高成长消费股持续下跌 估值高是诱因

每经编辑 每经记者 李文艺    

每经记者 李文艺

元旦之后，市场总体呈反弹态势，但一些被誉为成长性良好的消费类个股却大幅下跌，远远跑输大盘，其中以食品股为代表，如好想你（002582，收盘价39.30元），西王食品 （000639，收盘价22.51元），三全食品（002216，收盘价24.15元）等预计2011年业绩增幅都在30%以上，但股价却自今年初以来下跌逾20%。

仅一只食品股跑赢大盘

《每日经济新闻》记者注意到，自2012年以来，消费类个股跌幅最大的是木制家具制造企业索菲亚（002572，收盘价29.54元），从元旦前的41元跌至目前不到30元，跌幅为28%，紧随其后的则是3家食品公司，好想你和三全食品2012年以来下跌24%，西王食品下跌22%。而在此期间，沪指上涨4.39%，深成指上涨4.28%。

值得注意的是，在整个食品板块中，仅高金食品（002143，收盘价8.12元）一只以超过6%的涨幅跑赢大盘，其他绝大多数个股都呈下跌态势。

与股价走势相反的是，食品板块一直是A股市场上具有良好成长性的板块，已有的2011年业绩预告显示，股价跌幅超过20%的前述3家食品企业，去年业绩增幅都在30%以上，而跌幅超过10%的6家食品企业，除了加加食品刚上市以外，其余业绩增幅也都超过25%，其中汤臣倍健更表示将有90%～110%的业绩增长。

整体估值超沪深两市平均水平

食品股业绩与股价走势的明显背离令相关投资者感到困惑。华安证券分析师张兆伟表示，本轮反弹行情主题之一就是估值修复，因此估值偏高的个股难有表现。

《每日经济新闻》记者发现，经过一波下跌之后，目前食品股的动态PE主要区间在20倍～40倍之间，而昨日上交所公布的沪市平均PE为14倍，深交所公布深市平均PE为22.5倍。

来自山西证券的报告称，当前食品板块的相对估值溢价远高于历史均值水平，几近历史高点，板块具有较强的估值中枢下移压力，压制了板块上行。此外，该板块具有“缓攻强守”的特性，在大盘阶段性上行时，整体跑赢大盘的概率较低。

分析人士认为，从基本面看，近期虽处于行业消费旺季，但利好预期已提前兑现，板块缺乏事件刺激和业绩增长超预期等因素，因此就无法随大盘同步上扬了。