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直击股东大会 | 长航线增加,VLCC市场供需平衡收紧 中远海能董秘倪艺丹: 运价正处于上行周期

每日经济新闻 2023-06-30 20:36:52

◎中远海能董秘倪艺丹表示,明年市场上已没有新增运力可以交付,运价波动主要取决于需求端的变化,目前整个行业正在从一个贸易模式的最优解向一个次优解寻求新的平衡。

◎针对中远系与中船系在中特估概念热度下的不同表现,倪艺丹表示,这与行业属性有关,中国船舶目前订单饱满,因此业绩确定性强;而中远系的各大航运公司存在不同周期。

每经记者 张韵    每经编辑 魏官红    

6月29日,中远海能(SH600026,股价12.64元,市值603亿元)召开了2022年年度股东大会,由公司董事王松文主持,职工监事曾向峰、总会计师田超、董秘倪艺丹列席。

会后,倪艺丹与《每日经济新闻》记者进行了短暂交流,针对中远系与中船系在中特估概念热度下的不同表现,她表示,这与行业属性有关,中国船舶(SH600150,股价32.91元,市值1471.88亿元)目前订单饱满,已经排到2028年,因此业绩确定性强,只要新签订单就需支付船款的10%,有明确增量;而中远系的各大航运公司存在不同周期,周期之下,海能、海控、海发、海特均有不同表现。

中远海能2022年年度股东大会 图片来源:每经记者 张韵 摄

上半年VLCC运价波动剧烈

据中远海能2022年年报,公司报告期内实现主营业务收入186.3亿元,同比增长46.8%,实现归母净利润14.57亿元,同比增长129.3%;毛利率同比增加11.4个百分点。

截至去年末,中远海能共有油轮运力有所减少至159艘(2334万载重吨),参与投资的LNG船舶中有40艘(677万立方米)已投入运营。5月30日,公司在互动平台答投资者提问时表示,目前暂无油轮新船订单,LNG待交付运力20艘。

公司方面表示,目前全球油轮运力老龄化严重、船台挤占、存量新造船订单极为有限、船东新造船下单意愿不强,运力供给将在短、中期内为基本面带来积极影响。

今年第一季度,由于外贸收入同比大幅增长,中远海能归母净利润同增42倍,出售两艘船舶产生的非流动资产处置收益达2.49亿元,经营性现金流由负转正为18.42亿元。

中远海能表示,1月VLCC运价随着市场货盘阶段性的冷清逐步从高点回落。自2月起,中国原油进口需求显著复苏,叠加美湾出口集中释放,长航线的增加驱动了VLCC市场的供需平衡收紧,运价大幅反弹。

根据波罗的海交易所数据,超大型油轮(VLCC)中东-中国航线(TD3C)平均日收益于3月一度突破至约10万美元/天的高点,直至月末运价有所回调;2023年1-3月,市场VLCC TD3C平均日收益为46967美元/天。

6月27日,中远海能在互动平台上答投资者问表示,上半年VLCC运价波动较为剧烈,并在传统淡季有不俗表现,根据波交所数据,年初至今VLCC TD3C平均TCE约为43568美元/天。

运力达峰、运距拉长 促使运价上涨

对于油运市场而言,运价在短期内出现大起大落也属于正常波动。倪艺丹告诉记者,油运价格的波动完全取决于供需基本面,如果中东市场继续减产石油或Brent-WTI价差扩大,会使得原油买家都购买美湾的原油,导致美湾集中出货,产生很多长距离航线,整体运距增加对运价的拉动非常明显,与此同时,同一种船型在不同航线之间的运价有联动作用,美湾出口增加,油轮供给持平,导致中东船位缺失,也会导致中东市场的运价上涨。

倪艺丹进一步表示,一般而言,油运价格边际比较敏感,供给端主要看船舶运力、吨位数,需求端主要看吨海里,也就是运量乘以运距,同一吨货长短距运输所消耗的运力不同,从美湾出口是中东出口所需运力的2至3倍。

而在供给端,公司方面表示,根据克拉克森数据,2023年1-3月,全球VLCC共交付11艘,没有出现拆解以及下新造船订单的行为。截至2023年一季度末,全球共有895艘VLCC,新船订单仅17艘。全球VLCC船队仍呈现出老龄化以及订单占比低的情况。

倪艺丹表示,短期内油轮运力的供给不变,明年市场上已没有新增运力可以交付,因此运价波动主要取决于需求端的变化,俄乌冲突导致欧洲跟俄罗斯之间的能源贸易出现中断,从俄罗斯出产的原油都在寻找新的买家,欧洲的进口商也在从中东、美湾、巴西等地寻找货源,整个行业正在从一个贸易模式的最优解向一个次优解寻求新的平衡。

对于2023年的油运市场前景,中远海能判断,当下油运市场正处于周期上行过程中,运距拉长、运力增速降低将导致今年的供需基本面好于去年,因此今年的运价也将较去年同期有所攀升。如何达到新的供需平衡?倪艺丹认为,一个明确的节点是船达峰早于碳达峰,而今年船舶运力已基本达峰。

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