全面注册制改革正式启动，公募圈怎么看？多家基金管理人这样说……

每经记者李沛沛每经编辑赵云 证监会官网2月1日消息，近日，党中央、国务院批准了《全面实行股票发行注册制总体实施方案》（以下简称《总体方案》）。为抓好《总体方案》的落实，证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》（以下简称《管理办法》）等主要制度规则草案向社会公开征求意见。2月1日起，全面实行股票发行注册制改革正式启动。 《每日经济新闻》记者采访发现，对全面实行股票发行注册制，多家接受采访的公募基金管理人普遍认为，这对公募助力高质量发展提出了新要求。有公募基金指出，对于公募行业而言，这既是难得的历史发展机遇，也对其研究能力、风控能力、产品设计能力等多方面提出了新要求。 多家公募表态：“经济步入高质量发展阶段的客观要求” 从科创板到创业板再到北交所，经过将近3年的试点探索、层层递进，以信息披露为核心的注册制取得诸多成效。如今，全面实行股票发行注册制改革终于来了。 今日，证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《管理办法》等主要制度规则草案向社会公开征求意见，并显示从2月1日起全面实行股票发行注册制改革正式启动。 广发基金在给每经记者的回复中表示，当前全面实行股票发行注册制具备有利环境。“从2019年7月首批科创板公司上市交易，2020年创业板存量市场引入注册制，2021年北交所设立并试点注册制，我国资本市场注册制改革各项措施蹄疾步稳、加速推进。2022年以来，资本市场各项制度、产品加速供给，注册制改革路径日益清晰。另外，在经济企稳恢复预期升温的背景下，A股市场交易量逐渐企稳回升，为全面实行股票发行注册制提供了有利的市场环境。” 而在多家受访公募基金管理人看来，全面注册制改革是经济步入高质量发展阶段的客观要求。 易方达基金指出，股票发行注册制的全面实行，既是助推实体经济高质量发展、更好服务构建新发展格局的重要举措，也是深化资本市场改革、完善资本市场基础制度、提升资本市场功能的重要安排。 嘉实基金也表示，全面实行股票发行注册制改革是我国经济进入高质量发展阶段的客观要求。资本市场改革加速，全面注册制是重要主线，并将进一步增强金融服务实体经济效能，对成长型创新型企业的服务功能进一步提升，促进优胜劣汰，提高上市公司质量，重塑资本市场生态，激发资本市场的活力和企业竞争力，对助力中国实体企业实现高质量发展、推进中国产业升级和经济结构调整、更好服务国家发展战略都具备积极意义。 “随着全面注册制的推进，我国在新经济动能的驱动下，资本市场体量和活跃度持续提升，权益市场扩容与多层次资本市场建设将成为未来几年重要的趋势性变化，预计我国证券化率将持续提升。”嘉实基金称。 预计资本市场体量和活跃度持续提升 随着全面实行股票发行注册制的推行，资本市场也将迎来重大变革。 广发基金方面表示，全面实行股票发行注册制将对资本市场带来诸多积极变化。 首先，股票发行效率有望提升； 其次，两融业务有望继续扩容； 第三，股市交易机制进一步完善； 第四，有利于上市公司质量提升。 嘉实基金则提出，相较核准制，注册制对新股发行的条件进一步放宽，有助于扩宽企业准入范围，增强资本市场的包容性，加快初创企业、新兴产业中小企业的上市融资速度，提升直接融资比例。同时，审核周期缩短，企业融资成本降低，提升发行效率。 “但是全面注册制的实施并不意味着放松质量要求，加强事前事中事后全过程监管，在‘放’的同时加大‘管’的力度，督促各市场主体归位尽职，营造良好市场生态，有助于市场的进一步健康发展。” 易方达基金也指出，全面实行股票发行注册制，对公募基金行业而言既是难得的历史发展机遇，也对其研究能力、风控能力、产品设计能力等多方面提出了新的要求。 招商基金研究部首席经济学家李湛告诉每经记者，在全面实行股票发行注册制改革启动的利好政策下，拟上市企业还是得“打铁还需自身硬”。 “对于有上市意愿和上市基础的企业，应尽早对标上市相关的财务等各项要求，根据自身情况聘请会计师事务所、律师事务所等第三方专业团队，协助提升管理水平、风险防范水平，健全财务体系，提高风险管理和内控能力，逐步建立相应的信息披露制度，满足上市各项要求。同时，拟上市企业应更加聚焦主责主业，找准市场定位、突出自身特色，切实筑牢主业根基。有条件的企业，可以在主业清晰的基础上适度多元化发展，提高盈利能力的稳定性。总之，注册制下资本市场的大门敞开，企业应当‘见贤思齐’，对标优质上市企业标准不断提升和完善自身经营水平，上市自然能够‘水到渠成’。” 市场关注相关配套制度建设 随着2月1日全面实行股票发行注册制改革正式启动，公募基金管理人也表示将进一步精进投研能力，发挥资产定价功能。 广发基金方面就指出，未来面对全面实行股票发行注册制后新的市场生态，该公司将积极发挥自身作为专业机构投资者的优势，立足深度研究和基本面研究，进一步发挥价值发现与资产定价的功能作用，坚持价值投资、长期投资。 易方达基金也表示，将以《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》为行动指南，始终坚持支持实体经济发展和满足居民财富管理需求的本源使命，持续夯实投研核心专业能力，创新产品布局。 李湛对每经记者表示，注册制是全面深化资本市场改革的“牛鼻子”工程，是发展直接融资特别是股权融资的关键举措，也是完善要素市场化配置体制机制的重大改革。同时，与注册制配套的制度建设还需进一步加快。 他指出，具体而言，首先监管机构在放开注册制“准入前端”的同时，需同步完善了退市规则，实现“有进有出”，形成“优胜劣汰”的市场机制，进而实现上市公司质量整体提升。其次，稳步提升机构投资者占比以及机构专业化水平，从而促进资本市场长期健康发展。注册制放开后资本市场可投资标的增多，对市场参与者的投研能力提出了更高的要求，需要专业机构更好地发挥专业研究能力，助力资本市场完善价格发现功能。第三，积极引入长期资金。长期资金稳定性强，是资本市场稳定的重要力量，也有利于为更多符合国家政策和产业发展要求的企业提供中长期稳定资金来源，提高企业上市吸引力，推动企业长期高质量发展与投资者回报之间形成正循环。