长征十号乙回收成功点燃行情，为何这一步值得被视为“里程碑”？

每经编辑｜彭水萍    

最新消息，今日中午12点14分，“长征十号乙遥一运载”火箭在海南商业航天发射场点火升空。

一二级分离约6分钟后，一子级按预定程序调姿返航，被海上回收平台"领航者"号布设的"井"字形柔性阻拦网精准捕获。

由此，中国成为继美国之后，全球第二个掌握大运力可回收火箭完整技术体系的国家，且走出了一条与SpaceX着陆腿路线完全不同的第三条路径。

回收成功的消息迅速点燃了市场热情，全市场唯一以“航天”命名的ETF——航天ETF（159267）午后直线拉升，一度大涨9.97%。成分股中，海兰信上涨20.01%，航天环宇上涨13.71%，国博电子上涨10.01%，中国卫星、航天发展等个股跟涨。

这次发射，为何如此重要？

 

亮点一：全球独家的技术路线

首先是技术层面。

国际主流的火箭回收方式有两种，分别是SpaceX的着陆腿垂直降落、星舰的机械臂空中捕获。

而长十乙选了第三条路——把缓冲结构从箭上挪到海上平台。

这个方案取消了传统回收火箭必备的着陆腿与箭上缓冲系统，仅在一子级底部设置了四组折叠回收挂钩，配套海上平台的 “井” 字型柔性阻拦索与液压缓冲系统完成捕获。

在回收过程中，火箭端，一子级完成一二级分离后，火箭本身通过自身动力控制逐步调整轨迹，精准飞向南海预定回收海域。

与此同时在海面上，“领航者” 号回收平台则依靠动力定位系统保持船位稳定，动态匹配火箭落点。当火箭下降至预定高度时，箭体挂钩精准挂住阻拦索，平台缓冲系统在数秒内吸收全部下落动能，完成柔性捕获，整体原理类似舰载机阻拦着舰，但适配了火箭垂直降落的工况。

亮点二: 为何这一步值得被视为里程碑？

因为，它跑通了回收可复用技术，火箭的发射成本未来有望大幅降低。

传统一次性运载火箭模式下，箭体结构、发动机等高价值资产仅能单次使用，占发射成本的七成以上，导致单位载荷发射成本长期居高不下，难以支撑大规模航天应用

以SpaceX为例，猎鹰9号实现复用后，单次发射成本压到约1800万-3000万美元，较传统一次性火箭降幅85%以上。

成本下降也将直接释放下游需求潜力。当前我国低轨卫星星座建设已进入密集发射期，多个国家级与商业星座规划发射总量超3万颗，对大运力、高频次发射服务的需求持续攀升。

长征十号乙回收技术落地后，不仅单公斤发射成本大幅降低，更可通过箭体快速检修复用将发射间隔压缩至 72 小时，推动航天发射从 “定制化任务模式” 转向 “航班化运营模式”，从根本上缓解运力供给与组网需求之间的缺口。

与此同时，发射门槛的降低也将带动卫星制造、地面终端、空间应用等全产业链需求扩容，加速太空经济从概念走向落地。

亮点三: 航天板块有望从赛道预期，转向业绩验证？

长征十号乙回收任务的圆满成功，不仅是产业技术的里程碑，也为资本市场航天板块的投资提供了明确的价值锚点。

此前，商业航天板块的行情更多依赖政策与主题催化，估值以赛道预期为主。

而此次可回收火箭技术的工程化落地，标志着行业正式从概念验证阶段进入技术兑现、以及产能释放的成长阶段，投资主线将逐步从赛道布局转向业绩兑现。

从产业链传导来看，可复用火箭的规模化应用将带动上中下游全链条的价值重估：上游发动机、箭体结构件、核心电子元器件等配套领域，将直接受益于发射频次提升带来的订单增长，其中可重复使用发动机产业链的技术壁垒与需求弹性最为突出。

同时，中游海上回收装备、动力定位系统、火箭检测维护等细分赛道将从无到有，形成全新的产业增量市场；下游卫星制造、卫星应用等环节则将受益于发射成本下降，加速商业化落地进程。

相关交易工具方面，航天ETF（159267）为全市场唯一以“航天”命名的ETF，该ETF商业航天概念含量超70%，居于市场领先地位。今年以来，市场资金高度关注商业航天相关板块，航天ETF（159267）为该指数今年以来份额增长率最高标的，今年5月更是创下全月连续资金净流入纪录。

指数数据拆开来看，不同于其他聚焦航天细分赛道产业指数，国证航天指数覆盖“火箭发射-卫星制造-地面通信”商业航天全产业量，同时，从指数成分股净利润来看，国证航天指数当前盈利能力以及在2026、2027年盈利预期也相较其他细分赛道产业指数更稳定，是投资者把握国产商业航天加速发展机遇、一键布局商业航天全产业链的的便捷工具。（声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）