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周末重点速递丨央行行长最新发声;券商热议市场底部区域出现反弹的决定因素

每日经济新闻 2024-08-25 09:50:41

每经记者 杨建    每经编辑 肖芮冬    

(一)重磅消息

8月24日,中国人民银行行长潘功胜表示,今年人民银行先后三次实施了比较重大的货币政策调整,精准有力支持经济回升向好。下一步将加强逆周期和跨周期调节,着力支持稳定预期,提振信心,支持巩固和增强经济回升向好态势。

(二)券商最新研判

华金证券:底部区域出现反弹的决定因素是什么?

稳增长政策持续落地,仍可能进一步加力。重磅会议对提振消费和放松地产进行明确定调;近期3000亿元设备更新和以旧换新、绿色家电下乡、地产收储等政策不断落地实施。短期出现较大的外部风险可能偏小。

经济继续弱修复,地产周销售同比增速有所改善,盈利仍处回升周期中,6月工业企业利润增速处于回升趋势中。美国9月降息仍是大概率事件,国内央行持续净投放维持流动性宽松。微观资金短期偏弱,后续若基本面预期改善或政策加大力度,可能出现改善。风险偏好维持平稳,地缘风险有所下降。

继续均衡配置科技、低估值红利和中低端消费。历史经验上,市场筑底后反弹期间,有色金属、可选消费和科技等行业相对占优。当前科技中成交额占比较低的是电视广播、数字媒体、互联网电商、航海装备等。市场筑底前,基金加仓、外资流入居前的行业,筑底后反弹时相对占优。

短期继续均衡配置:一是政策和产业催化下的计算机(鸿蒙)、电子(华为海思、消费电子)、传媒、通信;二是景气可能改善的黄金、社服、食品、军工等;三是低估值红利的建筑、交运、银行等。

华金证券:美联储若降息可能对A股的影响

回顾历史数据,美联储首次降息前三个月、后三个月A股受基本面影响表现偏强。

美联储若降息,短期内对A股影响可能偏正面。短期内,国内经济修复预期上升,美联储降息前A股受基本面驱动相对偏强;其次,重磅会议定调积极,经济修复预期可能上升。历史经验上,美联储降息美元指数可能走弱,对国内宽松的掣肘下降,降息周期下外资可能流入。

当前,美联储可能降息的预期下,建议关注科技、部分周期和消费等行业。

历史经验看,当前科技和部分周期可能相对占优:9月美联储降息仍是大概率;利率敏感型的周期和科技可能占优。TMT、中低端消费、有色、化工等行业可能相对偏强。首先是基本面,TMT受产业趋势和政策推动高景气持续,电子、通信等中报业绩也偏好;其次,有色、化工中有涨价动力的子行业中报业绩和短期景气依然较高;最后,促消费政策可能使部分中低端消费景气上行。第二是持仓,二季度基金大幅减仓食品饮料等,外需偏弱下,资金对内需相关的消费和科技配置需求可能上升。综合考虑,建议关注TMT、有色、化工、中低端消费等行业。

(三)券商行业掘金

开源证券:关注《黑神话:悟空》对游戏、IP产业的长期驱动

国内首款3A游戏《黑神话:悟空》于8月20日上线,随着游戏上线后首个周末的到来,大量用户将具备空闲时间购买和体验,因此我们判断本周末在线人数或再创新高,或接近PUBG创下的325.7万同时在线的Steam历史纪录。

根据伽马数据,2023年全球主机游戏市场规模达471.8亿美元(同比+11%),北美、欧洲、日本三大市场占据了大部分市场份额,国内主机游戏市场有望成为游戏行业重要的增量驱动力。《黑神话:悟空》在海外玩家群体中受到广泛认可,也体现了游戏对于文化传播和文化出海的重要意义,有利于提升游戏产业发展信心,或提振游戏板块估值。

《黑神话:悟空》整体游戏研发周期超6年,研发投入或超3亿元。具有资金、技术与人员优势及具备主机、PC游戏开发经验的头部游戏公司,或更受益于主机、PC游戏市场规模的增长,重点推荐腾讯控股、网易-S、完美世界、恺英网络等。

此外,《黑神话:悟空》的出圈有望带动后续“西游”“悟空”等IP周边及影视动漫等衍生内容的开发,拉动相关产业链需求,重点推荐上海电影,受益标的包括中信出版。《黑神话:悟空》对主机、PC硬件配置(尤其是显卡)要求较高,硬件条件不满足的玩家或选择通过电竞酒店等线下电竞场所,或通过购买云游戏服务以体验游戏,从而有望拉动对游戏云服务的需求,重点推荐盛天网络、心动公司,受益标的包括顺网科技。

天风证券:看好“5+2智能终端解决方案”引领华为海思产业链开启高增长

行业周期当前处于相对底部区间,短期来看应该提高对需求端变化的敏锐度,优先复苏的品种财务报表有望优先改善。创新方面,预计人工智能、卫星通讯、MR或将是较大的产业趋势,产业链个股有望随着技术创新的进度持续体现出主题性机会。看好“5+2智能终端解决方案”引领华为海思产业链开启高增长。

华为海思作为国产芯片龙头企业,新产品推出有望加速相关领域国产替代,预计其芯片制造封测和相关设备材料、芯片分销,以及下游产品合作伙伴均有望受益。

可关注半导体设计方面,包括汇顶科技、思特威、扬杰科技等。

半导体材料设备零部件方面,包括金海通、精测电子、天岳先进。

IDM代工封测方面,包括伟测科技、华虹半导体、中芯国际等。

封面图片来源:视觉中国-VCG41N1419339719

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