创建于2022-08-26
嘉实基金大健康研究总监、基金经理郝淼亲自来答：
今年年初至今医药板块表现相对弱势，不论是相对估值还是机构的医药持仓水平，均已处于历史底部区域。板块表现不佳，一方面是来自短期的疫情扰动和外部国际环境的担心，另一方面则是出于投资者对医改政策影响的担忧。从当前时点看，疫情的影响已基本可控，院内常规诊疗和消费医疗均在有序复苏，医改政策在系统框架基本完善后也主要是落地执行，且市场对政策扰动的悲观预期已较为充分。
整体来看，我们认为目前板块的下行风险有限，拉长时间维度看医药仍然是长坡厚雪的长牛赛道，老龄化、消费升级、技术创新才是驱动行业持续增长的主要动力。我们对于医药赛道的后续表现和中长期投资价值依然乐观，特别是以创新药、cxo、科研服务为代表的创新产业链以及消费医疗等赛道值得投资者重点关注。
