转换点来临！多头能否背水一战？——道达投资手记

继上周五国新投资增持央企科技类ETF基金后，周末又传出消息，国新或于本周每天持续增持，今天相关ETF继续走出逆市表现。

今天又有消息传来，金融监管释放重要信号，抵押补充贷款投放预期再升温。这意味着此前传言的PSL（抵押补充贷款）投放预期再度升温。有机构观点认为，年底货币政策仍然存在空间。

此外，新华社今天发布了对证监会主席易会满的专访，专访内容可能朋友们都看了——“全力维护资本市场稳定运行。风平浪静好行船。我们将加强对股市交易行为、资金流向的监测，建立健全风险综合研判和预警机制。完善一二级市场逆周期调节机制，鼓励和引导上市公司回购、股东增持，发挥好各类经营主体内在稳市作用。”

这里不作过多解读。不过，趁着空闲时间，达哥梳理了一下市场关注的焦点——国新投资。国新投资的母公司中国国新控股有限责任公司是一家管理8600亿元资产的央企，国新投资上周五买入的规模不大，更多的意义在于对于市场的带动效应。

这不免让达哥想起了前段时间中央汇金时隔八年的再度出手，买入四大行股票及50ETF基金。此外，两大保险巨头合计出资500亿元设立私募基金公司，茅台又成立了私募公司，金融蓝筹科技被全面抄底，被部分媒体和机构解读为“国家队”正式向空头宣战。

然而，今天大盘的表现，大家也都看到了。所以，利好归利好，不要过于上头。这从今天A股对利好的反应就能清晰看出来，沪深两市成交金额仅8500亿元出头，两市个股涨跌幅的中位数为下跌0.12%。就数据来看，只能算微微一跌，但给股民寒意的体感却很明显，就像这几天成都降温一样。

特别是几个代表性的医药股大跌，带领生物医药板块重挫，成为重要的空方力量。上周也是如此，一批具有代表性的个股持续下挫，没有因为一天的急跌释放而快速止跌，这是比较伤人气的走势。

医药板块算是最近几个月表现较好的板块，能够看到有机构资金布局的影子，却被一纸公告给砸下来了。今天无论A股还是港股，主要都是被医药板块砸下来的，其中，恒生医药ETF跌了6.38%，算是把前面爬了一个月的楼都跌回去了。

这像极了近段时间以来的大盘，也没啥特别的利空，每次看到希望的时候，就会莫名其妙出点利空，然后又把大盘砸下去。要说起来的话，其实就是弱势行情太难熬了，但好在当前还在股市里玩的投资者绝大多数都是经过大风大浪的，对于这种情况已经司空见惯了。

《道德经》里面有两句话值得反复琢磨，“知其白，守其黑，为天下式”，放在投资上就是大智慧。守得住，方能成大器。投资是一个无限游戏，找到适合自己的方法，无限次地重复就好了，时间会告诉你答案。

如果从领跌的角度来看市场，首先需要领跌者止跌。如果没有这个前提，领先股涨得再猛也无济于事。领跌最明显的就是金融地产和新能源产业链。我们能做的就是跟随市场，不跟市场去较劲，等到一切平息回归正常后，有的是卷土重来的机会。

今天上证指数在13点40分以前走得都比较正常，感兴趣的朋友可以观察一下上证指数5分钟级别的表现，属于在上周横盘震荡区域的上沿又做了一个小的箱体震荡，按道理来说是蕴含走强机会的，但奈何尾盘直接跌破了3025点。

从超短的角度来说，这就属于重要的转换点，如果上证指数明天能够有效收复3025点，那么就有望对3045点发起进攻。相反，如果继续延伸向下，就有可能破掉3000点的中线防守位。

从结构上来说，大盘午后的拉升主要靠券商，问题在于没有放量。达哥主要关注的上证50指数，今天收出一根缩量阴线，又临近前低了。由于走势结构是背离之后的再度延伸，力度大概率放不出来，诱空的嫌疑比较大。

明天要着重关注上证50指数的表现，看多头能否在权重股中找到反击的突破口。如果能走出放量过5日均线反包这两天阴线的走势，则可视为该指数日线级别底背离后的第一次转折行为，后面不管是否成功，大家对指数转折也会有个盼头。

如果上证50指数反击力度不强，不放量且不过5日均线，那么仍不能视为可靠的转折信号，大盘后面就可能还有低点出现。总之，权重蓝筹稳，才是真的稳；大资金敢不敢搞权重蓝筹，直接反映对目前市场的态度。

黄金期货价格及现货价格均刷新历史新高，盘中最高时，COMEX黄金期货站上2150美元/盎司关口。黄金板块走势上，今天大幅高开，在60日均线上方震荡，成交量放大，由于高开幅度较大且是周线级别缺口，短线缺乏可操作性，追高性价比已经不高，要提防回踩。

牧渔板块走强，年底进入腌制腊肉季节，对猪肉的需求将有所提升。板块走势上，今天放量中阳线上攻，超级资金近期持续回流，短线或有继续冲高的能力，但离上方年线压力不远，开新仓追高的话需谨慎。

短剧游戏板块活跃。头部游戏公司和影视公司开始加码小游戏和微短剧赛道，依靠“正规军”强大的制作和发行实力，将会显著提升小游戏和微短剧的产品质量和传播力度，催动行业向精品化的方向发展。板块走势上，今天在前高附近冲高回落，可以耐心等待调整的低吸机会。

整体来说，上证指数继续维持弱势震荡，但出现了转换点，同时破局的方向也存在，就看资金能否背水一战了。明天重点关注上证50指数能否走出转折形态，一旦走出转折形态，即可有的放矢。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄