道达投资手记：出现风格切换迹象 本周非常关键

上周，在分化的背景下，市场又出现了新的变化。大盘原地踏着小碎步，看似波澜不惊，实则板块和个股的波动非常大，即便强如人工智能和“中字头”概念股，也是连续好几天上蹿下跳。

这是筹码松动还是洗盘？上证指数进一步逼近前高3342点，本周A股将何去何从？盘面出现新的异动板块，如何识别风险和机会？牛博士和达哥就大家关心的问题展开了讨论。

牛博士：达哥，您好。上证指数创阶段新高可能没什么难度，但问题是能够顺利向上拓展吗？

道达：就上证指数而言，本周大概率不会继续原地踏步，选方向是大概率事件。

客观来说，当前上证指数这种走势就是一个蓄势结构，能够向上延伸的概率并不小，创出新高也是顺其自然的事。关键是要关注上证指数向上延伸的力度，如果不能有效向上拉出力度，这种潜在的背离风险还是比较大。再加上春节以来大盘震荡足够久，大小级别的变盘共振，不能掉以轻心。A股即将迎来关键周，乐观之余，要严格遵守交易规则。

上证指数如果回补去年7月11日的跳空缺口（3342点~3354点），那么市场最好能够小幅放量，毕竟补缺时会有资金逢高出局。上档压力除了缺口外，还有3400点整数关的压力以及去年7月初的高点3424点；上证指数如果向下运行，则要重点关注3290点附近能否有效止跌。创业板指数周K线“三连阳”后，上周收小阴线，短期调整后本周仍有进一步走高的潜力；回踩的话，则继续留意2400点和2380点的支撑。

除了关注大盘向上延伸的力度以外，还要重点关注盘面风格的变化。关键位置市场需要有“关键先生”才行，蓝筹若不能发力，仅依靠数字经济，想带动大盘行稳致远，难度很大。比较好的是，上周市场出现了风格切换的迹象。

另外，北上资金上周五大幅回流，基本收复了前四天流出的资金量，说明只是为了调仓，并非不看好A股，加之美国通胀数据已明显放缓，美联储5月份可能会暂缓加息，导致人民币近期有再度升值预期并吸引更多外资流入，会为本周A股市场变盘带来积极因素。

牛博士：既然达哥提到了风格切换，是否意味着数字经济要休整？如何看待异动的工业金属、黄金、半导体等板块？

道达：上周盘面有一个非常清晰的变化，相信大家都能感受得到，那就是相当多的数字经济个股盘中上蹿下跳，大幅波动，这是一种筹码松动的现象。从好的角度来说，就是板块热度高，承接资金充足。问题是，在存量博弈下，一旦资金跟不上，又该如何？

对于数字经济方向，目前的主要策略是以寻找补涨个股为主，而并非再去追买涨幅很大的龙头。当然，操作能力强的选手除外。以ChatGPT概念板块指数为例，近期的震荡结构维持得不错，但因为板块指数已经历了两个箱体结构的上涨，一旦创出新高，背离风险相当大，以低吸为主。

上周中，表现相当抢眼的是传媒和网络游戏。从大周期来看，它们仍然属于低位，但由于近期涨幅比较大，而且短期走势背离的迹象比较明显，大概率会回到3月末和4月初横盘的位置附近休整，届时机会会更好。

上周五半导体板块上涨，可以从龙头个股业绩超预期的角度来解释，但达哥仔细观察了一下板块内部的表现，不少个股都带有补涨的性质，既然是补涨，暂时就以短线的思路对待。半导体板块指数上周五反包，形态上已经结束调整，有望重回上攻形态，可积极关注。

黄金板块，近期达哥确实关注度不够，有龙头个股距离新高仅一步之遥，确实值得注意。此外，结合COMEX黄金的走势来说，确实有创新高的能力。需要注意的是，一旦创出新高，那么就是创历史新高，标志性意义还是有，很可能会给A股相关概念甚至有色板块带来联动效应。

新能源汽车板块反弹，主要由于数据方面的利好。一季度，我国新能源汽车产销量分别达到165万辆和158.6万辆，同比分别增长27.7%和26.2%。汽车出口方面，今年以来延续了去年强势出口的态势，增速不断攀升。由于新能源汽车板块指数的走势并不清晰，不建议过分关注。

还有一个关注的重点就是“中字头”概念股，上周属于缓慢推升，很少出现在涨幅榜前列，这是权重板块的正常表现；一旦出现加速，反而要小心见高点。 （张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。