风格切换？一个方向要提防——道达投资手记

昨天和朋友们聊了一下“政策底”、市场底、二次探底的相关情况，大家普遍反馈不错，也感谢朋友们的捧场，喝下了达哥这碗心灵鸡汤。

有朋友可能迫不及待想要看到市场见底以后的情况了，这里还是希望朋友们做一个善于等待的猎人。因为从过去52次大盘跌破3000点情况来看，跌破的时间越长，见到中期阶段性低点的概率越大。

从二次探底的情况来看，除了关注是否会出现放量大涨或连续上涨以快速摆脱低点区域外，在见底之前，还需要见到明显的放量下跌，洗出恐慌盘以后才更适合谈见底。到目前为止，市场都没有出现这两种情况，暂时就不言底。

今天，达哥主要想结合朋友们昨天的留言情况，谈一下自己的经验。

首先就是关于市场见底以后，能够领先市场的板块，特别是能够引领一轮小牛市或者持续反弹的方向。

一般来说，并没有明显的规律而言。达哥只能结合之前的经历进行规律性的总结，主要有这么几个特征：一是板块能够容纳的资金足够大；二是板块的跌幅足够大；三是能够和大盘反弹产生共振，特别是在市场初期齐涨共跌以后分化，再度引领市场反弹的方向，极有可能成为一轮小牛市的中流砥柱。

比如2018年10月市场见底后的证券、通信设备板块；比如2020年初期的食品加工方向，分化之后逐渐走出来的半导体方向；再比如2022年4月市场见底后的“新半军”三剑客，而之后的分化中新能源成为引领。

第二个问题是关于锂方向，碳酸锂期货全部合约今天均触及涨停，但是相关概念股的表现一般。有意思的是昨天，锂电方向在反弹，期货合约却在下跌。如此怪异的走势，放在板块跌幅已经足够大的背景之下，只能说明是有资金在刻意而为之。

在10月份的时候，达哥预判过碳酸锂期货短期见底的可能性，但很可惜在碳酸锂期货价格破掉反弹低点以后，开始了新一轮横盘，宣告了见底的失败。碳酸锂的价值大家都知道，如此大的跌幅足见期货的延伸性更强，但中期见底是大概率事件，这是年末乃至明年一季度需要重点关注的方向。

第三个问题是关于上证指数2800点的问题。从交易的层面来说，这确实是需要考虑的因素之一，因为从上证指数去年4月底以来的走势结构来看，本身就是一个大周期下跌的箱体震荡，但由于在2863点附近震荡不足够充分，跌破这个位置的难度比较大。

换句简单的话来说，短期上证指数跌到2800点的概率比较小，因此，上证指数在跌破前低或者跌到前低附近的位置，机会的概率更大。

再来说今天市场的情况。今天上证指数的形态和昨天类似，又是一颗十字星，看似有点跌不下去的感觉，和昨天的表现没有太大区别，高点与低点都比昨天低，下跌的重心没有改变，体现的是犹豫的态度。

再从30分钟及60分钟级别来看，连一根有力度的放量阳线都没收出来，说明市场短线趋势仍然较弱，仍无主动性扭转跌势的意愿。虽然跌势有短线放缓迹象，但可能会再做一个弱势震荡箱体的下跌结构，折腾到最后的结果还是向下的概率大。

从市场情绪来看，今天的赚钱效应不如昨天，因为昨天个股大多数还是上涨的，但今天大多数个股是下跌的，昨天涨的个股今天基本上都跌回去了，尤其是高位品种均出现补跌。这点从今天跌幅榜上就可看出，跌停数量明显增加，说明场内活跃资金在休整。

尽管有个股仍然活跃，但总体上定性当前为退潮期。这批低位的首板，能走出来的可能不多，要恢复真正的连板赚钱效应，可能要等几天。

今天上证指数没往下砸，主要是金融权重有护盘，盘面风格出现了切换的迹象，这是市场呈现的新信号，很可能也是引领下一轮市场结构的潜在方向。

特别是中证1000指数，这两天表现比大盘略强，但属于在短期压力位下方硬撑着，如果明天不能有效修复，那么风格的切换将会更加明显，注意中小盘个股的风险。

相反，上证50这类权重由于本身跌幅足够大，又是背离之后的继续向下延伸，当下和指数同步，后续在指数见底的过程中，权重蓝筹有望充当中坚力量。

影视动漫开始炒作贺岁档，AI则主要受谷歌发布的Gemini模型可实现多模态消息的影响，还有包括计算机设备、汽车整车等方向，算是在近期调整中走势未被破坏的方向。

这就是达哥之前反复提及的：在弱势行情，实在想交易，可以选择处于强势横盘震荡回抽20日均线的板块，尤其是破箱体震荡下沿以后的拉回，性价比极高。

整体来说，上证指数今天弱势震荡形态和昨天差不多，未见有向上转势的意图，量能也没放出来，仍然无法作为可靠的止跌企稳信号。

最后，分享一位牛散的交易策略。强势思维，是跟随，是右侧思维；弱势思维，是预测，是左侧思维。思维模式要匹配特定的环境，才能有好的效果。弱势市场可持续性不够，很容易导致短期快速回撤，正确的做法不是去匹配弱势思维，而是减少交易或空仓休息。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。