多头不死，空头不止？——道达投资手记

我在看大家留言的时候，发现一个有意思的现象。今天，达哥想跟朋友们聊一下。

关于股票是应该追涨杀跌还是低吸高抛的问题，其实投资界争论了很久。有的人认为强者恒强，斩断亏损，让利润奔跑；有的人则认为价值回归，要把握好安全边际。二者都有很多的例子，我有时候也总在思考这个问题。

我每天都会看大家的留言，包括平时聊天，我也经常看哪些人买了哪些股票。经过一段时间以来的观察，我发现我的评论区活跃的人总是在不断变化。人在一帆风顺的时候都习惯“打鸡血”，所以涨的时候我会非常开心，跌起来就蔫了。

根据我的观察，每一波抓住热点的人都不太一样，有可能达哥的读者换得比较快，不过这在一定程度上说明很多人其实踩不准轮动的节奏。每一轮的热点炒作，赚钱的人大概不到20%，很多人都是后知后觉地入局，从而被套住。

这些追高的投资者，往往会在回落的过程里补仓以降低成本，时间长了，又会被所谓的价值投资给套住，这似乎已经成为一种投资的定律。当然，也有运气好的时候，比如突然来一波牛市拉升，但是往往在回本前牛市就结束了。

大家觉得是不是这样？回头想想，哪个环节出了问题呢？

达哥觉得，这些朋友就是没有形成自己的交易理念和交易体系，基本上每一笔交易都是随心所欲，这就导致每一笔交易的结果都是随机的。没有理念和体系，就没有办法优化，也就无法形成一套有规律可循的系统。所谓无规矩不成方圆，必须有一些指导方针，反复验证，演化，完善。

之前，我在逛交流平台的时候，看到一位大佬的分享，其交易的全部秘诀就是始终如一地坚持自己的交易系统。

信任和严格遵守一个良好的、正向期望的交易系统，是交易中最艰难的。现实中，总会因实际交易中的种种不如意而变得难以执行。交易的成功就是将简单的盈利模式重复做，而且是大量做。只有这样，才能显示出这种模式的大概率特征，才能实现稳定盈利。

任何一个期望值为正的系统，只要我们一直坚持，并加上合理的资金管理，都可以让我们大幅获利。盘感交易由于缺乏一致性，从而导致收益极不稳定，大起大落。很多人就是因为怀疑和不能坚持按照一个良好的交易系统操作，才被永远地挡在成功的投资市场之外。

好了，咱们回来聊聊市场。今天市场的表现应该是不及很多人预期的，周末的政策性利好，确实给了沪指高开的契机，但之后的表现就只能用弱来形容。放在管理层百般呵护市场的背景下，以这种走法来说，向下的概率较高。

临近尾盘，沪指又出现小幅回升。有朋友觉得，这可能是多方资金在试探，抑或是护盘力量，但这里达哥并不想去猜测这股拉升的动能究竟来自哪里。突然看到“多头不死，空头不止”这句话，达哥觉得非常贴切。

连续性的利好，大盘都缺乏向上突破的勇气，反而持续弱势，虽然盘中看到有力量在抵抗，但这种抵抗显然不够。如果从“多头不死，空头不止”的角度来说，目前这种盘面，就还不是真正见底的迹象。

当然，也不能说大盘就非得向下走，有一个词叫“利好隔日效应”，不排除资金在观察今天的情况，隔日再动手的可能。资金用利好打压这种战术来制造市场心理落差，目的是迫使散户在低位交出筹码。

今天权重压盘，有这种味道，但关键是大盘得有奋力一跃的勇气。至少来说，沪指3110点附近的压力位要突破，不然，按照这种震荡节奏，向下的概率更大。昨天提到了可以从三连阳的角度观察打破节奏的观点，这种观察方法比较简单。

不过，从达哥的角度来说，我更倾向于“多头不死，空头不止”的观点。创业板指数创出本轮调整以来的新低，达哥的理想位置在2020年三四月份创业板指数回踩后拉升的位置。

板块热点方面，采掘服务业、煤炭开采走强。受巴以冲突影响，原油成为国际市场关注的焦点。上周五，国际原油价格大幅走高，WTI原油、布伦特原油均大幅上涨超5%，均取得今年4月以来的最大单日涨幅。原油价格上涨，也提升了黑色能源如煤炭的涨价预期。

板块方面，采掘服务业高开高走，成交量放大，有继续冲高的预期，但由于单日涨幅过大，后续再冲之后，休整的概率较高。至于煤炭板块属于跟涨性质，板块内没有涨停品种出现，上涨力度要比前者弱不少，板块整体位置不低，不建议贸然追买。

老赛道的食品饮料重挫，板块指数创年内新低，也跌破了去年10月的低点，已经回到了2020年初的位置，看来市场对消费的预期依然不太乐观。单纯看走势图，没有企稳的迹象。医药方向今日也下跌，但整体比消费强，这种调整也比较正常，仍然值得关注，毕竟已经证明过自己。

短线方面，处于高位的主线个股，要注意节奏上的风险。越是分歧节点，越是考验龙头股的韧性。在高位都很难下手的时候，有一个思路可以作短线参考：就找这段行情的绝对最强票，或者博弈的核心票。

反正都是低吸，买谁不是买？在分歧节点，如果龙头股大亏，那么其他个股也好不到哪里去。相反，如果其他个股大亏，龙头股可能还能多一条博弈的命。这种绝对龙头的选择标准也比较苛刻：一定是容量票，一定是经历过反复分歧考验，一定是趋势最强。

整体来说，今天大盘虽然下跌，但主要是权重砸盘所致，个股活跃度不错，短线仍以强势方向回调到支撑位为主要的机会。新能源类品种，要注意超跌反弹带来的机会，尤其是在创出新低后，观察能否出现背离，比如锂电池板块的超跌反弹。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻 文多 摄