拟对外投资2638万元 鑫汇科收问询函：股权投资是否具备商业合理性？

每经记者 陈浩    每经编辑 陈俊杰    

11月7日， 鑫汇科（BJ831167，股价9.30元，市值5亿元）收到了来自北交所的问询函。此前一日，公司披露了对外投资的公告，公司拟通过全资子公司鑫汇科电器集团（广东）有限公司（以下简称“鑫汇科电器”），以现金增资的方式投资中山市鑫能电器制造有限公司（以下简称“鑫能电器”），拟投资金额为2638万元，增资完成后取得鑫能电器35.00%的股权。

在问询函中，北交所要求鑫汇科说明本次股权投资的背景，是否具备商业合理性，以及履行的尽职调查程序。记者注意到，2023年以来，鑫汇科已经多次披露对外投资的公告。对此，北交所要求公司列示上市以来公开披露的对外投资情况，并说明频繁对外投资的原因。

拟对外投资2638万元

鑫汇科是一家从事家用电器智能控制技术研发及产品创新的企业，主营业务为智能控制技术应用产品的研发、生产和销售，以及家用电器领域的半导体元件分销。今年前三季度，公司实现营收4.16亿元，同比下降7.51%，归母净利润为1829万元，同比上涨18.09%。截至今年三季度末，公司货币资金为8586万元。

11月6日，鑫汇科公告披露，拟以现金增资的方式投资鑫能电器，拟投资金额为2638万元，增资完成后取得鑫能电器35.00%的股权。公告显示，鑫能电器成立于2018年5月2日，主营业务为家用电器研发、制造和销售等。截至2023年8月31日，鑫能电器资产总额为8550万元，净资产为-684元；2023年前8个月，鑫能电器营收为7379万元，净利润为-898万元。（上述财务数据未经审计）

在定价方面，根据深圳中洲资产评估房地产估价有限公司出具的资产评估报告，评估人员采用资产基础法和收益法对评估对象分别进行了评估，经分析最终选取收益法评估结果作为评估结论，鑫能电器于评估基准日（2023年8月31日）股东全部股权价值为5632万元。鑫汇科称，在参考上述评估结果基础上，综合考虑鑫能电器团队价值、产品研发进展和市场前景，确定本次投资前估值为4900万元。

“鑫能电器在烹饪电器尤其是煎烤炸电器的研发创新以及园艺智能控制系统开发方面积累了相当的经验、人才和交付能力，具有一定的市场客户基础，具备较大的发展潜力，其与公司业务存在协同性和互补性，双方通过投资合作，可以优势互补和形成协同效应，有利于公司中长期发展。”鑫汇科称。

收问询函：股权投资是否具备商业合理性？

记者注意到，2023年以来，鑫汇科频繁披露对外投资的公告，但投资金额多为数百万元级别。今年5月，公司还披露，公司全资子公司鑫汇科电器在佛山市顺德区国有建设用地使用权网上挂牌出让活动中竞得一宗地块使用权，公司拟利用该地块开展鑫汇科生产研发基地建设项目，预计项目建设总投资约2亿元。

11月7日，鑫汇科收到了来自北交所的问询函。北交所要求公司说明本次股权投资的背景，是否具备商业合理性，以及履行的尽职调查程序；并列示上市以来公司公开披露的对外投资情况，说明频繁对外投资的原因。

北交所还要求鑫汇科说明两种评估方法的结果及最终选用收益法评估结果的原因及合理性；并以表格形式列示本次收益法评估的关键参数，包括但不限于营业收入、营业成本、期间费用、折现率等，并充分说明前述参数预测依据及测算过程。

此外，北交所要求鑫汇科说明公司、大股东、董监高与投资标的股东及董监高是否存在关联关系、资金往来或其他利益关系，是否存在向关联方提供财务资助等情况，以及结合鑫能电器经营情况及合同中最低投资回报、回购条款等，说明是否构成明股实债及该交易的潜在法律和商业风险。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄