“东升西落”叙事再起？港股主要指数全线上涨，恒生科技指数一度涨超2%

4月17日，港股主要指数全线上涨，恒生科技指数震荡走高，盘中一度涨超2%。近期备受资金关注的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数强势上扬，持仓股中，网易、携程集团、蔚来、金山软件、理想汽车、阿里巴巴、中芯国际等涨幅居前。当地时间本周三，鲍威尔发言暗示美国滞胀风险，同时表明美联储不会出手救股市，隔夜美股再受重挫，纳指跌超3%。

消息面上，近日摩根大通在报告中表示，美国关税对于中国互联网公司的影响并不直接，对于线上消费的影响更是微乎其微。在中国主要互联网科技公司中，受关税影响最大的股票将是拼多多，因为其美国业务占总收入的10%以上，对利润的贡献率为个位数。而相对来说，在关税冲击中更具防御性的股票将是腾讯和网易，因为在关税冲击中，这两家公司的数字娱乐（尤其是网络游戏）业务是反周期的，来自美国市场的收入贡献也较小。此外，在港美股的中概互联网公司中，摩根大通首选的是阿里巴巴、携程、腾讯音乐和腾讯。

南向资金逆流而上，持续净买入，港股走势企稳。4月份以来，南向资金继续呈净流入状态，集中买入大型科技股。截至4月16日收盘，本月内短短11个交易日，南向资金已累计净流入超1600亿港元。个股层面，南向资金本月内净买入靠前的为阿里巴巴、腾讯控股、小米集团、美团等科技龙头。此外，尽管恒生科技指数已从3月7日阶段性高点回调超20%，但是逆势抄底资金却在加快逢低买入。其中，规模居前的恒生科技指数ETF(513180)，4月内份额增加65亿份，获资金净买入近43亿元，资金逆势布局迹象明显。

公开信息显示，恒生科技指数ETF（513180）标的指数兼具新科技与新消费属性，在外围扰动下具备韧性：1）新科技：恒生科技代表了中国AI核心资产，成分股深度聚焦AI产业链的上中下游，其中阿里、腾讯、小米、美团、中芯国际、联想等有望成为中国科技股“七巨头”；2）新消费：恒生科技超一半权重在电商零售、汽车、家电、消电、旅游等可选消费板块，包含“蔚小理”、小米、联想等硬件厂商，携程、同程等OTA平台，以及海尔、美的等家电龙头。（场外联接A/C：013402/013403）。