AI，站岗or继续嗨？下一阶段关注的重点在这里——道达对话牛博士

本周A股只有两个交易日，简单总结一下就是“五一”劳动节后发完一波红包，还没捂热，就开始收回了。盘面的表现，则是节前的延续，异常分化，上证指数冲高回落，深证成指和创业板指数两连阴。积极的现象是个股连板数量的持续性很好，连续两个交易日维持在两位数，属于年内首次。 那么，该如何看待市场这种“冰火两重天”的情况？上证指数阶段新高、创业板指阶段新低都是一步之遥，又该如何看待？人工智能分化VS中字头强势，市场的天平会倾斜吗？今天，达哥和牛博士就大家关心的问题展开讨论。 牛博士：达哥，你好！又是一周的聊天时间，本周比较特殊，由于长假原因，A股只有两个交易日，盘面的情况比较简单，沪深两市主要指数一方冲高回落，一方连续震荡下挫，不知达哥如何看待当前沪深两市目前的分化？ 达哥：当下的沪深两市放在一起比较，不用说，大家都能看得出来，明显是沪指要强很多，处于上涨趋势中；创业板指数最弱，从大周期来看，是下跌过程中的横盘震荡，继续走弱的概率更高一些。当然，也不是说创业板指数在前低附近就不能止跌，只是这种形态要走强，耗费的时间更多。 创业板指数能否走强，更多地取决于以宁德时代为代表的新能源方向能否企稳。客观来说，就目前宁德时代的形态来看，并未出现上涨的趋势。节前提到了异动的新能源，以电力设备板块为例，短期的压力都未站稳，暂时还难言有马上走强的能力，后续可能会继续震荡。 如果从基本面来分析，就不能只用一季报业绩增速来解释了，还要结合市场未来业绩的预期、板块所处的位置以及市场资金的偏好来观察，这样解释起来就比较复杂，有点为上涨和下跌找原因的味道。感兴趣的朋友，可以试着自己去分析一下，逻辑非常清晰。 不过，这里需要留意一下上证指数。就短期来看，周五，上证指数虽然出现冲高回落的走势，但由于上证指数已经四连阳，而且还顺利突破了3300点，这个位置只要能够守住，那么就是比较正常的调整，还有继续走高的能力。另外，大盘缩量调整，也说明大资金没有出现明显的出逃迹象，只要关键位置不破，洗盘的概率更高。 中期而言，上证指数目前距离近期的高点，甚至是去年7月5日的高点，已经不远了。去年7月5日的高点，是非常重要的压力位，这个位置很关键。就现在市场整体呈现的情况来看，要突破这个位置，难度比较大，指数在这个位置附近有成为阶段高点的可能。 但凡事不能一概而论，指数要突破关键位置，毫无疑问需要权重的引领。所以，以中字头为首的权重将会是接下来关注的重点，它的走强与否会决定大盘的位置，也决定了能否走出阶段性牛市。 科创板和硬科技关联紧密，节前的观点是关键支撑位，等待小级别新低以后的背离机会，而且只做这种认知内的交易。从本周两个交易日的情况来看，在朝着预期的方向走，周五已经出现新低，有背离的迹象，可以耐心关注。 牛博士：谢谢达哥思路清晰的分析。聊完指数，咱们来聊聊板块。刚才你也说了，关注中字头，但现在盘面呈现的情况是双主线：人工智能和中字头。市场能够同时支持双主线吗？盘面风格会发生变化吗？ 道达：其实，这个问题我在周四的手记文章中聊过一部分。人工智能VS中字头，存量市场大概率难以支撑双主线走强，结合这两大方向的位置以及前面的分析，我更看好后者，以中字头为代表的细分：大金融和建筑。 相信朋友们本周也能感受到，人工智能出现了非常明显的分化，大金融连续走强，尤其是周五盘面天平倾斜的情况逐渐清晰，但由于目前盘面的这种反差并不大，所以就此断言中字头取代人工智能言之过早。不过，这是一个关注点。 大金融本周出现了两个非常好的现象：一是银行板块指数顺利突破之前的箱体震荡，尽管有冲高回落，但周五属于新高以后的回落，就板块体量而言，说明资金是有方向性的；二是券商股走强，尽管证券板块指数仍处于箱体震荡中，但有领先个股出现突破，比如中国银河、申万宏源等一类被股民称为“万年不动”股，股价也在动了，这是有标志性意义的。 当然，也可以从补涨和一季度业绩的角度来解读。但不管怎么说，这是市场呈现出的新信号，需要及早收集。如果有利好刺激，不排除会出现星火燎原的情况。建筑相较于金融滞后一些，但近期表现可圈可点，被拉回到之前的震荡区域，有挑战新高的可能，不建议追涨。 4月28日召开的中共中央政治局会议指出，促进房地产市场平稳健康发展，在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设。这个消息对整个基建方向都有刺激。另外的消息刺激是，在五月中国-中亚峰会召开之前，“一带一路”板块大概率会有不错的投资机会，一些延伸题材如跨境支付、跨境电商等，可能都会受到消息刺激。 人工智能方向的传媒和游戏，当下已经失去了安全进场的位置。尽管有个股仍然比较活跃，但如果交易能力不强，追进去的话，比较容易成为最后的接棒者；持股者盛宴阶段，只适合拥有低位筹码的投资者每天用高抛低吸提升盈利额，尚未进场的朋友要多加谨慎。 短线可以用结合的思路，比如“一带一路”叠加“AI+建筑设计”领域。在大模型接口开放、技术平权背景下，数据资产为垂直类场景AI开发最核心的壁垒，优质数据要素对应高效、高适配度的AI模型。龙头设计院基于业内领先的案例库及数据池，有望开发或联合开发更强大、行业适配性更优的AI算法平台，像最近一个月大涨的华建集团等还是有代表性的。 大消费也是达哥提得比较多的方向，他们相对比较独立，受大盘影响不那么明显，以旅游、种植业与林业、化学制药等为代表。因为在手记中经常提及，这里就不重复了，感兴趣的朋友可以参考以前的文章。 牛博士：周五收盘后，有两个重要的会议，二十届中央财经委员会召开第一次会议和国常会。如何看待这两个会议对A股相关板块的影响？ 达哥：据新华社报道，5月5日召开的二十届中央财经委员会第一次会议强调，要把握人工智能等新科技革命浪潮，适应人与自然和谐共生的要求，保持并增强产业体系完备和配套能力强的优势，高效集聚全球创新要素，推进产业智能化、绿色化、融合化，建设具有完整性、先进性、安全性的现代化产业体系。 这次会议提到了人工智能、人口发展、养老、教育强国、中国式现代化。对A股来说，大家的目光都在人工智能上，大家都在想着这个板块下周要继续嗨了。达哥对于人工智能的观点是，寻找关键支撑位的止跌机会。教育也是一个比较值得关注的方向，需要等待调整的机会。 国常会提及的重点是充电桩和新能源汽车下乡。对于充电桩及新能源汽车这两个板块而言，市场资金会不会买账，目前来看，比较难。周末大家关注的伯克希尔哈撒韦股东大会，巴菲特提及了新能源，比如光伏和风电。但A股新能源板块当下的整体趋势并不清晰，即便有机会，也是短期。 看了已经不知道多少次的伯克希尔哈撒韦股东大会，达哥最深的感受是，巴菲特、芒格这两位高龄老头，不但没退休，还要连续讲5个多小时，说炒股可以治老年痴呆，绝对不是开玩笑的。与其说是学巴菲特的方法，不如说是去学他们为人处世的方式，永远给投资者一种风轻云淡和松弛感，抱着一颗平常心，好好享受生活。 （张道达） 根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。