央行：2014年第三季度中国货币政策执行报告

第一部分货币信贷概况

2014年第三季度，银行体系流动性充裕，货币信贷和社会融资增长平稳，贷款结构继续改善。

一、货币总量增速趋稳

2014年9月末，广义货币供应量M2余额为120.2万亿元，同比增长12.9%，比上月末高0.1个百分点，比6月末低1.8个百分点。狭义货币供应量M1余额为32.7万亿元，同比增长4.8%，比6月末低4.1个百分点。流通中货币M0余额为5.9万亿元，同比增长4.2%，比6月末低1.1个百分点。前三季度现金净投放274亿元，同比少投放1560亿元。近期货币增速有所放缓，总体看是经济结构调整、表外融资收缩、部分财务软约束部门扩张放缓以及对同业业务监管加强等在货币运行上的反映。

9月末，基础货币余额为28.5万亿元，同比增长8.4%，比年初增加1.4万亿元。货币乘数为4.21，比6月末低0.11。金融机构超额准备金率为2.3%。其中，农村信用社为4.9%。

二、金融机构存款增长有所放缓

9月末，全部金融机构（含外资金融机构，下同）本外币各项存款余额为116.4万亿元，同比增长10.0%，增速比6月末低3.1个百分点，比年初增加9.2万亿元，同比少增2.3万亿元。人民币各项存款余额为112.7万亿元，同比增长9.3%，增速比6月末低3.3个百分点，比年初增加8.3万亿元，同比少增3.0万亿元。主要是三季度存款增长明显放缓，当季减少9504亿元，同比多减3.1万亿元，其中不规范的同业业务收缩、“冲存款”行为减少导致存款派生相应缩减是主要原因。外币存款余额为6053亿美元，同比增长34.9%，比年初增加1402亿美元，同比多增1017亿美元，与2012年同期增量基本持平。值得注意的是，人民币存款三季度末波动性明显减小，9月份最后一天存款新增6998亿元，同比少增4342亿元，存款偏离度监管要求强化的效果有所显现。

从人民币存款部门分布看，各部门存款增速都有所回落。9月末，住户存款余额为49.8万亿元，同比增长9.1%，增速比6月末低2.9个百分点，比年初增加3.7万亿元，同比少增1.3万亿元。非金融企业存款余额为37.0万亿元，同比增长5.5%，增速比6月末低4.2个百分点，比年初增加1.1万亿元，同比少增1.3万亿元。财政存款余额为4.1万亿元，比年初增加1.1万亿元，同比少增3427亿元。非存款类金融机构存款余额为8.5万亿元，同比增长58.7%，增速比6月末低7.5个百分点，比年初增加2.7万亿元，同比多增2.2万亿元。

三、金融机构贷款增长平稳

9月末，全部金融机构本外币贷款余额为84.7万亿元，同比增长13.0%，比6月末低0.7个百分点，比年初增加8.1万亿元，同比多增4138亿元。9月末，人民币贷款余额为79.6万亿元，同比增长13.2%，增速与前两个月末基本持平、比6月末低0.8个百分点，比年初增加7.7万亿元，同比多增4045亿元。从人民币贷款部门分布来看，住户贷款增速高位有所放缓，非金融企业及其他部门贷款增长相对平稳。9月末，住户贷款余额为22.5万亿元，同比增长17.2%，增速比6月末下降2.1个百分点，仍明显高于全部贷款增速，比年初增加2.7万亿元，同比少增4155亿元。

其中，个人住房贷款比年初增加1.2万亿元，同比基本持平。个人住房贷款增量占比仍处于较高水平，前三季度增量在全部新增贷款中占比为16.0%，高于2010-2013年平均水平。9月末，非金融企业及其他部门人民币贷款余额为56.9万亿元，同比增长11.8%，比前两个月末均高0.2个百分点，比6月末低0.3个百分点，比年初增加5.0万亿元，同比多增8183亿元。

从人民币贷款期限分布看，中长期贷款增长较快，短期贷款增长放缓。9月末，中长期贷款余额为44.4万亿元，同比增长13.4%，比年初增加4.5万亿元，同比多增6632亿元。中长期贷款增量在全部贷款增量中占比为59.2%，比上年同期高5.8个百分点。其中，固定资产贷款投放贡献较多，前三季度新增2.3万亿元，同比多增5099亿元，9月末增速为12.3%，较上年同期高1.3个百分点，成为稳定投资的重要助力。9月末，短期贷款余额为31.2万亿元，同比增长11.1%，比6月末低4.3个百分点。票据融资增加较多，前三季度新增7383亿元，同比多增7279亿元，二季度以来投放明显较快，银行体系资金较为充裕以及票据贴现利率的下行等均是推动因素。分机构看，中资全国性大型银行和中资区域性中小型银行贷款同比多增较多。

外币贷款平稳增长。9月末，金融机构外币贷款余额为8383亿美元，同比增长9.5%，比年初增加615亿美元，同比少增208亿美元。从投向看，短期单位经营贷款增加324亿美元，同比多增153亿元，境外贷款增加223亿美元，与上年同期基本持平，对进出口及“走出去”的信贷支持力度仍然较大。