有中小板和创业板的股票纳入进来，包括主板、中小板和创业板比较有代表性的标的。事实上，这些年创业板在发展过程中，机构持有占比大幅提高，已达到54%以上，QFII持有一定比例。值得注意的是，QFII在深市三分之一的资金投入到了中小板和创业板。

那么，这三分之一的资金投向何处呢？同花顺数据显示，2014年三季度末QFII持股的中小板股票达到61只，创业板有18只。

《每日经济新闻》记者注意到，在中小板和创业板这总计79只票中，QFII持股比例高于2%的就有14只，以上一交易日（3月6日）收盘价计算，持有市值达136.63亿元。

其中，在中小板股票中，QFII比较青睐的有12只个股，包括宁波银行（持股15.4018%）、苏泊尔（持股8.1448%）、森马服饰（持股6.3762%）、启明星辰（持股4.6869%）、加加食品（持股2.7514%）、洋河股份（持股2.5405%）、天齐锂业（持股2.4693%）、安洁科技（持股2.4657%）、广百股份（持股2.4446%）、欧菲光（持股2.3588%）、东华科技（持股2.2227%）和北京利尔（持股2.0040%）。

在创业板中，截至去年三季度QFII持股比例超过2%的只有两只股票是回天新材（持股3.0394%）、聚光科技（持股2.0516%）。不难看出，这些QFII持股比例较高的个股，大多属于消费类和科技类个股。

近年来，QFII开立A股账户的数量不断上升，仅在今年1月，QFII便新开立了15个A股账户，已是QFII连续第37个月新开A股账户。而深港通能否引发更多的香港资金进入深市，大家拭目以待。