共享基经丨读懂宽基ETF（二）：科创50指数VS科创100指数

每经记者 黄小聪    每经编辑 彭水萍

近期，市场持续回调，不少指数都已经回到去年4月份低点的位置附近，其中也包括了科创50指数。

但如果回看近期跟踪科创50指数的ETF，又可以发现资金却在持续流入，不少投资者都是越跌越买。

值得注意的是，除了跟踪科创50的ETF，近日又有4只跟踪科创100指数的ETF也开卖了。那么，科创50和科创100指数都有哪些不同？这一期我们就来聊一聊这两个跟科创板相关的指数。

1、认识科创50指数

首先来了解下科创50指数，科创50指数即上证科创板50成份指数，由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成。样本平均流通市值约180亿元。

从行业分布来看，主要集中在信息技术、工业这两大一级行业，累计占比超过85%，医药卫生、原材料、可选消费和主要消费的累计占比未超过15%。

具体到前十大权重股方面，包括了中芯国际、金山办公等大家比较熟悉的半导体、计算机公司。

目前跟踪科创50指数的超过30只，其中上市地点在上交所的有10只，目前规模最大的是华夏上证科创板50ETF和易方达上证科创板50ETF。

这两只ETF近期份额规模都出现了大幅上涨，其中华夏上证科创板50ETF 7月初的份额规模还不到650亿份，但到8月25日时已经超过了920亿份，增长约270亿份；而易方达上证科创板50ETF的份额也从7月初的不到232亿份增长到了8月25日的接近294亿份。

值得一提的是，科创50指数从7月初到8月25日，跌幅超过13%，可以看出，投资者是越跌越买。 

2、认识科创100指数

投资者越跌越买，一方面是科创50越跌越低，投资者有抄底的想法，另一方面其实也是因为投资者想通过基金配置科创板的话，没有太多的直接标的选择。

不过近期，国泰上证科创板100ETF、博时上证科创板100ETF、银华上证科创板100ETF、鹏华上证科创板100ETF这4只科创100ETF的获批，给了投资者更多的选择。 

那么，科创100指数又是什么呢？

资料显示，科创100指数即上证科创板100指数，从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本。样本的平均流通市值不到58亿元。

从行业分布来看，工业、信息技术、医药卫生为三大行业，累计占比超过90%，可以说成分股基本上都集中在这三个一级行业。

具体到前十大权重股，进一步分类来看，则主要集中在半导体、电力设备、医疗这几个二级行业。

3、科创50指数VS科创100指数

那么，究竟这两个指数都有哪些区别呢？

概述来看，主要区别如下： 

（1）范围不同。简单理解，科创50指数的成分股主要包括的是科创板块的“大块头”，如果以市值分布来看，约为前50，而科创100指数的成分股相当于是科创板块的腰部企业，大致相当于从51位到150位的公司。从上述样本的平均流通市值也可以看出，科创50成分股的平均流通市值为180亿元，而科创100指数成分股的平均流通市值约为58亿元。

（2）过往表现不同。从年化波动率来看，这两个指数差别并不大，近三年的年化收益差别也不大，不过从近一年的年化收益来看，科创50指数好于科创100指数。

（3）估值水平不同。截至8月28日，科创50指数的市盈率明显低于科创100指数，不过由于科创100指数更多的是小市值公司，这些公司往往被寄予更高的成长性，因此往往也给出了更高的估值水平。

（数据来源：wind）

（4）科创100指数要享受更高的估值，则必须要有更好的成长性，更好的业绩增速来做支撑，那么来看下这两个指数的盈利预测情况。

（数据来源：wind） 

可以看出，2024年、2025年的营收、利润同比增速预测，科创100指数要高于科创50指数，不过结合估值水平来看，科创100估值水平也高于科创50，因此成长的属性可能一部分已经反应在估值上了，很难简单说哪个指数更优，不同风格的年份，可能表现也会有差异。 

总的来说，如果更喜欢偏大盘风格，那么可以选择跟踪科创50指数的产品，如果更喜欢中小盘风格，可以选择跟踪科创100指数的产品。

封面图片来源：视觉中国-VCG111361568739