北摩高科内部发生冲突 上市公司应直面“家丑”

每经评论员 杨煜

近日，一封题为《关于北摩高科张天闯等打砸伤人违法行为的举报信》在网上流传。举报人阎月亮自述为北摩高科（SZ002985，股价35.02元，市值116.2亿元）子公司京瀚禹的创始人，称张天闯（北摩高科总经理）等人于10月9日强闯京瀚禹办公楼，抢夺公司重要财物。阎月亮之子张禹表示，张天闯等人闯入京瀚禹办公楼，抢夺公司证照章，张禹本人也被打至轻微伤。对此，北摩高科回应称，张禹说法存在事实错误，并未对张禹进行所谓的“殴打”。另外，张禹因涉嫌职务侵占罪，已被公安机关刑事受理。

此次事件将北摩高科与子公司原实控人之间的矛盾骤然推上前台，已有投资者对上市公司的内部治理表示担忧，但造成矛盾的起因与背景尚未浮出水面。据《每日经济新闻》报道，冲突双方均已向警方报案，孰是孰非交给司法裁决。

此次事件给上市公司敲响了警钟，那就是贯彻落实信息披露的及时、完整、谨慎等原则十分重要。

以北摩高科冲突事件为例，在相关传言和报道传播后，投资者社区内涌现出种种推测，此时上市公司若能及时就事件的起因、经过与进展进行充分详尽的说明，投资者心中的石头也能落地。

不少管理者仍持有“家丑不可外扬”的观念，或是把回应、解释视作“打口水仗”。实际上，及时、充分回应“家丑”不仅能帮助投资者辨明是非，同时也能重新设置议程、促使讨论回归到如何解决治理隐患的正轨上，而非围绕打人事件各执一词、引人遐想，造成舆论失焦。

另一方面，资本市场对“信息”格外敏感，这既包括利好信息，也包括风险信息。此次冲突涉及的子公司在北摩高科的收入结构中占据重要位置，且正在筹备上市，同这家子公司经营情况相关的重要信息理应为投资者所知。

因此，当公司内部治理出现挑战，及时披露具体情况和公司的解决进展才是上市公司负责任的体现。在肢体冲突爆发前，北摩高科方面同子公司原实控人的矛盾、纠纷或者管理团队变更等相关决议也应及时披露，让投资者充分掌握公司的经营动态，以作出理性决策。

最后，这次冲突涉及的子公司是北摩高科收购而来，这也再次提醒上市公司，在收并购的过程中要做好尽职调查、确定相关协议。控股公司为何需要通过“强闯”的方式才能进入子公司办公楼？为何未对子公司经营管理形成有效监督？这些疑问引出一个更大的疑问，那就是“暗雷”在收并购之初是否已经埋下？

当前，收并购“踩雷”的案例层出不穷，北摩高科此次出现的内部冲突提醒投资者，尽职调查、治理结构的重要性不容忽视，如此才能助力控股公司与子公司在规范之下共同成长。