做好短期变盘的心理准备——道达投资手记

昨晚，GPT-4发布，引发市场热议。总体来看，GTP4.0还是挺牛的，连猎豹移动董事长兼CEO傅盛在试用过之后都感慨，称感觉现在压力好大。

达哥也详细看了一下，GPT-4作为一个大型多模态模型，能接受图像和文本输入，再输出正确的文本回复。通俗来理解，就是能够实现看图说话。

除此以外，GPT-4的学习能力很强，已经和学霸水平相当。比如，它通过了模拟律师考试，且分数排在应试者的前10%。相比之下，GPT3.5的分数仅能排在倒数10%。最夸张的是发布会现场，OpenAI总裁Gregman直接把1万字的程序文档扔给了GPT-4，格式啥的都不用管，GPT-4几秒钟内就给出了解决方案。不过，这些都只是官方公布的数据，到底能力如何，还有待验证。

周末的时候，达哥看到有视频UP主为当前版本的ChatGPT做测评，考题是咱们的高考试卷。一轮测试下来，ChatGPT的英语能力很出色，超过120分，已经达到优秀水平。至于其他科目，则比较尴尬，比如语文，在默写中国古诗词时竟还出现错误，并且“嘴硬”不承认，作文相当于跑题的分数；数学就更尴尬了，主要靠选择题拿分。

但即使如此，以文科为例，ChatGPT最终得分也已经超过了本科分数线的标准，要知道它并没有经历像咱们高考这样专门的考前反复练习。如果假以时日它能考出状元的分数，大家也不要太意外，想想还是挺可怕的。

和NewBing聊天越久，就似乎越觉得对方很像一个活生生的人。明天百度的文心一言就要发布，感觉大家的预期不是很高。之前达哥也聊过，人工智能涉及大模型、算力（主要是GPU）、应用等多个环节，缺一不可。客观来说，我们在算力、模型层面是有差距的，但好在我们有庞大的应用群体，这是我们的优势所在。

技术革命往往带来指数级爆炸的效果，进化速度会越来越快，一步跟不上，就可能步步跟不上。要想不被甩下车，AI是必须发展的。

所以，这里依然存在着机会，只不过由于板块和龙头之前已经累计了很大的涨幅，加上板块已经炒作过一段时间，简单总结就是“老”和“高”两个字。近期就是震荡，在构筑箱体震荡结构，短期呈现出疲态非常正常，只要走势结构没破坏，就当成机会看待。

与ChatGPT、文心一言相关的概念股，今天呈现的特征就是分化，分化的背后是有资金流出。如果从偏好上来说，从这个方向流出的资金，大概率会选择科技或者数字经济的其他分支，那这就需要有数字经济的大票能出来带队了。

但奈何半导体今天只是早盘表现了一下，之后便是持续的震荡回落，“渣男”特质尽显。这个方向是达哥春节前一周提的，有过一波“吃肉”的机会，但节后没多久就开始震荡了。目前来说，结构也不坏，只是有些“磨叽”。

说起来，最近半导体方面的消息挺多。比如高层组织调研集成电路产业；湖北国资和国家大基金二期入股长江存储，提高了市场对长江存储扩产的预期，有望带动半导体设备端、材料端的国产替代需求等。这个方向调整的时间和幅度，都比新能源久一些，放在数字经济活跃的背景下，半导体肯定是值得关注的。只是震荡的节奏问题而已，箱体上沿去追并不合适。

除了数字经济略显疲态以外，今天的大盘也显得很平淡，早盘高开以后，全天都是横盘。由于昨晚美国硅谷银行危机基本解除，所以今天全球市场的表现都不错，相比较来说，A股就差点意思。不过两市个股涨跌幅的中位数为上涨0.83%，算是一个“回血”的日子。

但因为今天市场是直接高开并且反弹直接到了压力位，说实话，这种反弹可操作性不是很强。虽然沪指勉强维持在5日均线上方运行，但成交量不足，以今天这种量能水平，要冲过上方压力是比较困难的，需要进一步补足10日均量。此外，由于今天早盘高开的缺口未回补，给短线走势留下一个隐患，明后天有回补今天这个高开缺口的预期，所以短线可能还有折腾。

结合大盘的走势细节来看，今天窄幅震荡，也是压力位置的窄幅震荡，大概率要临近短期变盘的时间点了，所以要做好短期变盘的心理准备，保持现有仓位即可，仓位不宜太重。

比较有意思的是消费股，多数消费类板块个股全天几乎都是静悄悄的，盘中没怎么异动，放在“315”国际消费者权益日这样一个特殊的时间节点，被网友戏称为“害怕晚上被打地鼠”。

对于以白酒为代表的大消费，达哥上周日已经说过了，板块指数已经破位，而且位置比较尴尬，虽然是在支撑位，但这个下探的位置就是在箱体震荡的中轨位置，这样的调整很难说到位了。

“一带一路”主题走强。今年是“一带一路”倡议提出10周年，第三届“一带一路”高峰论坛召开可期。在丰富成果的基础上，预计更多政策有望出台，海外工程业务有望受益。“一带一路”主题属于中字头的细分领域，板块走势上，昨天放量下跌后今天立马中阳线放量反包，这是非常不错的走势，中线趋势依然良好，不排除还有继续创新高的动力。

中药方面，达哥说得不多，偶尔提到医药方向，包括化学制药。因为他们是中线题材，一般没有出现大的变化，我就不会怎么提。近年来，国家陆续出台政策支持中医药行业发展，鼓励守正创新，中医药进入改革升级阶段，行业迎来快速发展。

部分中药股的业绩也延续良好态势。中药板块指数目前处于箱体震荡格局，能否向上突破，取决于后市量能能否进一步放大。今天量能虽然有所放大，但还不够，可进一步保持跟踪。

整体来说，今天市场表现分化，是否企稳还需观察。场内资金博弈，两市8000亿元左右的成交额，确实有些偏低。根据指数的表现，要做好变盘的心理准备，如果量能能够有效放大，才有可能突破短期压力，扭转局势。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄