“三重顶”压力大 沪指重返“2”时代

每经记者  毛晋楠

        3000点大关未能终结新年以来的调整。27日，多空双方围绕3000点展开了又一轮争夺，早盘市场几次跌破3000点，都展开了反弹，但是午后市场却未能止住跌势，最终收报在2986.61点，下跌32.78点。也宣告上证指数重返“2”时代。

多只银行股破位

        银行股曾被市场寄予厚望，股指期货、融资融券等制度创新，以及王亚伟买入等一系列的利好之下，投资者预期银行股能够稳定市场。但在昨日，银行股却展开新一轮下跌，成为大盘跌破3000点的罪魁祸首！

        招商银行和浦发银行跌幅超过4%，建设银行、民生银行、交通银行等跌幅超过3%，中国银行和工商银行下跌也超过了1%，深发展A公布了业绩预增公告，2009年净利润同比增长超过700%，仍下跌0.63%。

        银行股的普跌，拉低大盘指数，建行、工行、招行、中行和交行，昨日分别拉低大盘指数5.25点、3.77点、1.7点、1.48点和1.43点，沪市全部银行股合计拉低大盘指数下跌近20点。

        从工行、建行、兴业银行等走势来看，技术面上已经形成了破位，如果短期不能重新修复技术形态，那么后市进一步走弱的可能性就相当大。港股市场在昨日也未能止跌，原本已企稳的港股在A股收盘后，展开新一轮下跌，恒生指数和国企指数都以下跌收盘；但是银行股的跌幅普遍小于A股。

成交再创地量

        虽然沪指跌破了3000点关口，但是恐慌性杀跌盘似乎并未出现，这从昨日成交的量能就可见一斑。

        上海市场昨日成交了934.1亿元，再度创出今年以来的地量，这也是本周三个交易日中，成交量第二次跌破1000亿元的水平。市场量能连续萎缩，也说明了杀跌盘趋于谨慎；另一方面，也显示市场的流动性明显萎缩，这从分时走势也可以得到印证。

        从全日成交来看，第一个小时和第四个小时均出现了下跌，第二个小时和第三个小时出现反弹，但是下跌时量能，却比反弹时的量能要大，说明盘中参与反弹的资金依然谨慎。长江证券分析师范戈认为，这种缩量下跌，说明在3000点的区域，没有大资金买进，所以依然看不到止跌的迹象。

三重顶压力巨大

        从技术面来看，跌破3000点之后，3000点之上重新构筑成了一个套牢区域，从2009年11月2日突破3000点之后，到昨日一共有62个交易日，这期间大盘曾一度摸高到3361.39点，然后开始震荡回落，这期间市场累计的巨量成交，并不亚于去年7月和8月见顶时的量能水平。

        巨量的套牢盘，对于今后市场的每一次反弹，都会构成巨大的压力，而在去年8月见顶后，市场选择了快速的杀跌完成调整，而本次回调，则是用了2个多月的时间，缓慢的构筑了一个大的套牢区域，今后要消化该套牢区域的压力，难度可能会更大。

        范戈认为，这个套牢区域，技术面上有点像一个三重顶形态，2009年11月24日、2009年12月7日、2010年1月11日，是三个明显的顶部，3300点的压力很重，市场几次都无法突破，说明市场对后期政策不确定性存在担心。在政策面不确定、资金面紧张的情况下，市场选择向下，所以从目前市场看，技术上没有明显的止跌信号前，不要轻易介入。

        从基本面看，目前的确是一个困难时刻，央行上调存款准备金率对流动性的收缩力度较大，而且还有加息的预期存在，对资本市场都将产生很大的影响。经过2009年全球经济开始复苏后，2010年的复苏之路依然漫长，日前，世界银行高级副行长兼首席经济学家林毅夫警告说，世界经济复苏的基础还异常脆弱，不排除再度陷入衰退的可能性。

        范戈认为，全球经济的走向，对于资本市场的影响力可能比流动性的影响更大，一旦经济陷入二次衰退，全球股市和A股市场，都可能陷入新一轮的调整期，所以他建议投资者在操作时，仍应保持谨慎，耐心等待经济进一步好转的信号出现，以及新的投资机会的出现。



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