新董事长上任仅8天 中原证券终止70亿定增

每经记者 王砚丹    每经编辑 肖芮冬    

证券行业今年以来首份定增终止。

7月21日晚间，中原证券发布公告称，公司现综合考虑资本市场环境，并统筹考虑公司实际情况和融资安排等因素，经审慎分析与论证后决定终止向特定对象发行股票事项，并向上交所申请撤回相关申请文件。

《每日经济新闻》记者发现，中原证券终止定增引发了证券行业密切关注。根据东方财富Choice金融终端数据，目前南京证券、财达证券、中泰证券、国联证券、国海证券，天风证券、浙商证券、中金公司、华泰证券、华鑫股份、锦龙股份等11家上市券商或参股券商的上市公司提出了再融资方案，募资总额达到1102.56亿元。

融资必要性多次受关注

追溯过往公告可以发现，中原证券首次发布定增预案是在去年4月30日。经过15个月漫长等待，本次定增仍以终止告终。这是今年以来也是全面注册制实施以来证券行业首次定增终止。

今年3月1日晚间，中原证券按照注册制要求，根据修订后的相关规定并结合公司实际情况，对定增发行方案进行了修订并发布新的申报稿，募资总额不超过70亿元。

3月6日晚间，中原证券发布公告称，公司3月4日收到上海证券交易所通知，定增申请已被受理。

短短4个月时间，上交所对中原证券进行了三次问询，并多次问及融资必要性问题。

在7月7日的问询中，上交所要求该公司说明三大问题：一是本次募集资金拟投向业务在报告期内资金使用情况、盈利水平与可比公司的对比情况、行业排名；二是结合股东回报和价值创造能力、自身经营情况、公司主责主业、市场发展战略、前次募集资金投向及效益实现情况等，说明本次融资的必要性、融资计划及方式的合理性，是否有利于提升资本运用效率、充分发挥募集资金使用效果；三是结合期末货币资金的详细使用计划及投向金额、募集资金各项投入内容的具体测算依据及过程、资金缺口测算等，说明本次融资规模的合理性，是否存在过度融资。

彼时中原证券表示，将会同中介机构，按照《问询函》的要求，对《问询函》中的问题进行逐项落实并提交回复，回复内容将及时披露，并通过上交所发行上市审核业务系统报送相关文件。时隔半个月，公司最终作出了终止决定。这距离新董事长鲁智礼正式上任仅仅过去了8天。

中原证券称，公司生产经营情况正常，终止定增不会对公司生产经营活动与持续发展产生重大不利影响。

三家券商调整定增方案

资本市场对于证券行业再融资近年来一直处于谨慎状态。去年9月13日晚间，中金公司提出不超过270亿元的配股方案，次日股价出现大跌；9月14日，其A股开盘即逼近跌停，并以跌幅超过9%收盘，H股当天盘中一度也跌超9%。

值得一提的是，国联证券、南京证券、财达证券三家券商近期对定增方案进行了调整。国联证券定增拟募资规模由不超过70亿元缩减至不超过50亿元；并调整了募资项目投入。南京证券、财达证券虽维持定增规模不变，但将募资投向更加细化，并加大了财富管理、信息技术等方面的投入。三家券商均提出，调整目的之一是为了响应证监会的倡导。

今年1月3日，证监会回应“上市证券公司再融资行为”，强调上市证券公司董事会和股东大会要统筹平衡，审慎决策，切实维护各类投资者特别是中小投资者合法权益；证券公司“必须聚焦主责主业，树牢合规风控意识，坚持稳健经营，走资本节约型、高质量发展的新路，发挥好资本市场‘看门人’作用”的倡导。作为已上市的证券公司，更应该为市场树立标杆，提高公司治理质效，结合股东回报和价值创造能力、自身经营状况、市场发展战略等合理确定融资计划及方式。

不过，中原证券是今年以来首家终止定增的券商，其是否会带动其他券商跟进？《每日经济新闻》记者将持续关注。

近年来，券商板块总体而言箱体震荡，难以形成长期行情。本次再融资节奏放缓，是否将对板块构成利好？

东兴证券指出，作为连接投资者、资本市场和实体经济的重要桥梁，证券公司业绩的外生因素颇多，各项业务均受到宏观经济环境、政策、流动性和市场行情的影响。上半年，受内外部多因素影响，国内货币政策谨慎宽松；同时改革持续推进，全面注册制落地，资本市场进入高质量发展新阶段；转融通改革等各类监管政策亦打开了证券公司业务空间。预计下半年全方位、持续性且有力度的政策呵护有望对维护市场稳定、提振投资者信心起到重要作用，证券行业经营将受益于政策层面的利好推动。当前具备较高投资价值的标的仍集中于估值在低位的价值个股；此外，证券ETF亦是重要的配置选择。