食品饮料板块分化中寻机遇：高景气赛道领跑，餐饮链复苏引关注

双节消费数据显示餐饮正逐步复苏，带动产业链回暖。假期前四天餐饮销售额增长，日均人员流动量超预期。板块景气度中，零食延续高位，调味品等餐饮相关品类动销改善。

零食板块景气度延续，表现最为亮眼。部分公司受益于双节礼赠场景销售良好，传统渠道增长平稳。量贩零食店在假期客流量旺盛，显示出强劲的渠道活力与消费需求，成为板块增长的重要驱动力。

餐饮链复苏迹象明显，调味品改善显著。经历暑期低迷后，九月及双节期间随餐饮回暖，调味品动销好转，略超预期。速冻食品的B端需求也同步略有恢复，体现了餐饮复苏对上游产业的传导效应。

板块近期上涨得益于“零食景气+餐饮复苏”主线。零食板块的高景气度得到数据验证，而餐饮的持续改善提振了调味品、啤酒等子板块预期。市场对消费复苏的信心增强，推动了食品饮料板块的整体表现。

资金面上，食品饮料ETF（515170）持续获得大资金青睐，近5个交易日合计“吸金”超11亿元。从估值方面来看，食品饮料板块估值仍处低位，当前或为较好配置时机。