郑眼看盘丨多空袖手，静观政策风向

每经记者 郑步春    每经编辑 肖芮冬    

周三A股各大股指以跌为主，截至收盘，上证综指微涨0.03%至3198.84点；其余主要股指下跌，深综指跌0.26%，创业板综指跌0.77%，科创50指数跌0.50%。全A股成交额7036亿元，创出1月19日以来新低，暗示市场观望情绪浓厚，多空均不愿过多操作。

贵金属、房地产、零售等板块走势稍好，3D打印、军工、OLED、光刻胶等表现较弱。北向资金周三净卖出49.32亿元。相关市场方面，隔夜美股上涨，港股恒指周三跌0.33%。

本周一公布的大量6月份中国经济指标弱于预期，这应是北向资金流出的最主要原因。虽然本周各部门密集释出“稳增长”信号，但可能一时还不足以使市场完全相信“经济恢复速度将因这些政策而显著加快”。

当前在“三驾马车”中，投资这一块某种程度上看，许多领域也许已有些饱和了，尤其是部分地区的基建方面，故指望投资这块能较快增长一般就会有些难度。在制造业方面过度投资可能也有些难度，因外部市场或难以消化那么多的产能。

再看出口这一块，很大程度上其实与外部因素相关，最主要是与欧美国家需求萎缩及“逆全球化”思潮相关。今年以来，越南、韩国等东南亚经济体出口同样不济，这正说明欧美进口需求萎缩，即并非我们独有的问题。

个人觉得，首先得通过改革来使得民众消费在GDP中占比大幅增长。其次，得通过键全社会保障来扫除民众消费时的后顾之忧。而类似直接发钱、发放消费券、家电下乡等手法来拉动消费，也顶多带来些脉冲式增长，无法形成持久性的机制。

在当前背景下，想使得经济恢复增速加码，力度相对有限的扶持政策肯定是不够的。不过好在政策远未出尽，政策的推出应仍处于“进行时”，所以投资者应仍可期待。就眼前看，投资者不妨先观察下本月下旬的重大会议，看看届时政策面会有什么新提法。

政策面一般会选容易的先做起来，但这不等于说就仅限于此。重大政策推出前得充分调研，所以如果说重大的经济政策还在酝酿之中，那么个人一点也不会感到奇怪。

当前市场中多数个股相对位置较低，然而市场的主动买盘不足，故多空暂相对平衡。操作上，投资者应仍可持股观望，等待平衡局面被未来有利的政策信号打破。

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