深市指数四连跌！A股市场的底在哪里？——道达对话牛博士

2024年A股开年第一周，上证指数三阴一阳，深成指、创业板指数四连阴，沪深市场差不多是四连跌，特别是周五午后的表现，反而出现了向下加速的迹象。很显然，经过本周前几天的博弈之后，大盘做出了选择。对于很多对股市充满期待的朋友来说，可谓是当头一棒。有股民调侃：从鄙视3000点，到理解3000点，再到怀念3000点。

那么，该如何看待周五市场的加速下跌？市场在作出选择以后又该如何应对？说好的指数级反弹到底什么时候才能见到？今天，达哥和牛博士就大家关心的问题展开讨论。

牛博士：你好，达哥！本周又是咱们股民疗伤的一周。本以为开年以后能够如大家期待的一样，走出一波开门红，但现实情况不仅是没有出现开门红，反而差不多出现了四连跌，让人直呼郁闷。达哥周中提到的关键点也跌破了，不知该如何看待眼下的市场？市场底在何方？

道达：年年难过年年过，关关难熬关关熬。上证指数虽然周三收出阳线，但更具代表性的深成指和创业板指都是下跌的，A股开年差不多是四连跌。实话实说，尽管我自己对市场开年就见底的期望比较低，但这样的四连跌，多少有些超出预期了。我和大家感同身受。

这不免让我想起去年元旦后的场景，当时节后大盘的表现是四连阳，市场观点一片乐观，觉得A股会走出持续上涨趋势，但事实却是A股多个主要指数年涨跌幅是负的。

咱们中国人都希望开局有好彩头，但股市的交易是非常客观的，并不以个人的意志为转移。周中我和朋友们也分享了一些具体的案例和数据，比如：牛市在开年时经常是下跌的，创业板指数月K线6连阴后走牛等。

朋友们讨论的留言，我一条条都看了，有期待的，有不相信的，也有觉得A股纪录就是用来打破的，悲观的偏多，乐观的偏少。这其实也是对A股市场现状的一种正常反应。无论你乐观也罢，悲观也罢，都不要让这种情绪占据我们的大脑，很容易让人在交易时产生不理智的心理，进而做出错误的选择。

周末看到有朋友分享的一个观点非常好，那就是要学会转换视角。比如想象这样一种场景，有一个非常要好的兄弟姐妹是新手，想进入股市炒股（劝退的观点排除在外），现在想听听你的建议，你会如何回答？

是不是瞬间就会清醒很多？顺带着也会去思考相应的策略。所以，当我们悲观或者乐观的时候，可以尝试自己和自己对话，学会转换一下视角，跳出股市来看股市，反而更清醒。

现在，我就把你们当作我的兄弟姐妹，来分享观点。先说中期观点，无论你信也好，不信也好，按照目前的走势结构，2024年大盘出现阶段性低点应该是大概率事件，特别是经过开年的连跌之后，更加确认了我的观点。

先从年K线来看，上证指数整体是三角形整理的末端形态，这是大级别变盘的征兆。2023年上证指数刚好回踩年K线级别的20年均线，从A股历史上来看，这条均线从未有效跌破过，如今已经到了这个位置。

从全A指数来说，有史以来，全A指数碰到10年均线的次数屈指可数，总共只有4次，分别是2008年11月之后在37周内涨130%；2013年6月之后在104周内涨233%；2018年12月之后在153周内涨84%。而今，全A指数又来到了10年均线的位置。

达哥列这些数据，肯定有一些朋友不太相信，觉得这些纪录就是用来打破的，这就是陷入到了悲观否定状态，需要及时转换视角思考。投资像山岳一样古老，阳光底下没有新鲜事，人心虽然易变，但在股市中无非就是贪嗔痴慢疑，这也是周期永远存在最底层的逻辑。

再来说短期市场的情况，上证指数周五午后不仅跌破了2940点，还跌破了周四盘中的低点，很显然市场已经做出了选择，这意味着大盘在当下的位置见到中期低点的概率大幅降低。

一方面，创业板指数和深成指连续下跌，存在技术性反弹需求。另一方面，周五各大指数都出现了放量，可以看到盘中有恐慌盘流出，之前在2882点都没有见到恐慌盘，但周五却出现了，从侧面反映出部分资金的失望。这种情况反而利于筹码交换，不排除会在明天迎来修复。

综合来看，大盘想要一口气直接跌穿前低的概率也比较小，后续很可能会在3000点至2882点附近展开宽幅震荡。

这里需要注意的是，这个震荡可能是下跌趋势中的震荡，换句更直白的话来理解，有可能是下跌中继，震荡之后还会继续探底，之后见中期低点的概率比较大。如果向上要打破弱势节奏的话，就需要突破3000点。

具体到交易层面，在宽幅震荡的下沿，想要交易的朋友，可以用小仓位尝试短线交易，待指数运行到上沿附近获利了解，这需要比较强的交易能力，因为弱势行情反弹非常快，等到连拉阳线再去追，就属于“站岗”行为了。等待中期低点的朋友，现在完全可以放轻松，耐心观察。

牛博士：非常感谢达哥的分享，可以说是苦口婆心，思路非常清晰，观点非常明确，指导性非常强。年初这几天，盘面热点延续性都不太好，唯一受瞩目的是高股息方向。达哥是否还有其他关注点呢？

道达：当下资金确实在逐渐抱团高股息板块，以煤炭、电力、银行、铁路公路等方向为主，这条暗线已经逐渐变成了明牌。特别是周五银行股集体上涨，但中小成长股持续下跌，这也是资金退出成长股、跑去抱团高股息方向的例证。

单就银行板块而言，从2022年12月份以来，就处于震荡中，确实存在一波小幅行情的可能。但周五的冲高回落，是在压力位附近出现回落，如果回踩并能够站在去年12月12日高点上方，是可以尝试机会的。而银行板块内部，确实也有一些个股的中期趋势维持得不错。

至于高股息方向的其他板块，因为本周的投资手记文章已经作过详细分析，观点不变，这里就不再重复了，感兴趣的朋友可以阅读之前的文章。

年前比较热的题材股，以消费电子为主，本周出现连跌的情况。但这个板块非常有意思，是创出新高以后的回落，属于较正常的调整。一般来说，前高附近不能一口气冲过，在前高附近震荡就是正常节奏。板块指数若能守住去年11月至12月份的震荡区域，仍有较大的突破潜力。

不少股民关注的新能源方向，节后也出现连续调整，客观来说走势并没有完全破坏，但调整的幅度稍微有些深了，已经到了支撑位，需要尽快修复才行。调整相较于涨幅的另一种解读就是，后续即便上涨，也不太可能一蹴而就，仍然需要耐心。

整体来说，元旦节后除了高股息方向以外，市场并没有明确的方向，节前的热点都出现了热度下降，这就需要等待市场做出最终选择了。主流方向起码要延续两天以上的上涨才行，否则在弱势行情中，很容易出现“一日游”的情况。

写到这里，达哥想起了杨绛先生的一句话，我们迷茫的原因在于想得太多。借着杨绛先生这句话，投资的很多问题，其实都可以从中找到答案。最难熬的时候，看看达哥前面提到的转换视角的方法，再来看市场，你会发现没有哪个冬天不可逾越。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄