点评丨美韩暴力反弹，AI反弹有望展开吗？

每经编辑｜肖芮冬    

【美韩暴力反弹】

昨夜美股大幅上涨，费城半导体指数上涨8.19%，纳斯达克100指数上涨3.36%，标普500上涨1.66%。个股方面，闪迪+25.99%，美光+18.36%，拉姆研究+17.98%，应用材料+14.97%，Lumentum+15.09%，其余主要个股也有不同程度反弹。

韩股方面，反弹也非常剧烈，韩国综合指数上涨超过15%。

【后市展望】

从近期重要财报看，AI产业趋势并未减速。微软本季度财报超出市场预期，Capex季度下调主因财务分类影响，并非支出下滑。最大亮点来自于Azure的高速增长超出市场预期，同时RPO的成长也很迅猛。Meta财报中规中矩，利润端因遣散费和法律费导致Miss，但是扎克伯格也表示将会继续建设数据中心和AI基础设施。

通信方面，当前通信ETF（515880）已大幅偏离基本面，处于超跌状态，年线附近可能有支撑。除了交易层面外，市场对AI的担忧主要包括美联储加息、北美财报等，这些事件近期已相继落地，产业趋势未见减速，有兴趣的投资者可以继续观察低位布局机会也可考虑分批降低操作风险。

半导体设备方面，主要受益于存储扩产。在前期韩国剧烈去杠杆背景下，全球存储也面临显著压力。A股上市的模组厂商高点剧烈回撤，但刚上市的存储芯片厂商却逆势强势，后续若出现修复行情，可能也有较大弹性。和通信一体两面，有兴趣的投资者可关注半导体设备ETF（159516）。

算力本身看，电子、通信申万行业7月单月已下跌36.94%，34.68%。回撤之剧烈已脱离基本面，当下各类担忧已接近尾声。今日受到外围影响，反弹可能非常剧烈，但是切莫过度乐观，不排除再次剧烈波动可能，可考虑分批操作，避免判断失误。

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