证券周刊封面文章：《高纬度战栗》

每经记者  李伟

        冥思苦想很久——拿什么来概括你，本周市场。

        过去的一周，与其说它惊心动魄，还不如说它太让人费解：在多数机构包括基金的看多狂热中，在周初人们的欢欣鼓舞、欢庆新高气氛中，指数几度跳低开盘、盘中数次恐慌跳水，反弹盼而不至，市场软如泥沼。

        到底该用个什么词才能高度概括这种现象？“才下眉头，却上心头”的瞬间，一个短语跳进我的脑海：“高纬度战栗”。陆天明这部刻画公安战线英雄的力作，虽与市场毫无关联，但书名却恰好是“本周市场报道”的“最佳标题”。

        先说高纬度。如果本轮反弹起跑于赤道的话，那现在指数至少站在北纬60度的高位了。看看这几个月来笔直上升的K线图，令人惊叹。高处必寒，须谨防感冒。

        再说战栗。战栗者，因恐惧、寒冷或激动而颤抖也。《论语·八佾》云：“使民战栗。”朱熹集注：“战栗，恐惧貌。”这个解释，可以说是本周市场的经典写照。指数的四次低开、盘中的四次猛烈断崖式跳水、无数账户的斩仓抄底再斩仓，将市场“恐惧貌”展现得淋漓尽致。

        恐惧的不仅仅是散户。基金慌乱的脚步，机构的“恐惧貌”，也被盘面映射得分毫毕现。

        事态的严重性由此可见一斑。那么，大家在恐惧什么？

        一是“动态微调”带来的心理阴影越来越长，偏负面的宏观消息越来越多，央票的发行期限也越来越长。央行报告还提出要创新货币政策工具来微调，让市场人士担心停发的三年期央票会否重新出笼，甚至担心未来是否会“创新”出五年期央票。同期，关于银行固定资产贷款与流动资金贷款的三个管理文件密集出台，再加上人们对7月信贷规模急剧萎缩的预期，流动性领域布满不确定性阴霾。

        二是新股发行速度越来越快，对于监管层的意图，市场心知肚明。

        三是房地产市场形势近期急转直下。刚刚还艳阳满天，仿佛眨眼间就晴转多云。而房地产不论是在实体经济还是资本市场的地位，都举足轻重。

        其实，这些都是外在的因素。引起事物发生变化的，还是内因。换言之，引发本周市场巨震的最根本因素还在于“高纬度”——指数涨得确实太猛了、太高了，好像又回到了2007年“疯狂的股市”，每天都能听到“创新高”，市场不自行降温怎么能行？

        幸好经济增长的动力没有减弱，复苏的脚步没有停止。实体经济领域仍然利好不断，而昨日收盘后三部委的联合新闻发布会，也一再显示了管理层希望市场稳定的良苦用心。

        因此，从各种角度来看，恐慌自可不必，但防止短线回落、恢复冷静思维，也绝不可少。

        毕竟，投资的第一要务，是安全。



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