联得装备：显示模组设备领跑者，乘势而上再腾飞（广发证券研报）

每经AI快讯，2024年1月16日，广发证券发布研报点评联得装备（300545）。 核心观点： 公司是中国领先的半导体新型显示面板中后道模组设备供应商。公司产品涵盖AMOLED屏体段、模组段工序，产品种类包括大贴合（贴合/偏贴/覆膜等）、邦定、AOl检测等设备，技术水平比肩日韩。根据公司官网，公司客户为面板、3C领域的知名公司，包括苹果、富士康、京东方、华为等。根据公司财报，公司积极开拓海外业务，22年海外实现营业收入1.02亿元，同比+237.7%，创历史新高。 面板技术迭代+XR等新产品应用兴起，设备公司持续受益。需求端，手机高端化、车载大屏驱动OLED渗透率提升，XR等新产品带动Mini/Micro等新型显示技术逐渐走向商业化；供给端，根据京东方资金投向公告，京东方23年底拟投资630亿元引入G8.6大尺寸AMOLED线。设备企业持续受益新技术变化，公司在XR、车载显示等领域持续进行技术布局；根据公司中标通知书的公告，公司21-23年公开披露的订单金额分别为4.2、3.4、9.9亿元；根据公司财报，公司23Q1-3实现归母净利润1.3亿元，同比+163.7%，利润超过去年全年并创历史新高，预计增长趋势持续。 半导体、锂电等新业务获得订单，第二增长曲线初具雏形。根据公司财报，22年公司在半导体封测设备、锂电池组装设备领域已形成销售订单，公司凭借技术优势在高端制造领域渐入佳境；同时，根据公司财报，公司可转债、定增共四项募投项目预计于23-24年达到预定可使用状态，募投项目营收目标合计达12.3亿元。 盈利预测与投资建议：预计公司23-25年实现归母净利润1.72、2.50、3.43亿元，EPS分别为0.97、1.41、1.93元/股。参考可比公司，给予公司24年30xPE，对应合理价值42.19元/股，给予“买入”评级。 风险提示：市场竞争风险；下游需求波动风险；募集资金投资风险等。 (来源：慧博投研) 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 (编辑 曾健辉)