郑眼看盘：多空相对平衡 静观政策风向

7月19日（周三），A股各大股指以跌为主，截至收盘，上证综指微涨0.03%至3198.84点，其余主要股指下跌，深综指跌0.26%，创业板综指跌0.77%，科创50指数跌0.50%。

全A股市场周三成交额为7036亿元，创出1月19日以来新低，暗示市场观望情绪浓厚，多空均不愿过多操作。

贵金属、房地产、零售等板块走势稍好，3D打印、军工、OLED、光刻胶等板块表现较弱。

北向资金周三净卖出49.32亿元。相关市场方面，隔夜美股上涨，港股恒指周三跌0.33%。

本周一公布的我国大量6月份经济指标弱于预期，应是北向资金流出的最主要原因。

虽然本周各部门密集释出“稳增长”信号，但可能一时还不足以使市场完全相信“经济恢复速度将因这些政策而显著加快”。

当前，在经济发展“三驾马车”中，投资这一块从某种程度上看，许多领域也许已有些饱和，尤其是部分地区的基建方面，故指望投资这块能较快增长一般就会有难度。在制造业方面过度投资可能也有难度，因外部市场或难以消化那么多的产能。

再看出口这一块，很大程度上其实与外部因素相关，最主要是与欧美国家需求萎缩及“逆全球化”思潮相关。今年以来，越南、韩国等东南亚经济体出口同样不济，说明欧美进口需求萎缩，即并非我们独有的问题。

我个人觉得，首先要通过改革来使民众消费在GDP中占比大幅增长。其次，要通过键全社会保障来扫除民众消费时的后顾之忧。类似直接发钱、发放消费券、家电下乡等手法来拉动消费，顶多带来一些脉冲式增长，无法形成持久性的机制。

在当前背景下，要想使得经济恢复增速加码，力度相对有限的扶持政策肯定是不够的。

不过，好在政策远未出尽，政策的推出仍处于“进行时”，因此投资者仍可期待。

就眼前看，投资者不妨先观察一下本月下旬的重大会议，看看届时政策面会有什么新提法。

政策面一般会选容易的先做起来，但这不等于说就仅限于此。重大政策推出前得充分调研，所以如果说重大的经济政策还在酝酿中，那么我个人一点也不会感到奇怪。

当前，市场中多数个股相对位置较低，然而市场的主动买盘不足，故多空暂相对平衡。

操作上，投资者仍可持股观望，等待平衡局面被未来有利的政策信号打破。

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