老法师访谈：警惕小盘股二次杀跌

每经记者  郑建超

        房价的飙升终于触发了管理层的底线，本周房地产业遭遇空前的调控；而A股市场也触发了多头的底线，多头在沪指上构筑了9个月的大三角形形态在周线上宣告失利。后市是岌岌可危还是化危为机呢？带着诸多疑问，《每日经济新闻》（以下简称NBD）记者采访了道达先生，让我们来听听道达的精彩观点吧。

两大因素改变短期趋势

        NBD：本周市场缘何出现如此大的波动呢？

        道达：两个方面的原因吧。一是上周末有关房地产的调控加剧，实质性的房地产调控措施出炉，激化了空头的做空动力；二是我此前提到过的，市场前期无方向的波动将在股指期货推出后发生改变。由于做空机制的引入，真多头和真空头展开贴身肉搏，加上期指对短期走势的助涨助跌功能，从而放大了市场波动的幅度。短期大盘走势无奈选择了向下。

        NBD：我们还注意到，从沪指周线来看，从去年下半年以来形成的对称三角形整理形态的下沿已经被击破了，大盘是不是很危险了？

        道达：从一般意义上来说，作为整理形态的三角形，在完成整理形态后将延续原来的运行趋势。当然也有整理形态失败的可能，即在整理结束后，向与原趋势相反的方向运行。目前的沪指就有点像失败的三角形整理形态。但是强调一点，也可能有意外发生。

        假如对称三角形向下跌破时伴随极大的成交量，这就很可能是一个错误的跌破讯号，如果股价在跌破后并没有如理论般的快速回落，股价仅下跌一到两个交易日后便快速回升，那就表示前面是骗线洗盘，随后将要开始一波真正的升市。倘若股价在三角形的尖端跌破，且有大成交量的伴随，那么向下假突破的情形概率更大。因此，在当前沪指成交也不小的情况下，还难以断言趋势就此向下。

        作为趋势投资者，需要密切关注短期大盘能否拉回三角形形态中，如果短期不能拉回形态中来，则三角形就有可能向另外的形态演化了。

市场风格转换已经开始

        NBD：谈了技术面，还是说说基本面吧，近期房地产成了过街老鼠，人人喊打，对市场有何影响？

        道达：种种迹象显示，管理层对房地产调控动了真格，昨日又有关于使用税收手段调控房地产的消息，比如征收物业税或房产税的报道。但是对于最终能否出台更为严厉的政策，我还是持观望态度，因为这其中涉及到的将是多方利益的博弈，未必舆论如何，政策就如何。

        届时，如果没有更有力的调控，或者低于预期的调控，已经遭遇大跌、反映了预期的房地产股，以及间接受损于房地产调控的银行股，短期还有望企稳反弹。如果这样，短期大盘走稳的概率就较大了。房地产股、银行股中期走势还是要看房地产调控政策的执行力度和随后的政策走向，如果政策就此住手，不排除房地产股、银行股出现中期大底的可能。

        NBD：那么操作上该如何应对呢？

        道达：其实，近期大盘指数无所作为，但个股却是很有作为的，不少板块开始受到资金关注而走强。我认为，在指标股杀跌，一线蓝筹无机会的背景下，机构们已开始了新的抉择，毕竟从一线股杀出后，肯定要有去向，所以近期一些股票表现得比较明显。

        实际上，市场风格转换已经展开，比如说医药、有色、煤炭、食品饮料以及年初以来就走强的科技等板块都走势良好，不少个股不仅吞掉周一大跌的阴线，甚至创出新高。如果参与其中，也可获得不错的收益。从上述板块特征来看，要么属于防御性板块，要么就是受益于通胀的品种，大家不妨对上述板块予以关注。

        需要强调一点的是，要警惕小盘股出现二次杀跌的风险  （4月13日以来小盘股的下跌算第一次杀跌）。昨日（4月23日）碧水源虽然涨停，但创业板集体回落，就已经暗示了小盘股的风险，需要警惕小盘股分化的风险。

        百万资金操作：无操作计划

        股票池操作：无操作计划

        道达邮箱：daoda@263.net

        本手记不构成任何操作建议，入市风险自担。



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