TMT板块回调，游戏ETF（159869）震荡下跌

4月19日，A股网络游戏概念持续走弱，游戏ETF（159869）现已跌近2.5%。持仓股中，仅光线传媒、姚记科技小幅上涨；昆仑万维领跌近4.5%，神州泰岳、冰川网络、天舟文化、顺网科技、华立科技、巨人网络均跌超2%，其余个股全线下挫。

中信建投认为，今年1~2月，国内手游市场景气平淡，市场规模为359亿，同比增长8.6%，看好Q2游戏行业景气度回暖：（1）版号供给侧明显增长，1~3月国产版号数量均破100款，数量同比增长28%；进口版号去年3~4个月发一批，今年频率明显提升，数量同比增长70%。（2）Q2起各家重点新品逐步上线，包括腾讯《DNF手游》、网易《燕云十六声》《永劫无间手游》、完美世界《P5X手游》、恺英网络《古怪的小鸡》《斗罗大陆：诛邪传说》、游族网络《少年西游记2》等。

从股价位置来看，板块明显处于低位。游戏（申万）指数年初至今下跌9%，明显跑输传媒其他板块。当前游戏板块核心公司对应2024年PE在15x以内，位于历史分位数区间下限。

华龙证券认为，当前市场对游戏行业的悲观情绪已经得到一定程度的释放，而AIGC技术的突破预计将缩短游戏的开发周期、降低成本，长期提升游戏行业的生产力。