伊利股份：均衡的结构优势持续释放，继续朝着内生利润率提升30个基点的目标努力

乳业是关系国计民生的重要产业，也是消费者日常生活中不可或缺的健康食品来源。8月28日，伊利股份发布中报显示，上半年公司营业总收入同比增长4.31%，达661.97亿元，净利润同比增长2.85%，达63.14亿元，再创行业佳绩。

随着国民健康意识不断增强，消费者对高品质、高营养乳制品的需求继续保持增长态势，伊利股份也将持续面临着市场机遇。

全品类全面领跑

2023年上半年，伊利股份各个业务板块在全品类实现领跑，均衡的结构优势持续释放。

2023年上半年，伊利股份奶粉及奶制品业务实现营业收入135.21亿元，同比增长12.01%。尼尔森与星图第三方市场调研数据综合显示，婴幼儿配方奶粉业务零售额市占份额约13.6%，伊利婴幼儿配方奶粉，凭借消费者的高度信任和口碑，领跑行业；成人奶粉业务零售额市占份额约23.8%；面向终端消费的奶酪业务，公司线下零售额市占份额约17.2%，同比提升1.5个百分点。

液奶业务实现营业收入424.23亿元，规模、市场份额领先行业。以金典有机为代表的高端白奶快速增长，持续引领有机市场；基础常温白奶继续下沉至县乡级市场，持续提升市场渗透率；酸奶品牌安慕希赢得更多消费者，市场份额扩大至65.9%。冷饮业务营业收入91.58亿元，同比增长25.54%，增速远超行业水平，稳稳领先市场。

在渠道方面，伊利股份表示：“积极拓展O2O、社群团购、生鲜平台等新兴渠道业务。星图数据显示，2023年上半年公司常温液体乳线上业务实现双位数增长，零售额市占份额较上年同期提升了3个百分点；同时，大力开展液态乳品的渠道定制专业服务，不断夯实下线市场的渠道优势，持续提升市场渗透率。冷饮业务方面，公司积极拓展冷饮业务新兴渠道，探索全新业务交付模式，稳固渠道优势，有效促进了业务健康发展。”

在海外市场方面，截至2023年6月底，伊利股份在全球拥有75个生产基地，产品销往60多个国家和地区，综合产能达1618万吨/年。今年上半年，公司海外业务收入较上年同期增长19.9%。

新品：未来新的增长爆点

创新才能赢得明天。伊利股份通过全面提速产品与技术创新步伐，积极开拓健康食品业务新领域，推动业绩稳步增长。报告期内，新品收入占比提升至15%，为伊利股份整体业务发展贡献更多增量空间。

通过前瞻性技术创新和不断的产品创新，安慕希的新品收入占比快速提升，其中安慕希零蔗糖系列新品“上市52天销售额即突破2亿”，原产地直采系列新品双位数增长。近日，安慕希打破强技术壁垒，发布全球首款常温活性益生菌酸奶，有望成为未来新的增长爆点。

基于独有儿童专属核心配方，伊利股份持续扩大儿童乳品领先优势，让QQ星产品具有更高竞争力和议价能力。报告期内，QQ星儿童奶粉保持份额、增速双双领先行业。

在婴配粉产品上，伊利股份在奶源、工艺和技术等领域不断升级，通过持续改进产品配方，进一步夯实婴幼儿配方奶粉的品牌优势。报告期内，公司推出新一代配方的婴幼儿奶粉，市场零售额份额提升至13.6%。

成人营养品领域，伊利股份围绕消费者健康诉求，以“营养+功能”为突破点，加快创新步伐。报告期内，伊利“轻慕”红参焕活配方奶粉上市，成为目标人群的定制营养品，取得了超预期的市场热度。报告期内，成人奶粉市场零售额份额提升至23.8%，整体销售额增速快于行业。未来，伊利股份将持续锚定在血糖、血脂、骨骼健康、免疫力、睡眠、消化以及美容等等消费人群需求特别显著的这些赛道上，引领功能性产品的创新，持续扩大领先优势。

冷饮产品方面，伊利股份不断推陈出新，优化产品结构，新品业务收入占比超20%。上半年，7款新品即贡献近10亿元收入，其中甄稀茉莉流心销售额突破2亿元。报告期内，巧乐兹保持双位数高增长，销售额突破41亿元，市场渗透力、市场份额均列位行业领先位置。

而在乳铁蛋白、中国专利益生菌、控糖等核心技术实现多点突破后，伊利股份正全力抢跑“大健康”黄金赛道，有望迎来更高质量的增长空间。

市场：消费规模将持续扩大

市场环境为乳液企业的发展提供了广阔的空间。

2023年上半年，我国纯奶品类的市场零售额同比继续保持增长态势。其中，有机纯奶（常、低温）的市场零售额同比增长了17.1%；此外，拥有2.5亿人口、占全国城镇常住人口近30%的县城及县级市城区，已成为乳品市场增量的重要贡献者。凯度消费者调研数据显示，报告期内县城及县级市城区购买常温液态乳品的家庭户数，较上年同期增长了2.1%。

近年来，在人口老龄化的趋势下，以乳基功能营养品为代表的成人奶粉，其市场零售额继续保持良好增长势头。尼尔森与星图第三方市场调研数据综合显示，报告期内，成人奶粉市场零售额同比增长约6.2%。同时，随着国内乳品的持续创新与品质升级，本土婴幼儿配方奶粉赢得了更多消费者的认可，国产品牌婴幼儿配方奶粉的市场竞争力进一步增强。

当前，国民健康意识在不断增强，消费者对高品质、高营养乳制品的需求继续保持增长态势，部分乳品细分市场的零售额同比呈上涨趋势。渠道发展呈多元化趋势，为消费者提供了更加便捷的服务和多种选择。通过渠道拓展和产品交付模式的升级转型，能够为乳企带来更多业务增长机会。

尤其是，2022年末，《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》印发，倡导改善居民健康饮食结构、增加健康、营养农产品和食品供给，落实扩大内需、刺激经济发展等系列举措。今年以来，国家扩大内需、提振信心等一系列宏观经济调控政策持续加码，乳品作为平衡膳食的重要组成部分，是改善国民身体素质、打造健康生活方式的重要构成，随着经济的复苏，乳品市场消费规模将持续扩大，行业发展趋势逐步向好。

所以，在8月29日的伊利股份2023年半年度业绩说明会上，伊利股份有底气宣布：“将继续朝着内生利润率提升30个基点的目标努力”。

文/王西岭

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